智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，據央視新聞，中央財經委員會第四次會議研究大規模設備更新和消費品以舊換新問題。該行認爲以舊換新政策有望在全國範圍內推行，距離上一輪家電補貼政策已超過10年，有望推動家電更新需求，刺激家電內需。該行預計本次以舊換新政策將有望推動家電估值提升，重點推薦全渠道和全品類佈局的大家電公司，個股推薦海信家電(000921.SZ)、美的集團(000333.SZ)、海爾智家(600690.SH)、格力電器(000651.SZ)、海信視像(600060.SH)。
國泰君安觀點如下：
家電以舊換新政策有望刺激家電消費，推動估值提升。
根據央視新聞，中央財經委員會第四次會議研究大規模設備更新和消費品以舊換新問題。會議指出要鼓勵汽車、家電等傳統消費品以舊換新，推動耐用消費品以舊換新;推動大規模回收循環利用，加強“換新+回收”物流體系和新模式發展。以舊換新政策有望在全國範圍內推行，距離上一輪家電補貼政策已超過10年，有望推動家電更新需求，刺激家電內需。該行預計本次以舊換新政策將有望推動家電估值提升，重點推薦全渠道和全品類佈局的大家電公司，個股推薦海信家電、美的集團、海爾智家、格力電器、海信視像。
1月家空內外銷同比漲幅擴大，海信內外銷表現較好。
根據產業在線數據，1月家空內銷732萬臺，同比+62.7%，12月同比+6.8%;出口899.2萬臺，同比+50.6%，12月同比+25.1%。1月家空內外銷高增受到春節錯期的影響，建議1-2月結合觀察。分公司看，1月美的內外銷出貨位列第一，1月內銷和外銷均海信和奧克斯表現較好。
彩電代工市場同比增長，兆馳和康冠出貨同比增長明顯。
根據洛圖科技數據，1月前十家專業彩電代工廠出貨總量同比+24.8%。彩電代工市場增長受到春節錯期以及面板價格企穩態勢下彩電品牌廠加速下單的影響。分公司來看，茂佳、彩訊和兆馳位列前三，兆馳和康冠出貨同比增長明顯。根據洛圖科技，兆馳股份1月出貨74萬臺，同比+19.4%，增長主要由北美彩電市場需求較好所推動。康冠1月彩電出貨量同比超過60萬臺，預計主要由新興市場彩電需求較好所推動。
投資建議：家電以舊換新有望刺激消費，1月家空內外銷同比漲幅擴大，兆馳和康冠彩電代工出貨同比增長明顯。以舊換新政策將有望刺激家電內需，推動家電估值提升，重點推薦全渠道和全品類佈局的大家電公司。
個股方面：推薦研發加固護城河、內銷快速增長的石頭科技(688169.SH)、中央空調穩健發展，家空及冰洗貢獻業績彈性的海信家電(000921.SZ)、激光顯示技術龍頭海信視像(600060.SH)、品類齊全、盈利能力逐步修復的美的集團、高端化多品牌領先佈局效率優化的海爾智家、傳統廚電龍頭老闆電器(002508.SZ)、外銷回暖，內銷擴品類+擴渠道共同推進的蘇泊爾(002032.SZ)、新能源車熱管理業務快速發展的盾安環境(002011.SZ)、電動兩輪車有望快速放量的九號公司-WD(689009.SH)、高股息估值修復的電工照明龍頭公牛集團(603195.SH))。
風險提示：原材料價格波動;地產恢復不及預期;匯率狀況波動