智通財經APP注意到，日本央行和瑞士央行已成爲最有可能在未來兩個月改變路線的兩家主要央行，但方向截然不同。
美聯儲預計將於6月首次降息，根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的美聯儲觀察工具，市場預計美聯儲將降息25個基點，使聯邦基金目標利率降至5%至5.25%的區間。
美聯儲1月會議紀要顯示，官員們對過快降息持謹慎態度，同時對通脹總體下行趨勢表示謹慎樂觀。
預計歐洲央行也將在6月份開始降息，歐元區通脹率將在1月份放緩至2.8%，而歐元區大部分國家的經濟增長仍處於停滯狀態。
根據最近的路透調查，目前預計英國央行將是最晚開始放鬆緊縮貨幣政策的國家之一，多數分析師預計英國央行將在8月首次降息。
高盛上週將美聯儲降息預期從5月推遲至6月，理由是幾項關鍵通脹指標看起來“偏穩”。
然而，這家華爾街巨頭暗示，貨幣政策委員會今年將降息5次，每次25個基點，而市場普遍認爲是3次，到12月，主要銀行利率將降至4%。
瑞士央行或率先降息
根據市場預期，第一個降息的G10央行將是瑞士央行。LSEG的數據顯示，市場預計瑞士央行3月份首次降息25個基點的可能性約爲60%，從而將基準利率降至1.5%。
瑞士的總體通脹率從去年12月的1.7%降至今年1月的1.3%，遠低於普遍預期，而核心通脹率從1.5%降至1.2%。
凱投宏觀的分析師表示，大幅下降意味着通脹“看起來肯定會低於瑞士央行第一季度1.8%的預測”。“隨着核心通脹率的下降，我們認爲這將鼓勵瑞士央行的政策制定者在3月份的下一次會議上將政策利率從1.75%降至1.50%。”
然而，在3月21日的會議之前，結果仍未可知，瑞銀的經濟學家仍然認爲，瑞士央行將在6月開始降息，隨後在9月和12月再降息兩次，最終將利率降至1%。
瑞銀上週在一份報告中表示：“我們認爲，瑞士央行將希望等待，以確保由租金上漲引發的國內價格壓力不再對通脹構成上行風險(其最新預測是假設第二季度通脹上升至2%)。”
“然而，由於1月份的通脹意外下行，瑞士央行的預測對我們來說太高了，3月21日政策降息的可能性增加了。爲了降低利率，我們認爲瑞士央行的通脹預測的終點需要從目前的1.6%降至1.5%以下，預測路徑必須向下傾斜。”
日本央行將結束負利率時代
在實施了兩年多的激進緊縮政策以對抗猖獗的通脹後，多數主要央行正考慮放鬆貨幣政策，但日本央行面臨的問題恰恰相反。
法國興業銀行在週二的一份研究報告中表示，日本央行擁有最終廢除負利率和收益率曲線控制政策所需的一切。
自2016年1月以來，日本央行的短期存款利率一直設定在-0.1%，因爲政策制定者希望刺激經濟擺脫長期停滯。這將是日本16年來首次加息。
該國的核心通貨膨脹率(不包括食品和能源)在連續第三個月上漲後，1月份同比下降至2%，略顯上升，這表明通貨膨脹率可能不會持續回到超低水平。
法國興業銀行全球外匯策略主管Kit Juckes表示:“如果通脹將穩定在2%左右，而不是一路跌回10年平均水平(略高於1%)，那麼就沒有理由推遲負利率和收益率曲線控制政策的消亡。”
絕大多數分析師預計，日本央行將在4月份結束其長達8年的負利率政策，同時結束收益率曲線控制政策。
去年7月，日本央行爲其YCC政策引入了靈活性，這是一項長期措施，它以特定利率爲目標，隨後相應地買賣債券，以將政府債券的收益率保持在選定的目標範圍內。
加拿大皇家銀行財富管理公司英倫三島及亞洲投資策略主管Frimzimrique Carrier上週五在一份報告中說，日本央行一直不願通過結束負利率政策來遏制高於目標的通脹，因爲擔心這將進一步打擊日本本已低迷的經濟。
“然而，維持寬鬆的貨幣政策明顯削弱了日元，助長了通脹。像日本那樣，通脹率在接近兩年的時間裏高於2%的目標，將促使多數西方央行進入緊縮週期，但日本央行的行動非常謹慎。鑑於日本的成熟人口(平均年齡爲49歲，美國爲39歲)，人們對持續通縮的記憶依然清晰，消費也很脆弱。過快加息可能會導致經濟崩潰。”
不過，日元疲弱令出口商受益，令進口商頭疼，並助長了日本的通脹。Carrier指出，市場對6月前升息10個基點、年底前升息25個基點的預期足夠謹慎，不會損及經濟。
他表示，“隨着其他國家的央行今年紛紛降息，我們認爲，與日本的利差將會縮小，從而減輕日元的壓力。”