智通財經APP獲悉，東莞證券發佈研究報告稱，作爲全球人工智能產業風向標，英偉達FY24Q1營收表現創歷史新高，彰顯出在AI領域的強勢地位及下游需求的持續火爆。算力作爲AI時代底層基石，有望再次引發市場關注，相關供應商有望迎來業績釋放。建議關注數據中心硬件層面的AI芯片、服務器PCB、IC載板、DDR和先進封裝等細分受益領域，此外可關注國產CPU/GPU等自主算力產業鏈相關企業。
事件：北京時間2月22日清晨，英偉達披露2024財年第四季度及全年財務業績，併發布2025年第一財季營收展望。
東莞證券點評如下：
數據中心驅動單季營收續創歷史新高，盈利能力超指引上限。
據英偉達財報披露，公司2024年第四財季營收221億美元，同比增長265%，環比增長22%，超出市場預期的204.1億美元，再創歷史新高;公司單季度淨利潤爲122.85億美元，同比增長769%;單季度毛利率爲76.7%，同比提升10.6個百分點，環比提升1.7個百分點，超出此前預期指引上限(75.5%上下波動0.5個百分點)。分業務來看，數據中心業務的增長是公司營收實現大幅增長的主要推動力，公司數據中心單季度營收爲184億美元，同比增長409%，環比增長27%，再創歷史新高。據公司披露，數據中心業務中大型雲服務廠商收入佔比超過一半，受益於生成式人工智能(AI)模型持續火爆，來自大型雲服務商、GPU提供商、企業軟件與消費互聯網公司對AI訓練與推理、數據處理的需求超出市場預期，Hopper GPU平臺帶動數據中心業務實現強勢增長，驅動公司單季度營收創歷史新高。
AI算力需求持續火爆，英偉達FY25Q1展望樂觀。
作爲全球GPU(圖形處理單元)龍頭企業，英偉達通過其深度學習和AI解決方案，英偉達爲各種設備提供了高性能的數據中心、雲服務、PC工作站、汽車自動駕駛車輛以及嵌入式系統的支持。據Jon Peddie Research(JPR)數據顯示，公司2023年第一季度在全球獨立GPU市場份額爲87%，大幅領先其競爭對手AMD(10%)和英特爾(3%)，行業領先地位顯著。英偉達創始人兼CEO黃仁勳在2023年年中表示，下波AI浪潮將是具身人工智能，即能夠理解、推理並於物理世界互動的智能系統，將對算力提出更高要求;2023年底，公司發佈新一代GPU H200，其理論性能達到H100的2倍，並表示有望於FY25Q2實現出貨。公司表示，得益於對其行業領先的人工智能芯片的高需求以及供應鏈動態的預期改善，預計2024年人工智能相關業務將繼續供不應求，展望2025年第一財季營收爲240億美元(上下波動約2%)，環比增長約9%，超出市場預期的221億美元;毛利率約爲77%(上下浮動0.5%)，環比實現小幅提升。
英偉達爲全球人工智能行業風向標，關注服務器硬件投資機遇及自主算力相關公司。
作爲全球人工智能產業風向標，英偉達FY24Q1營收表現創歷史新高，彰顯出在AI領域的強勢地位及下游需求的持續火爆。算力作爲AI時代底層基石，有望再次引發市場關注，相關供應商有望迎來業績釋放。建議關注數據中心硬件層面的AI芯片、服務器PCB、IC載板、DDR和先進封裝等細分受益領域，此外可關注國產CPU/GPU等自主算力產業鏈相關企業。如海光信息(688041.SH)、寒武紀(688256.SH)、勝宏科技(300476.SZ)、滬電股份(002463.SZ)、興森科技(002436.SZ)、瀾起科技(688008.SH)和通富微電(002156.SZ)等。
風險提示：下游商業化落地速度不及預期、上游供應不及預期等。