FX168財經報社(北美)訊 週一(2月12日)，超過2000名與會者齊聚邁阿密海灘Fontainebleau酒店，參加一年一度的交易所ETF會議。爲了吸引參與者，主辦方租下了邁阿密酒店的整個LIV夜總會，舉辦週日晚上的超級碗派對。
儘管會議的很多部分是爲了在ETF行業代表和主要與會者註冊投資顧問（RIAs）之間進行派對，但這個行業確實需要很多建議。
好消息：大量資金涌入，行業正在成熟
ETF行業巨頭繼續吸納資金，目前管理的資產已超過8萬億美元。指數/被動投資是 30 年前 ETF 背後的主要推動力，隨着更聰明的投資者（包括自大流行以來開始投資的年輕投資者）逐漸認識到超越市場的難度，指數/被動投資繼續吸引新的追隨者。
壞消息是，隨着該行業現已步入中年，大部分輕鬆賺到的錢已經賺到了。幾乎所有能想到的指數基金類型都已經存在。
爲了發展，ETF行業必須擴大主動管理的產品範圍，並設計新的方式來吸引投資者。
主動管理策略在2023年表現良好，約佔所有流入的四分之一。像摩根大通權益溢價收入ETF（JEPI）這樣的買入涵蓋期權策略，在市場下跌時提供了保護，因此吸引了資金。但是隨着廣泛市場不斷刷新歷史新高，投資者是否會繼續向涵蓋期權策略投入資金還不清楚，因爲這些策略在上漲市場中通常表現不佳。
幸運的是，該行業已經證明在抓住當前投資潮流方面非常有技巧。無論是從看似「愚蠢」的事情（在真正的大麻產業尚不存在時推出大麻ETF）到一些真正有持久力的想法。
六七年前，引發投資者興趣的是主題技術ETF，如網絡安全或電動汽車。
2024年的熱門話題：比特幣、人工智能、七巨頭替代品
業界預計，到2024年，新一批比特幣ETF將帶來數十億美元的收入。
除了比特幣外，在邁阿密海灘的這次會議上，兩個主要的討論話題是：1）人工智能以及它對金融顧問和投資者的影響，以及2）如何讓客戶考慮超越「壯麗七」的股權配置。
值得注意的是，中國投資並沒有被提及。
雖然已經成功推出了10支比特幣ETF，並且這些ETF的負責人將在一個小組討論會上向金融顧問提供建議，但這些金融顧問似乎對如何繼續進行持有意見分歧。
Ric Edelman是Edelman Financial Engines的創始人，該公司是美國排名第一的RIA，目前還是金融專業人士數字資產委員會（DACFP）的負責人。Edelman長期以來一直是比特幣的支持者。他最近估計比特幣的價格將在兩年內達到15萬美元（大約是目前價格的三倍），並估計獨立的RIA在未來兩到三年中可以將其管理的8萬億美元資產的2.5%投資於加密貨幣，這將轉化爲超過1540億美元。
迄今爲止，比特幣ETF的流入規模並不大，但一些顧問將比特幣ETF視爲傳統金融與加密社區之間的第一個真正的橋樑。然而，許多顧問對於推薦這些產品感到猶豫，不僅因爲競爭產品衆多，還因爲圍繞比特幣仍然存在法律風險，特別是美國證券交易委員會主席Gary Gensler警告說，任何推薦比特幣的金融顧問都必須注意客戶的「適當性」要求。
對於許多金融顧問來說，這些適當性要求以及高波動性、持續的操縱指控以及對比特幣作爲真正資產類別的懷疑已經足以讓他們遠離這些產品。
比特幣生態系統正在全力以赴地說服RIA社區改變這種觀點。
人工智能對投資社區的影響
在過去的十年中，主題技術投資（如網絡安全、機器人技術、雲計算、電動汽車、社交媒體等）興衰不一，但毫無疑問，人工智能ETF（IRBT、ROBT、BOTZ）重新吸引了一些投資者的興趣。問題在於定義什麼是人工智能投資，以及哪些公司暴露於人工智能。
但人工智能已經開始對金融顧問社區產生影響。
Woodgate Financial的高級合夥人兼財務規劃師Jason Pereira正在講述金融顧問如何使用人工智能。現在金融顧問可以使用令人驚歎的人工智能工具。Pereira描述了現在可以僅使用你的一小段語音生成財務播客的可能性。只需插入文本，它就可以生成一個完整的播客，而不必真正說出這些話。如何生成文本？理論上，你可以去到Chat GPT並說，「寫500字關於401(k)計劃的當前問題」，然後稍微改寫一下以適應特定的受衆。
在一個現在有百萬人可以生成關於財務建議的播客的世界裏，你如何保持價值？許多低技能的任務（如數據分析）將很快變成大宗商品，但Pereira相信量與質的巨大差別將很快顯現出來。
超越七巨頭的股權配置
Roundhill新推出的「七巨頭ETF」（MAGS）在過去幾個月吸引了大量資金，目前資產管理規模已經超過1億美元。
自去年年底以來，科技ETF（蘋果、微軟、NVIDIA等）吸引了大量資金流入，通信（Meta和Alphabet）和消費自由（亞馬遜）ETF也有適度的資金流入。而其他大部分領域都處於低迷狀態，特別是能源、醫療保健和原材料領域的資金流出較爲明顯。
金融顧問渴望瞭解如何向客戶討論僅投資於大型科技公司可能面臨的集中風險以及如何爲長期投資進行資產配置。
Parametric投資策略董事總經理Alex Zweber和T. Rowe Price全球投資主管兼首席投資官Eric Veiel領導了一個討論小組，介紹了最近取得一些成功的替代方法，包括投資於期權覆蓋的ETF，但也包括質量和動量投資，這是一個更廣泛的概念，不僅侷限於投資於七巨頭。
更好的服務
現在的問題是金融顧問如何轉向更加人性化的建議，而不是過分強調數字和回報率。
金融顧問經常面對一些客戶，這些客戶堅信他們應該把所有的錢都投入到某個特定投資中，比如英偉達、玻利維亞錫礦，或者患有注意力缺陷多動症（ADHD）並希望投資的客戶打交道是多麼困難。有一天把所有的錢投入一項投資，然後第二天就撤出。
Shaping Wealth聯合創始人Brian Portnoy和Neil Bage正在領導早期的一個討論小組，探討金融顧問如何從數字爲主轉向更多地與客戶在個人和情感層面上進行交流。
雖然聽起來有點感性，但是客戶的競爭已經變得激烈，新的領域正在興起，探討如何提供更少強調數字（資產管理、費用、季度報表）的財務建議，而更多地關注發展投資者對行爲金融學和情緒智力的理解。
在這種投資建議風格下，通常被稱爲「以人爲本」的建議中，可能會花更多時間討論導致投資錯誤的行爲偏見，而不是研究股市細枝末節。這可能有助於客戶形成更適合長期投資的行爲，比如減少交易頻率、減少市場時機判斷。
這種方法的擁護者認爲，這是一種更好地吸引和留住客戶的長期方式。
少了什麼東西？
多年來，國際投資特別是新興市場/中國投資的小組討論一直是ETF會議的主要內容。
但現在已不是如此。值得注意的是，沒有任何關於國際投資的討論，尤其是中國，目前人們認爲中國面臨的風險較高，以至於投資者紛紛逃離中國和中國ETF。
iShares新興市場（中國除外）ETF於2017年悄然推出，多年來幾乎沒有管理任何資產。這種情況在2022年底發生了變化，當時中國ETF開始長期緩慢下跌，資金大量涌入，投資者仍希望投資新興市場，但不希望投資中國。