智通財經APP獲悉,移卡(09923)盤中跌超4%,截至發稿,跌3.7%,報13.02港元,成交額304.39萬港元。
交銀國際發佈研報稱,支付GPV增勢不變。但考慮259號文件全面實施,收單合規化發展;支付業務一次性調整,預計短期費率下調或高於該行此前預期。長期看,行業合規化發展或加速中小機構出清,有助於行業集中度提升,利好頭部機構。
交銀國際預計,公司2023年下半年到店GMV爲19億元,同比持平/環比降20%,對應全年GMV爲44億元,低於2023年年初預期的>50億元,主要因抖音服務商競爭進一步加劇。該行預計2023年全年到店收入1億元,同比降69%,對應佣金率降7.6個百分點至2.5%,主要因:競爭加劇下直營模式佣金率下調;合夥人模式抽傭較低。
該行下調移卡評級至“中性”,考慮到店競爭加劇、支付費率短期承壓,調低2024年收入/歸母淨利潤預期。基於2024年15倍市盈率,目標價從21港元下調至16港元。公司上行風險爲:行業加速出清,支付GPV增長/費率改善快於預期。下行風險:支付渠道拓展不及預期。