【解剖大盤】
今天港股終於突破，漲了1.57%，成交量放大到了1224億，顯示有增量在入場，符合昨日的判斷：“在降息及監管層大力扶持資本市場的加持之下，當前市場做多氛圍濃厚，資金正在陸續進場”。
市場信心來自多方面，其中證監會對於量化做空採取有力措施刺激較大。量化這幾天負面傳聞比較多，有傳言“大幾千億量化產品清盤、自營盤鉅虧15億、DMA欠款60億、公司破產”，傳言主體涉及多家頭部量化私募機構。
還有就是打擊違規行爲。2月19日寧波靈均投資管理合夥企業管理的多個產品開盤一分鐘內合計賣出滬深兩市股票25.67億元，對此交易所果斷採取措施：暫停靈均賬戶交易三天，並啓動公開譴責紀錄處分程序。被罰機構靈均深夜致歉，證監會強調量化監管“後續將成熟一項、推出一項”。估計接下來量化會修改策略，集中大筆做空的行爲預計不會再發生。
另據最高人民檢察院今日消息，最高檢發佈檢察機關高質效履職辦案典型案例，其中包括獐子島集團股份有限公司違規披露重要信息案。各種造假未來將會受到高檢的關注，這個很有威懾力。
外資的態度也在發生積極變化。日前，美國金瑞基金(KraneShares)於紐交所新上線兩隻中國ETF：分別爲KPRO和KPUF。繼2024年1月海外中國投資專家銘基亞洲新上線主動管理中國ETF之後，又有全球資產管理機構力推工具佈局中國市場。其首席運營官Jonathan Shelon表示：中美市場之間的估值差達到有史以來最大幅度，我們認爲現在是投資中國的時候了。
這話沒啥毛病，因爲中國滬深300指數目前的市盈率僅約爲12倍，而標普500指數的市盈率則高達24倍。KWEB爲美國上市規模最大的中國ETF，其最新規模約爲52.6億美元。截至目前，美國上市規模前四大的中國ETF分別爲KWEB、MCHI、FXI、ASHR。其中，KWEB跟蹤中國互聯網指數、MCHI跟蹤MSCI中國指數、FXI跟蹤富時中國50指數、ASHR跟蹤滬深300指數。2024年以來， KWEB吸引了資金淨流入2.62億美元。只要股市走好，參與中國市場的資金只會越來越多。
LPR降25個BP的效應在開始發酵，最受益的地產出現新刺激。2月21日，重慶市租賃住房貸款支持計劃試點暨住房租賃基金首批收購項目簽約儀式舉行。本次簽約的重慶嘉寓房屋租賃公司、重慶建渝住房租賃基金共收購7個項目，合計4207套房源，投入市場後將有效滿足廣大新市民青年人多層次住房租賃需求。這個舉措有點意思，意味着國企出錢來消化存量，再通過出租來回收，對房企是減輕壓力的一種好辦法，龍湖集團(00960)長租公寓再重慶有相關業務，今天漲9.49%。
另外，天津公積金貸款政策擬調整，首套房首付比例降至20%。政策不斷髮力，投資者看到了管理層的決心，因此，今天情緒就提升了，其中物業類表現更強一些，如中海物業(02669)、保利物業(06049)漲幅超6個點。昨日提到的萬科(02202)、華潤置地(01109)終於動了，均漲幅4個點。
地產和銀行密切相關，盤活了地產，銀行的日子也相對好過，比如說房貸這塊業務的提升。發酵比較猛的是恆生銀行(00011)大漲超9個點，其它有招商銀行(03968)漲超5個點。
昨日提到了股市旗手證券，今天表現還算可以，如中金公司(03908)漲了3個點。不過整體沒有跑贏其它的金融，尤其是保險，中國平安(02318)、中國太平(00966)漲幅都近6個點。證券沒跑贏的原因是市場對行情的判斷並沒有上升到大牛市的地步，而保險在整體利率下行之下，各項業務受益較多，同時勢必加大權益類投資比重，從而提升其估值水平。
碳酸鋰期貨主力合約早盤觸及漲停，報103000元/噸，漲幅9.98%。據悉，本月澳大利亞主要鋰礦供應商Core Lithium宣佈暫緩BP33項目，暫停露天礦的開採，格林布什鋰礦下調了2024年鋰精礦產量計劃。此外，全球最大鋰礦山格林布什長協包銷定價模式發生更改，精礦定價從Q-1變更爲M-1的定價機制。相關個股贛鋒鋰業(01772)、天齊鋰業(09696)漲幅均在4個點。而中鋁國際(02068)也有鋰電池概念，疊加最新傳聞：1月29日從中國國務院國資委召開的中央企業、地方國資委考覈分配工作會議上獲悉，2024年將全面推開上市公司市值管理考覈。因此今天就起爆，大漲36.77%。
在不斷質疑當中，股市不斷往上走，分歧中走出來才更具有韌性。情緒端好轉已經投射到了消費端，如珍酒李渡(06979)、海倫司(09869)、奈雪的茶(02150)等，市場不斷挖掘底部超跌品種。這個階段，利好催化還需要進一步強化。
【板塊聚焦】
據香港本地傳媒消息指，中央政府積極迴應本港特區政府要求，包括擴大自由行等措施，以增加訪港旅客量，預料很快公佈。
首批自由行城市基本爲內地一線城市，但近些年內地發展速度很快，所以港府希望放寬自由行政策，香港自由行其實就是“個人旅遊簽註”，有了這個簽註你可以自由出入香港，不需要跟團出境，而且從內地任何地方可以直飛香港，有限制部分省市纔可以辦理。讓內地二、三線城市的居民也可通過自由行前往香港旅遊。
