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財報前瞻 | 手持大筆現金 伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)是否會加大回購力度?

發布 2024-2-23 上午11:00
© Reuters.  財報前瞻 | 手持大筆現金 伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)是否會加大回購力度?
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智通財經APP獲悉,沃倫•巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)將於週六公佈2023年第四季度業績,投資者將仔細評估這家保險集團巨頭在第四季度和 2023 年的表現,並瞭解其發展方向的線索。他們還會關注該公司的大量現金,並關注其中有多少資金用於回購自己的股票。

大量現金

截至2023年9月30日,該公司的現金儲備達到創紀錄的1570億美元,股東們對該公司手頭的現金數量以及本季度回購的伯克希爾股票數量一直很感興趣。CFRA 分析師 Cathy Seifert 估計,到2023年底,這一數字將超過1600億美元。

Edward Jones 分析師 James Shanahan預計這一數字將再創新高。首先,大多數股票都很昂貴,這降低了購買股票的吸引力。他指出:“有一個有吸引力的、無風險的選擇可供他投資,而美國國庫券的收益率可以接近4%。”“這是一個投資的好地方。”

股票回購步伐放緩也可能增加公司的現金和短期證券儲備。伯克希爾在第三季度回購了11億美元的股票,使其今年迄今的回購額達到70億美元。Shanahan表示,由於該股表現優於大盤,該股只會變得更加昂貴,使得股票回購的吸引力下降。

保險的力量

保險佔公司業務的最大部分。CFRA的Seifert在最近的一份報告中寫道:“我們預計短期內GEICO(美國第四大汽車保險公司)的一些營收疲軟將被伯克希爾再保險部門的加速增長所抵消。”

她預計,GEICO的理賠趨勢將有所改善,再保險業務的持續強勁表現將成爲該股持續走強的催化劑。但在承保技術驅動能力方面,GEICO仍落後於同行。她正在尋找公司計劃採取哪些措施來縮小這一差距的線索。

Shanahan指出,GEICO經歷了連續六個季度的“一些相當可觀的承銷虧損”,直到2023年纔有所好轉。這是由於汽車保險的保費較高,其競爭對手也從中受益。GEICO在2023年前三個季度損失了230萬份保單,其中大部分顯然流向了競爭對手Progressive (PGR)。“因爲整個行業的趨勢都是相似的,對我來說,對GEICO來說更重要的是他們開始再次增長,”他表示。

Shanahan稱,在汽車保單保費上漲的同時,汽車保險公司也"從較低的損失成本中獲得些許寬慰"。“對這裏的保險公司來說,這可能是一種尷尬的財富。”

巴菲特是浮存金(float)的忠實粉絲——即收取的尚未通過索賠支付的保費金額。這些浮存金用於投資,目的是提高保險公司的利潤。

持有的股票

該公司的13F文件提供了對該季度部分股票投資的看法。其持有的股票價值增加了340億美元,達到3474億美元。然而,Shanahan指出,伯克希爾在過去連續四個季度都是股票的淨賣方。

截至2023年9月30日,按公允價值計算,伯克希爾哈撒韋公司持有的約78%的股權集中在五家公司——美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍。這種集中度不太可能發生太大變化。

值得注意的是,伯克希爾在其2023年第四季度的13-F文件中要求對其至少一筆股權購買進行保密處理,與第三季度的文件相同。Seifert和Shanahan表示,該公司可能會在另一隻金融股中建立大量頭寸。這一點可以從該公司2023年10-Q季度第三季度披露的銀行和其他金融股的持有量與其13-F文件中披露的2023年9月30日持有的股票價值之間的差異看出。Shanahan表表示:“這方面的差異相對較大。”

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