智通財經APP獲悉，據四名消息人士透露，歐洲央行將在未來數年繼續爲市場利率設定“下限”，但銀行將在決定自己需要多少流動性方面發揮更大作用。
歐洲央行正在審查如何在通脹更高、不再需要過去十年通過刺激計劃注入銀行體系的大量現金，甚至會產生一些不必要的副作用的情況下引導短期利率。
過去十年的大部分時間裏，歐洲央行將利率維持在零或更低的水平，並通過購買債券和貸款向銀行注入超過它們所需的現金，以鼓勵它們放貸，從而提振當時過低的通脹。
這消除了銀行向歐洲央行借款的必要性，並將銀行間的隔夜利率與歐洲央行支付的存款利率掛鉤。
但現在這一框架需要改變，因爲利率遠高於零，大量超額準備金是非必要的，甚至給歐洲央行和歐元區20個國家中的一些央行造成了巨大損失。
消息人士稱，上週在法蘭克福舉行的政策制定者會議一致認爲，歐洲央行將堅持“下限”制度，即央行設定銀行間相互拆借的最低利率。
但消息人士補充稱，有一個重要的轉折，即若干年後，一旦歐洲央行耗盡了超額準備金，它將不會獨自決定向銀行體系提供多少流動性。
相反，政策制定者一致認爲，商業銀行將通過從歐洲央行借入所需的準備金來幫助確定這一目標，這與英國央行的做法類似。
消息人士稱，爲了促進這一目標，歐洲央行將通過降低每週現金拍賣的利率(目前爲4.5%)，並使其接近4.0%的存款利率，來降低銀行的借貸成本。
這條所謂的“狹窄走廊”將減輕對資金短缺銀行的經濟處罰和負面影響，尤其是在過渡階段。
政策制定者還同意，他們將容忍銀行間市場基準歐元短期利率(ESTR)圍繞歐洲央行自身存款利率的一些波動。
消息人士補充稱，他們預計下個月，最早可能在3月13日的歐洲央行非政策會議上宣佈這一新框架，即市場所稱的“需求驅動的下限”。
目前，銀行的最低存款準備金率仍將保持在客戶存款的1%，沒有計劃改變。但消息人士表示，一些政策制定者傾向做出變化，並可能提出這一建議。
消息人士指出，關於歐洲央行的債券投資組合規模應該有多大，以及是否應該主要由短期證券組成，還是也包括較長期證券，仍存在爭議。
歐洲央行發言人拒絕置評。
消息人士表示，就目前而言，這種討論僅僅停留在理論層面。
根據歐洲央行自己的估計，歐洲央行仍持有價值約4.7萬億歐元(5.1萬億美元)的債券，這意味着整個銀行業在2029年之前的準備金將超過其所需。
這是連續債券購買計劃的結果，通過這些計劃，歐洲央行大幅增加了銀行體系的準備金，以應對低通脹和新冠疫情的金融影響。
歐洲央行行長拉加德本月早些時候曾表示，央行將繼續在其資產負債表上持有“債券組合，但也會有不同期限的貸款操作”。
一份工作人員文件發現，到2026年中期，歐洲央行可能會將其債券存量減半，但屆時將不得不恢復購買債券，以支撐銀行對經濟的貸款。
歐洲央行的銀行存款利率目前處於創紀錄高位，但歐洲央行政策制定者暗示，他們預計將在今年晚些時候開始降息。
歐洲央行執委會成員Isabel Schnabel在去年的一次演講中率先暗示，歐洲央行可能會效仿英國央行的做法。