智通財經APP獲悉，近日，亞馬遜(AMZN.US)召開23Q4業績交流會。亞馬遜介紹，公司在第四季度表現強勁。全球營收爲1700億美元，同比增長13%，不計入外匯影響，超過指導範圍的高端約30億美元。創下了有史以來最高的季度全球營業收入，季度營業收入爲132億美元，同比增長105億美元，高出指導範圍的22億美元。在2023年全年，公司在財務結果方面取得了顯著的改善，營收爲5748億美元，同比增長12%，不計入外匯影響。營業收入同比增長三倍，達到369億美元。在設備融資租賃調整後的過去12個月內，自由現金流爲355億美元，比去年增加483億美元。
回顧第四季度，公司仍然擁有最廣泛的零售選擇，數億種產品可供選擇，僅去年就新增了數千萬種新商品，包括來自Coach、維多利亞的祕密時尚、Pit Viper以及Beyonce的Renaissance的時尚選擇，以及來自Lancome、Urban Decay、以及由Vanessa Hudgens創立的No Beauty的化妝品，以及來自Boost、Infinite和Woop的消費技術和服務，還有Martha Stewart的家居用品。在不確定的經濟環境中，價格敏感度始終很重要，但尤其如此，因爲客戶在花費上更加謹慎。公司以Prime Big Deal Days開始了假期季，這是一個專爲Prime會員提供提前開始假日購物的獨家活動。接着是公司延長的黑色星期五和網絡星期一購物活動，對所有客戶開放，並最終成爲公司有史以來最大的活動。這些活動還幫助吸引了新客戶和Prime會員。
在整個季度，客戶通過數百萬的交易和優惠節省了近100億美元，幾乎比去年增加了70%。除了提供優惠，公司還不斷改善交付速度。在2023年，亞馬遜以史上最快的速度向Prime會員交付，超過70億件商品在當天或次日到達，包括在美國超過40億件，在歐洲超過20億件。
Q&A
Q：我將在AWS方面進行兩部分回答。如果我們退後一步，您能否談談來自待辦事項轉化、人工智能工作負載以及在第四季度使AWS收入重新加速的一些因素，以及我們應該如何從退出速度的角度看待這些組成部分進入2024年？然後，在您有關總體CapEx評論的基礎上，是否能提供有關在AWS倡議中考慮人工智能驅動的CapEx的任何信息呢？
A：是的，沒錯。這是戴夫。只是爲了提供給您一些信息 - 截至12月31日，我們的餘額是1557億美元。因此，這同比增加了超過450億美元，環比增加了200億美元。然後，如果回顧一下收入增長，正如我們剛剛提到的，第四季度的增速加快到了13.2%。這是一種加速。我們預計這種加速的趨勢將持續到2024年。我們對公司持續遷移的興奮，我猜，在2023年有些情況下公司可能暫停的遷移的繼續和對我們的生成式人工智能以及像Bedrock這樣的產品的興趣，正如安迪所描述的那樣。
在CapEx方面，讓我總體談一談整個公司。我們在2023年的投資爲480億美元，同比減少了100億美元。我們在去年談過很多次。2023年的投資組合中很大一部分與基礎設施有關，主要是支持AWS，但也支持我們核心的亞馬遜業務，約佔我們支出的60%左右。因此，這達到了一個非常高的百分比。我們預計這些趨勢將持續到2024年。在2024年，CapEx將會增加。我今天不會給出具體數字，但我們仍在制定今年的計劃，但我們確實預計，隨着我們在AWS中擴展區域和主要與生成式人工智能項目相關的工作，CapEx將會上升。
在履行中心和物流領域，我會說，目前這更多是基於額外需求的增量容量，儘管我們看到一些用於同日交付站點和自動化機器人技術的額外投資。但大部分支出的趨勢將主要集中在基礎設施方面，並將持續到2024年。
Andrew
我會在Brian說的基礎上補充一些內容。就第一個問題而言，關於待辦事項轉化的思考方式是，這些是我們與客戶簽署的長期協議。然後需要一些時間，我們與這些客戶合作進行工作負載的遷移。在過去的一個季度中，我們看到了一些趨勢。
