智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，機器人板塊春節後強勢反彈，主因特斯拉人形機器人產業鏈進度預期改善、AI巨頭點燃機器人技術創新之火、政策端及廠商端持續利好更新，此外流動性問題緩解也爲板塊反彈提供了條件。機器人產業發展進度在AI加持下將大大加快，板塊反彈處於初始階段，2024年將是人形機器人快速發展的一年，維持人形機器人行業“強於大市”的評級，持續推薦，並建議關注人形機器人核心高確定性公司，與英偉達合作的機器人標的，業績預期較好、具備估值安全墊的標的，以及超跌及強概念股四條主線。
中信證券觀點如下：
特斯拉人形機器人產業鏈進度預期改善。
特斯拉創始人馬斯克今年春節前表示不一定以AI Day的形式展現機器人的更新，這引發市場的擔憂和猜測，但馬斯克從未給過方案和量產的時間承諾，未來很可能以社交媒體視頻的形式展示，該行認爲該行爲很可能是特斯拉爲了保證技術細節的保密性，產業鏈進度並未延後。根據特斯拉產業鏈Tier1不止一家公司公開交流，特斯拉人形機器人預計2024年二季度結束B階段送樣，此後會有供應商定點，進入C階段送樣，2024年年底或2025年年初有望量產，特斯拉人形機器人產業鏈進度重回預期之內。此外，根據上述廠商公開交流信息，2024年3月特斯拉可能會走訪國內供應商，較爲符合此前市場預期;同時國內Tier1供應鏈廠商春節前及春節期間加班生產，已交付了數百臺模組，表明機器人項目在持續推進。
AI巨頭點燃機器人技術創新之火。
1)英偉達：GTC 2024將於3月18至21日在加州聖何塞會議中心舉行，英偉達計劃發佈機器人領域最新突破成果，此外Agility Robotics、波士頓動力、迪士尼和Google DeepMind等公司預計還將在現場展出25款機器人，包括人形機器人、工業機械手等。英偉達大概率是通過專門的算力和算法，將AI賦能給機器人，由此機器人將成爲AI的又一大載體。英偉達去年已發佈移動機器人平臺Isaac AMR，其中移動底盤來自九號公司。北京時間2月24日，英偉達相關負責人在Twitter社交媒體上表示，該公司成立新的研究部門“GEAR”(全稱爲通用具身智能體研究)，英偉達堅信未來每個移動的機器都將實現自主化，GEAR的核心使命是構建適用於虛擬與物理世界的具身智能體的基礎模型，致力於實現跨多模態、多場景的智能應用。
2)OPEN AI：該公司於2023年開發出了應用於人工智能交互領域的爆點產品ChatGPT，又於2024年開發出了人工智能視頻大模型Sora，近期OPEN AI進行了2項人形機器人領域的投資佈局。首先是AI機器人公司1X Technologies;上週中堅科技和兆新股份公告，設立海外SPV公司投資智能機器人公司1X，1X公司爲挪威的智能機器人公司，由國際AI頂尖公司OPENAI參股領投，目前已進行至B輪融資，致力於AI與機器人相結合，主要產品爲EVE輪式機器人和NEO雙足機器人，採用端到端+基礎模型訓練，具有較強的AI泛化能力。此外，美東時間2月23日，Figure AI公佈了新一輪6.75億美元的融資，OPEN AI、微軟、英偉達、亞馬遜、英特爾、三星等全球科技巨頭均參與其中;Figure AI成立於2022年5月，於2023年10月推出了首款產品Figure 01，除了展示衝咖啡的能力之外，還計劃送入寶馬的美國工廠來替代人工從事危險任務。
政策端及廠商端持續利好更新。
政策端來看：近日人民日報刊發兩篇“新質生產力”爲主題的文章，機器人是重要的“新質生產力”載體;北京市相關部門2024年1月宣佈機器人產業發展投資基金落地經開區，目標規模100億元;上海市發改委於2月21日宣佈爭取人形機器人國家制造業創新中心落地。廠商端來看：近日優必選展示人形機器人在汽車工廠使用的場景;天太機器人推出全球首款仿人脊柱功能通用型人形機器人;宇樹科技再次獲得近10億元人民幣融資。
投資策略：
春節之後，機器人板塊強勢反彈，除國內外催化因素持續演繹之外，流動性問題緩解也爲板塊反彈提供了條件。在產業鏈進度預期改善、巨頭技術突破、新品發佈和迭代、政策落地等因素的催化下，該行看好機器人產業發展和板塊回暖，繼續推薦，建議關注以下四條主線：1)人形機器人核心高確定性公司;2)與英偉達合作的機器人標的;3)業績預期較好，具備估值安全墊的標的;4)超跌及強概念股。
風險因素：政策執行及支持力度低於預期;任務攻關進度不及預期;人形機器人市場需求低於預期;國產人形機器人產業化低於預期;人形機器人主流技術方案發生重大變化;國產機器人廠商響應程度低於預期。