智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，24年依然是“油電之爭”的關鍵年份，新能源尤其是龍頭企業的降價導致燃油車階段性的降價促銷是必然現象。而本次新能車降價主要是淡季疊加新車上市前的清庫準備。該行表示二季度，多款重磅新車將密集發佈，新車週期下的購車需求有望激活，乘用車板塊短期悲觀預期反應充分，中期維度看好：1)長安汽車(000625.SZ)：新車週期及華爲合作共振，整體經營向好;2)關注智駕佈局較快的小鵬汽車-W(09868)，及渠道開拓、新車發佈積極的比亞迪(002594.SZ)、理想汽車-W(02015)。
華泰證券觀點如下：
當前的價格策略更多體現爲淡季疊加新車上市前的清庫現象
2月以來，7家以上車企宣佈降價促銷，優惠金額從0.5~6.5萬元不等，其中包括新能源品牌小鵬、比亞迪、長安啓源、哪吒等，也包括燃油車品牌現代、通用等。24年依然是“油電之爭”的關鍵年份，新能源尤其是龍頭企業的降價導致燃油車階段性的降價促銷是必然現象。而本次新能車降價主要是淡季疊加新車上市前的清庫準備。二季度，多款重磅新車將密集發佈，例如理想MEGA、坦克700Hi4-T、極氪001改款、深藍C318、坦克300PHEV、秦L、元UP等，新車週期下的購車需求有望激活。乘用車板塊短期悲觀預期反應充分，中期維度看好：1)長安汽車：新車週期及華爲合作共振，整體經營向好;2)關注智駕佈局較快的小鵬，及渠道開拓、新車發佈積極的比亞迪、理想。
新能源車在淡季降價清庫爲新車上市準備，燃油車降價爲被動降價
據公司官網/汽車之家等信息源：1)小鵬：2月4日23款G6降2萬元，起售降至18.99萬元;G9現金1萬元+選裝1.1萬元，起售25.39萬元，系淡季提升產能利用率，加速搶佔合資/外資份額。2)比亞迪：2月19日發佈秦PLUS榮耀版，降2萬元起售低至7.98萬元，淡季清庫爲3-4月新車上市準備;3)啓源：A05起售降至7.89萬元(降1.1萬元);4)哪吒：S/GT/X/AYA降價0.5-2.2萬元不等;5)五菱：星光150進階版降價0.6萬元，起售低至9.98萬元。6)北京現代：伊蘭特2月19日降2.4萬元，起售低至7.58萬元，被動降價以應對銷量下滑;7)上汽通用：2月19-29日君越、威朗Pro、昂科威Plus分別提供3.5/5.5/6.5萬元單車優惠及置換補貼。
24年依然是“油電之爭”的關鍵年份，市場競爭激烈程度增加
23年，我國新能源乘用車批發銷量886萬輛，新能源滲透率34.7%，同比+6.6pct。該行預計24年我國新能源乘用車批發銷量1101萬輛，同比+24%，新能源滲透率41%。同時，燃油車市場面臨壓力，預計24年批發增速-6%。
此外，乘聯會祕書長崔東樹提到，電動車高速發展，新能源成本下探、“油電同價”給燃油車廠商帶來巨大壓力，燃油車產品更新換代相對較慢，產品智能化程度不高，更多依賴於優惠的價格來持續吸引客戶。新能源車和燃油車新舊市場博弈過程仍將持續數年，直到新格局完全形成。在此期間，階段性的降價促銷是必然現象，汽車作爲規模效應顯著的行業，廠商勢必優先保銷量份額、提升產能利用率，一定程度加劇價格競爭。
1-2月零售銷量同比有望+16%~23%,新車即將密集發佈有望帶動行業增長
該行預計1-2月，我國乘用車零售銷量有望達到310~330萬輛，同比+16%~23%。展望二季度，多款重要車型即將上市，如仰望U9(2月25日)、坦克700Hi4-T(2月26日)、極氪001改款(2月27日)、理想MEGA(3月1日)，該行預計長安深藍C318、啓源A06、坦克300PHEV、歐拉A+級SUV、秦L、元UP等新車也將於3-4月之間發佈。各車企24年的核心車型或將在車展亮相。新車週期有望刺激購車需求。
風險提示：宏觀經濟下行致需求不足;芯片短缺問題持續。