首先，我認爲大部分的成本優化已經完成。並不是說不會有更多的成本優化，或者我們看不到更多的成本優化，而是成本優化的影響已經顯着減弱。與此同時，我們看到正在進行的遷移（這涉及到一些待辦事項），或許並不像之前那樣快速，但已經開始再次加速。
我們還看到一些通常較快簽署的交易，在不確定的環境中籤署速度較慢。在上個季度，許多這樣的交易都已完成，正如在我的開場白中提到的一些例子，但這只是其中之一，我們繼續看到這一趨勢。然後在生成式人工智能方面，如果你看我們在絕對數字上的生成式人工智能收入，那是一個相當大的數字，但在一個年收入1000億美元的業務規模中，它仍然相對較小，比將來會有的規模小得多，我們真的相信在未來幾年內我們將創造數百億美元的收入。但令人鼓舞的是，它的增長速度是多麼快，我們的產品真的與客戶產生了共鳴。
Q：我有兩個問題。安迪，第一個問題是關於成本服務的評論，自2018年以來首次下降。當您展望到'24和'25時，您能否簡要地介紹一些關鍵的運營措施，以繼續降低服務成本至2018年的水平？或者您是如何從這個角度看待您的北極星的？ 第二個問題是關於資本回報的哲學問題。看起來現金餘額可能會相當不錯。您如何看待回購、股票回購或某種形式的資本回報計劃，以幫助股東呢？
A：我回答第一個問題，我會讓Brian回答第二個問題。關於成本服務的下降，正如我在開場白中提到的，我認爲我們並不認爲我們最終會達到的地方。我認爲我們在這方面還有顯着的上升空間。有一件事很容易發生，就是在美國進行區域化的變化，然後說：“檢查，我們完成了這個任務。”但事實是，我們仍然有幾項改進，以及在2023年和2024年進行的區域化改進的許多方面需要完善。因此，當團隊談到他們認爲存在機會的領域時，仍然有機會，特別是在我們繼續完善區域化的過程中。但我也認爲，在許多方面，對我們來說經歷大流行病期間發生的相當大的變化是非常有用的。在這個過程中，我們在18個月內使我們的履行中心網絡翻了一番，並在18個月內建立了一個與UPS規模相當的最後一英里運輸網絡，優化這一過程是很有衝擊的。但其中一件非常有用的事情是，它真的促使我們重新審視我們在履行網絡方面的一切。
我們以一個初學者的眼光看待它，並發現了許多我們認爲可以發展的領域，這些領域將有助於我們的服務成本，更重要的是爲客戶提供更快的交貨速度。我提到了一個特別的領域，你將在未來一兩年看到我們的關注，那就是，我們認爲在我們的入站網絡和入站流程中有真正的機會，以及在與之相關的庫存位置，這將完成這兩項任務。但對於我們來說，我不認爲我們相信2018年是服務成本的北極星。我認爲我們相信我們可以不斷髮展並做得比那更好。
Brian
是的，我只想補充幾點。隨着規模擴大，我們在固定成本控制方面取得了很大的進步。我認爲您正在看到的不僅是在運營中降低每服務成本的能力，實際上貫穿整個公司。我們看到了一些在2021年和2022年特別嚴重打擊我們的通貨膨脹因素的減少，比如運輸服務、燃料等。雖然還沒有完全擺脫困境，但已經有所下降，我們仍然看到一些上行空間。
至於您關於股票回購的問題，首先，真的很高興終於有人問到這個問題。在過去的三年裏沒有人問過我這個問題，我很感激。但我們經歷了一個動盪的時期，正如安迪剛剛說的，我們將物流足跡擴大了一倍，並在這方面進行了大量投資，至少在我們所有的計算中，2021年至2022年這個時期的負面自由現金流。所以我們很高興看到自由現金流的回升。我們每年或更頻繁地辯論和討論資本結構政策。我今天沒有什麼要宣佈的，但我們主要認爲我們面前有很多強有力的投資。我們很高興看到2023年底擁有更好的流動性，我們將努力繼續建設。
