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歐洲版美股7巨頭: 「格蘭諾拉麥片股」推動歐洲股市創新高

發布 2024-2-28 上午06:55
© Reuters.  歐洲版美股7巨頭: 「格蘭諾拉麥片股」推動歐洲股市創新高
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FX168財經報社(北美)訊 高盛強調,歐洲股市由一羣「國際公開的優質增長複合企業」主導,這些企業擁有歐洲大陸最大的市值,它們在2020年被稱爲「格蘭諾拉麥片股」(GRANOLAS)。

「格蘭諾拉麥片股」由葛蘭素史克(GSK)、羅氏(Roche)、阿斯麥(ASML)、雀巢(Nestle)、諾華(Novartis)、諾和諾德(Novo Nordisk)、歐萊雅(L’Oreal)、路威酩軒集團(LVMH)、阿斯利康(AstraZeneca)、SAP和賽諾菲(Sanofi)組成,其勢頭與「美股科技七巨頭」相媲美。

過去12個月,這11只股票佔據了泛歐斯托克600指數漲幅的一半。並在上週五股指收盤創下歷史新高。

「格蘭諾拉麥片股」合計約佔泛歐斯托克600指數總市值的四分之一,高盛分析師在上週的一份報告中強調,它們表現出預計在當前週期中蓬勃發展的品質,例如穩健的盈利增長、高而穩定的利潤率和強勁的資產負債表。

「我們認爲,他們也將從向被動投資的結構性轉變和歐洲股市流動性的缺乏中受益,」這家華爾街銀行的分析師表示。

「從全球角度來看,‘格蘭諾拉麥片股’在過去兩年的表現甚至超過了所謂的‘美股科技7巨頭’。在風險調整後的基礎上,它們的表現更加令人印象深刻:‘格蘭諾拉麥片股’的波動性比‘美股科技7巨頭’低2倍,有助於提高夏普比率。」

他們指出,雖然該集團的市盈率很高(衡量股票是否被高估的指標),但這「對於成長型公司來說並不罕見」,而且與美股科技7巨頭相比,格蘭諾拉麥片股的交易價格實際上有很大折扣。

此外,高盛預計強勁的增長勢頭將持續,到2025年,格蘭諾拉麥片股的收入複合年增長率預計爲7%,而除該集團外的更廣泛市場的複合年增長率爲2%。這11只股票還爲股東提供2-2.5%範圍內的股息收益率。

「這表明,在歐洲,斯托克600指數的幾乎所有收入增長都將來自格蘭諾拉麥片股。我們認爲,這將通過企業進入的高門檻、穩健的資產負債表和高投資來維持,他們將與美股科技7巨頭企業相同份額的現金流再投資於研發和增長資本支出,」高盛補充道。

股市漲幅如此之高且可能加深的集中度引發了人們對集中度風險的擔憂,但一些分析師認爲,該集團所代表的多元化行業可能會在一定程度上隔離格蘭諾拉麥片股。

Ned Davis Research首席投資策略師Tim Hayes週一對CNBC表示,爲了與當前的狀況進行比較,市場參與者應該參考2020年底,屆時市場高度集中在少數大型企業周圍。

Hayes表示:「接下來發生的事情是市場擴大了,這讓我們進入了2021年,這是一個非常好的年份,波動性非常低。我們也看到市場擴大了,結果是全球同步的經濟擴張,全球各行業的盈利增長都在增長。」

他表示,這在市場上造成了「很大的自滿情緒」,促使投資者信心持續存在,儘管表面之下出現了「分歧」。

Hayes補充說:「這就是導致2021年底市場非常狹窄的原因,因爲隨着我們開始看到供應鏈壓力、通脹壓力、大宗商品價格走高的跡象,越來越多的行業開始分化,所有這些都讓我們進入了2022年的熊市。」

雖然目前這並不一定是一個負面指標,但他表示,目前的自滿情緒持續得越久,市場就越容易受到壞消息的影響,或者已經消化的好消息未能出現。

Hayes說:「我們最近看到了這一點,人們預期我們會降息,但結果可能不會像市場預期的那樣降息那麼多次,這導致了一些回調。」

「如果市場過於自滿,這種情況可能會更大規模地發生,那麼你就更容易受到某種負面意外因素的影響。」

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