智通財經APP獲悉，2月23日，中央財經委員會第四次會議研究大規模設備更新和消費品以舊換新問題，研究有效降低全社會物流成本問題。會議強調，加快產品更新換代是推動高質量發展的重要舉措，要鼓勵引導新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新。
去年12月起，大規模設備更新表述共出現三次。第一次爲2023年12月的中央經濟工作會議在“着力擴大國內需求”部分提到，“要以提高技術、能耗、排放等標準爲牽引，推動大規模設備更新和消費品以舊換新”。第二次爲2024年1月29日，發展改革委、工信部發布《重點用能產品設備能效先進水平、節能水平和准入水平(2024年版)》，提出大力推廣節能減排降碳先進技術，加快提升產品設備節能標準，支撐重點領域節能改造，助力大規模設備更新和消費品以舊換新，推動完成“十四五”能耗強度下降約束性指標。第三次即爲本次，提出鼓勵引導新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新，以及有效降低物流成本。
廣發證券指出，下游長期資本開支不足的行業有望優先受益。大規模設備更新的目標之一是淘汰落後產能，因此下游長期固定資產開支不足的行業有望成爲政策初期受益對象。該行根據Wind數據整理了21個行業過去約20年間的固定資產投資完成額，其中石油和天然氣開採業、黑色金屬礦業採選業、有色金屬礦採選業、煤炭開採和洗選業、紡織服裝及服飾業、水上運輸業、鐵路運輸業在過去10年的時間裏均進入過不同幅度的資本開支下降週期。
此外，通用裝備直接受益，重點關注下一步政策出臺。通用裝備大部分下游行業發展相對成熟，例如機牀和注塑機，龐大的存量市場已進入了替代週期。這類設備的更新改造驅動一方面取決於產品壽命，另一方面取決於政策優惠，因此下一步具體政策的出臺至關重要。
具備產業結構升級邏輯的裝備製造業價值顯現。此次會議提出的大規模設備更新重點強調提升先進產能比重、降低社會物流成本。天然氣重卡、叉車行業具備同時實現這兩點的條件。天然氣重卡的碳排放是柴油重卡的一半，是目前長距離幹線運輸的最佳解決方案之一。叉車鋰電化兼具經濟和環保性，且智能化趨勢初步顯現，可提高下游物流、製造業的運轉效率。兩者均呈現出清晰的產業結構升級邏輯。
國聯證券在研報中表示，工程機械行業是週期性行業，我國工程機械行業仍處於底部週期。以挖掘機銷量爲例，2023年我國累計銷售挖掘機19.5萬臺，同比下降25.4%，拐點仍需等待。
有分析指出，2016 年下半年開始工程機械進入復甦週期，按照七至八年更新週期，2024-2025年內銷工程機械市場有望迎新一輪更新週期，工程機械有望困境反轉。
近日，多家工程機械行業頭部企業趕訂單、忙交付，迎來龍年“開門紅”，而這其中海外訂單佔據相當比例。中國工程機械工業協會公佈的數據顯示，根據對挖掘機主要製造企業的統計，2024年1月銷售各類挖掘機12376臺，同比增長18.5%。這意味着挖掘機月度總銷量結束上年連跌的趨勢，今年1月挖機總銷量實現正增長，實現銷售開門紅。
其中，2月18日，中聯重科總價值超12億元的各系列產品從中聯智慧產業城等園區開始發貨。此前公司旗下工程起重機公司、建築起重機公司、混凝土機械公司、土方機械公司等已收穫了超54億元的海外訂單。
廣發證券研報指出，國內各行業設備替代需求龐大，若此次會議後中央及地方政府扶持政策跟進，彈性預計將超預期，重點關注下一步政策出臺，投資思路建議圍繞三個方向：(1)直接受益的通用裝備行業，建議關注更新替換需求佔比高的機牀、注塑機等；(2)下游長週期資本開支不足，建議關注礦山裝備、煤機、船舶、軌交裝備及油服；(3)產業結構升級的運輸裝備，建議關注天然氣重卡、叉車。
相關概念股：
中聯重科(01157)：公司發佈公告，預計截至2023年12月31日止年度將取得歸屬於上市公司股東的淨利潤33.8億元-36.2億元，同比增加46.57%-56.98%；扣除非經常性損益後的淨利潤爲22.7億-24.2億元，同比增加75.59%-87.2%。
中國重汽(03808)：1月我國重型卡車市場(含底盤、牽引車)1月份銷售9.69萬輛，環比大增86%，同比大增99%。其中，重汽1月份銷售重卡2.6萬輛，份額佔比第一。
三一國際(00631)：公司是國內少數能夠提供“掘、採、運”成套煤機設備的企業之一，目前在礦山裝備領域主要涵蓋煤炭巷道掘進設備、井下和露天礦用運輸設備及工程及有色金屬礦山掘採設備。
中國龍工(03339)：主要產品包括輪式裝載機、挖掘機、起重叉車、壓路機和構件等。光大證券點評指，公司工程機械需求有望受益於穩增長政策，長期發展態勢良好，海外出口空間廣闊，維持“買入”評級。