Q：過去幾個季度國際業務利潤能力有了很大的改善。您能否談一談您正在考慮的一些槓桿，以及在未來如何實現國際業務潛在的正利潤和潛在地達到北美水平的思路？然後，跟進一下。您目前是否正在經歷與紅海相關的任何船運中斷，這是否影響了您對第一季度的展望？
A：是的，我先從第二個問題回答。因此，我們注意到了世界各地的地緣政治問題，尤其是在全球供應鏈中，以及這可能如何影響向美國和歐洲的貨物運輸。我們正在努力確保這不會對客戶造成堵塞，並將繼續努力。在我們的第一季度業績指引中，這不是一個實質性的影響。但正如我所說，我們對此保持警惕，將採取必要的措施，確保客戶體驗不受影響。
關於國際業務的運營利潤，是的，我們對過去幾個季度的業績結果感到非常滿意。我們在年度基礎上提高了18億美元的運營利潤。我認爲這要歸功於Andy所說的關於美國的穩步進展，成本下降，廣告更強大，對成本和投資的高度關注，我們將在其他固定成本控制方面進行投資。因此，我們在歐洲等已建立的國家看到了這些結果。我會將這一業務細分爲幾個類別。
首先，有那個國際業務，抱歉，是歐洲已建立的國家業務部分。它的行爲很像你在北美看到的情況。如果你看新興國家，再次，我們在過去7年內推出了10個國家。它們都在通往盈利和對客戶的重要性的道路上，我們對此感到滿意。我認爲它們都在良好地增長，再次利用它們的成本結構，明智地投資和Prime福利，但都在通往盈虧平衡，然後成爲收入和自由現金流的貢獻者的道路上。
另一件我要指出的事情是，我們在國際市場上提前加載了一些價格優勢。我們認爲這是獲取客戶和留住客戶的很好來源。這些領域的投資在季度之間可能會有所波動。在Q4，我們在數字內容方面的支出略高，因爲我們有許多在德國和意大利等地舉行的營銷和內容活動，尤其是圍繞着英格蘭足球超級聯賽和冠軍聯賽。但我們喜歡這些投資所帶來的好處，它們是客戶獲取的經過驗證的工具，正如我所說，這讓人們在我們的站點上購物並參與福利始終是對亞馬遜關係的積極因素。
Q：好的，兩個問題。首先，關於北美利潤率的提高，Brian提到過去7個季度北美利潤率一直在提高，或者說類似的顯着數字。我會假設像您在關於零售的CapEx評論中提到的，諸如產能利用率提高、地區中心效率提高以及總體上物流和運輸成本、勞動力成本適度下降等因素可能是導致北美利潤率繼續改善的主要原因，但如果您能就此發表評論，那將會很有幫助。
其次，關於Prime Video，我知道我們剛剛推出。但您是否能夠提供有關此業務的期望的任何信息或背景？您擁有大量的Prime用戶，他們以合理的CPM和低廣告負荷進入，但似乎您應該有很大的機會。因此，如果您能夠爲我們估算一下或者您對潛在增長的看法，那將不勝感激。
A：我認爲Andy在前幾分鐘已經很好地闡述了成本結構、區域化、在大流行期間增加的資產的增長，以及我們在所有運營網絡固定部分的高效工作——關注固定成本和降低我們可以降低的成本，保持我們能夠保持的成本，廣告的增加，廣告收入增長超過了我們的流量增長率。
所以我們期望所有這些趨勢會繼續，並且我們將努力確保它們繼續。正如我們所說，我們的一個標誌是可能是疫情前的盈利水平，但我們正在努力——我們不會限制我們的改進。我們將繼續尋找降低成本的方式。
至於第二個問題，關於廣告。我現在無法具體衡量。我想說關於視頻廣告的一點是，廣告商很高興能夠接觸我們的Prime用戶羣。我們正在尋找提高在我們的流媒體平臺上的廣告投放的方法，包括Fire TV，以及Prime Video，還有一些類似Freevee和Twitch的平臺。
這是整個商業模型中的一個重要組成部分，我們預計它將使我們擁有一個健康的業務，繼續投資於內容並持續增長。我們對此感到滿意，我們預計廣告的發展方向是，相對於其他電視網絡和其他媒介，我們不會有沉重的廣告負擔。就像我們所有的廣告一樣，我們試圖對客戶有用。
