智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研究報告稱，息差收窄背景下，銀行板塊業績增速仍在尋底，規模擴張板塊內部較分化，國有行依舊爲擴張主力，股份行擴表相對較緩，資產質量整體保持穩健，不良率指標繼續改善，撥備覆蓋率有所回落，反哺利潤。現階段銀行股更看重資產質量穩定和未來盈利預期，建議關注前期調整較多、資產質量優異、內生資本可持續的股份行和區域行。繼續看好招商銀行(600036.SH)、杭州銀行(600926.SH)、蘇州銀行(002966.SZ)、南京銀行(601009.SH)、滬農商行(601825.SH)等。
事件：2024年2月21日，中國金融監督管理總局公佈2023年四季度銀行業主要監管指標數據。
廣發證券點評如下：
業績：行業盈利水平回落。
2023年商業銀行淨利潤同比增速爲3.2%，ROE、ROA分別爲8.35%、0.64%，同比分別回落0.98pct、0.12pct。分板塊來看，城農商行數據口徑或有調整，對業績增速形成擾動，整體來看城商行淨利潤增速相對偏高，22年Q4債市波動下業績基數偏低預計也是一大影響因素，國有行業績增長較爲穩健，但23Q4單季度有所回落;股份行淨利潤同比增速繼續回落，業績依舊承壓。
規模：23Q4非信貸資產增速回升。
2023年商業銀行總資產、貸款同比增速分別爲11%、10.85%，較前三季度分別變動+0.5pct、-0.16pct。23年Q4商業銀行資產增速環比繼續回升，但貸款增速略有回落，預計23Q4政府債發行力度較大，銀行表內承接了一部分政府債投資，非信貸資產增速回升。分板塊來看，國有行信貸增速依舊高位，股份行信貸增速依舊偏低，非信貸資產擴表依賴度或仍偏高。
息差：繼續收窄，後續關注財政力度和負債成本。
2023年商業銀行淨息差爲1.69%(環比-3bp)。資產端，貸款收益率仍有待企穩;負債端，預計一是存款成本剛性，二是四季度資金面偏緊，主動負債成本或上升。展望2024年，預計息差仍有一定壓力，資產端受貸款重定價和LPR下調影響，後續關注財政力度能否跟進以及經濟復甦情況;負債端，銀行間流動性相對充裕，主動負債成本預計逐步回落。關注居民超額儲蓄流出和去年三輪存款利率下調成效。
資產質量：保持穩健，關注農商行風險。
2023年末，商業銀行不良貸款率環比/同比下降2bp/4bp;關注率環比/同比變化+1bp/-4bp;撥備覆蓋率環比/同比變化-2.75pct/-0.71pct，行業整體資產質量較穩健，國股行不良率保持逐季回落，撥備覆蓋率略有下降，預計是出於對業績和資本補充的考慮;農商行不良依舊承壓，關注後續風險暴露情況。
風險提示：1)經濟增長超預期下滑;2)財政政策力度不及預期;3)國際經濟及金融風險超預期;4)政策調控力度超預期。