智通財經APP獲悉，民生證券發佈研究報告稱，首予上美股份(02145)“推薦”評級，預計2023-2025年歸母淨利潤分別爲3.80、5.48、7.17億元。公司爲多品牌國貨化妝品龍頭，主品牌韓束在抖音渠道建立起較強的品牌心智，紅蠻腰繫列持續放量，模式複製有望帶來品牌增長彈性；一葉子和紅色小象不斷進行優化和升級有望持續增長；在公司持續提升的研發能力、不斷深化的全渠道佈局以及濃厚的營銷基因的賦能下，看好公司長期成長。
報告中稱，上美股份積極調整營銷方式及渠道結構，充分享受行業變革紅利。1）營銷端，緊密跟隨時代傳播媒體演變調整營銷策略，從傳媒階段的電視節目冠名→長視頻時代的網劇/網綜合作→品效協同階段的KOL/直播，持續擴大韓束等品牌知名度和影響力。2）渠道端，公司敏銳把握國內美妝銷售渠道變化，從CS&KA渠道→電視購物→電商渠道，逐步完成渠道調整與佈局；23年重點發展線上渠道（特別是抖音直播），以短劇+達人直播+品牌自播提升品牌知名度和銷售；24年公司將優化線下CS渠道發展模式，超級品牌、超級品質、超級服務全方位賦能CS渠道進階升級，探索公司業績新增長點。