說實話，現在香港經濟並不好，早就應該放開自由行。儘管當前香港吸引力已經沒有那麼大，但對於廣大的內地而言，這個增量還是比較可觀的。
自由行主要受益的就是餐飲、酒店和購物，主要品種有：大家樂集團(00341)、香格里拉(亞洲)(00069)、莎莎國際(00178)。
【個股掘金】
聯想集團(00992):AI PC出貨量大幅增長 全面加速AI化轉型
全球最重要的科技展會之一MWC2024將於2月26日至29日在西班牙巴塞羅那舉行，聯想將在MWC展示新款AI PC。根據IDC的最新預測，AI PC的出貨量預計將在2024年達到近5000萬臺。而到2027年，這一數字將攀升至1.67億臺以上，將佔全球PC出貨量的近60%； IDC預測，到2024年底，下一代AI智能手機的出貨量將達到1.7億部，佔智能手機總出貨量的近15%。
點評：聯想全面加速AI化轉型，通過AI內嵌的智能終端、AI導向的基礎設施及AI原生的方案服務全棧加速智能化轉型。近期催化：1)AI 服務器供不應求，聯想發佈的兩款 AI 服務器，訂單數量火爆。2)聯想與英偉達合作推出混合AI解決方案。3)聯想集團與行業大模型專家Nyonic宣佈建立全面戰略合作伙伴關係。
此次合作不僅有助於加速大模型技術的實際應用拓展，還將進一步推動AI PC生態的發展。聯想全新的遊戲生態系統在CES2024上首次亮相，展示AI硬核軟件技術，數秒就能創建你的3D數字化身。公司在CES展會上攜帶了40多款基於人工智能的全新設備和解決方案亮相活動，其中包括10餘款AI PC產品，聯想AI Now個人AI助理將在今年上半年部署到產品上市。
AI PC將縮短用戶換機週期，加速換機潮的到來。兩年內置換PC的用戶佔比會翻倍，提升至20%甚至更高。AI PC具備邊緣算力有望解決行業痛點，成爲首個大批量落地AI終端。聯想已經連續兩個季度實現業績環比增長，毛利率同比提升至17.5%，創二季度歷史新高。公司計劃於未來三年內累計投資十億美元，以擴展其人工智能能力。
華潤啤酒(00291)：核心產品勢能向上 雪花啤酒實現開門紅
華潤雪花啤酒2024年1月份產銷量同比增加30%以上，實現稅金同比增加20%以上，6項關鍵指標同比全面進步，實現開門紅。
點評：啤酒業務增勢鞏固，2019年公司正式引入喜力等高端國際品牌， 其中次高檔及以上核心產品喜力、雪花純生、SuperX競爭優勢突出，產品勢能已現。2022年公司實現啤酒銷量1109.6萬噸，銷量位列國內啤酒市場第一，約佔國內啤酒市場三成份額。
在新產品研發和市場運營方面，雪花啤酒2024年1月份推出了580ML新三星原釀產品。SuperX將於2024年上半年推出升級版新品，產品性價比更爲突出，有望加速增長。白酒業務構築新增長點，白酒業務開啓時間尚短，2021年公司開始佈局白酒業務，目前白酒業務收入與利潤貢獻尚小，有望依靠旗下優質白酒產品及品牌，借力華潤系強大的渠道網絡實現增長潛能釋放。啤酒業務仍是公司核心支柱。
此外，公司將繼續推進多方位的降本增效工作，可對公司盈利能力提升起到輔助作用。公司在2017年明確提出高端化發展戰略，開啓轉型升級之路，此後通過升級產品結構以及關閉低效工廠、優化組織結構等舉措實現盈利能力顯著改善，利潤快速增長。
華潤置地(01109)：1月實現總合同銷售金額114.2億元 去年商業運營表現優異
2024年1月，公司實現總合同銷售金額約人民幣114.2億元，總合同銷售建築面積約53.032萬平方米。同期，權益合同銷售金額及權益合同銷售建築面積分別約人民幣77.4億元及36.702萬平方米。
點評：23年銷售同比正增長，銷售結構中新貨佔比高。公司23年銷售金額3070億元，同比+1.7%，權益銷售金額2155億元，同比+3.2%，權益70.2%。近兩年新獲取的高質量資源佔比較高。23年公司共獲取68個項目，全口徑拿地金額1783億元，拿地面積1294萬方，權益比例71%；在重點10城的拿地金額佔比73%。23年公司新獲取8個自持商業項目，自持面積超200萬方。
投資物業方面，2023年，公司實現投資物業租金收入256億，同比+39%，增長強勁。23年12月，投資物業實現租金收入25.4億元，單月租金規模創歷史新高，同比+39.8%；2024年1月實現的租金收入約爲24.30億元人民幣，同比增長10.6%。去年11月，公司以青島萬象城作爲底層資產發行的首單基礎設施公募 REIT已獲證監會准予註冊的批覆，募資近 70億元。
近期，華潤置地進行了組織架構重大調整，將原有的七大區重組爲五大區，進一步提升公司的運營效率。
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