Q：我有一個關於雜貨的問題和一個關於醫療保健的問題。首先，關於雜貨，我想知道您能否談談在統一Dotcom、Fresh和Whole Foods的產品方面取得的進展。與逆向物流和使用雜貨設施降低物流成本的關係，以及在推動雜貨業務的流量和收入方面是否存在重要機會？ 然後在醫療保健方面，由於這是一個以惡劣客戶體驗聞名的行業，您現在已經在收購和提供初級醫療保健方面付出了重要的努力。我想知道您是否可以更詳細地談談醫療保健的長期願景。
A：是的，在雜貨方面，我們對取得的進展感到滿意。目前，當我們考慮我們的雜貨業務時，可以將其分爲三個大的宏觀領域。首先是非易腐食品，包括消費品、罐裝食品、寵物食品、健康和美容產品以及藥品等。這是一個龐大的業務，增長勢頭強勁，我們對這個業務的表現感到非常滿意。這實際上是幾十年前大多數大型零售商進入雜貨業務的方式。因此，這一業務繼續以非常健康的速度增長。
我們在線上和線下都有實體店，而且Whole Foods Market是有機雜貨的先驅和領導者，這一業務也在持續增長。去年，我們還在業務的盈利方面做了一些改變，我們非常喜歡在這一領域看到的盈利趨勢。因此，您將看到這一業務在不斷增長和擴張，我們對此感到非常滿意。
如果要滿足我們如此多的雜貨需求，就必須有大規模的實體店面。這是我們在過去幾年努力做的事情，尤其是在Fresh方面。我們測試了Fresh格式的V2版本，位於芝加哥附近的一些地方和南加州的一些地方。這只是剛剛開始幾個月，但迄今爲止的結果非常有前景，並在幾乎各個方面都取得了良好的效果。因此，我們需要再看一段時間，但結果似乎表明我們擁有一些引人注目的東西。如果我們繼續看到這一點，那麼問題就變成了擴張的速度以及最佳的擴張方式。我們還花費了越來越多的時間和精力，試圖讓客戶更容易在非易腐食品、Whole Foods以及Fresh之間購物。我認爲您可以在未來的用戶體驗、網站以及我們如何更好地利用不同業務領域及其物流能力之間看到這一點，從而更好地發揮作用，獲得更好的經濟效益，使人們能夠在一個地方下訂單，同時能夠在多種類型的雜貨產品的一個地方提取。我們已經在這方面做了更多的工作，我認爲您可以在未來看到更多的這種情況。
在醫療保健領域，如果考慮我們在零售方面所做的事情，增加藥房的能力是一個非常自然的延伸。這是顧客多年來一直在向我們詢問的事情，相對於我們其他零售業務而言，它的複雜性更大。因此，我們必須仔細考慮是否要追求這一領域，但顧客非常想要，我們認爲體驗可以更好，我們可以成爲改變這一體驗的重要部分，所以我們追求了這一點。
我非常喜歡我們在Amazon Pharmacy業務中看到的動力。它增長得非常快。但更重要的是，在它增長得有多快的同時，如果您在過去12到15個月內使用過它，並關注了客戶體驗，您會發現它與過去相比有了相當大的改進，而過去已經相當不錯了。人們真的很喜歡這種體驗。我認爲當我們告訴我們的孫輩，我們以前是如何預約三週前的時間，然後開車20分鐘去看醫生，停車，等待15分鐘，進入檢查室待15分鐘，醫生進來，和你談5到10分鐘，然後你必須開車20分鐘去藥店。
人們只是不會相信那是體驗，而且它不會是，您已經看到這一點正在發生變化。這也是我們之前如此重視On Medical的原因之一，他們的應用程序非常易於使用。您可以在一個地方找到所有的醫療數據。您可以與醫療從業者進行聊天，如果需要看某人，您可以進行視頻通話。在許多大城市都有物理位置，如果需要看專家，我們經營的所有城市可能都有專家，您可以在一兩天內看到，這是非常不同的體驗。現在，如果您實際上需要藥物，您可以在一兩天內通過Amazon Pharmacy或我們與其他藥店合作的藥店獲得。
這種體驗比我們過去習慣看到的要好得多。因此，我認爲現在還處於早期階段。我們很興奮，爲Prime會員推出了每月9美元或每年99美元的One Medical訂閱服務，這是正常價格的50% off，而且得到了很好的迴應。 所以現在仍然是早期階段，但我們認爲我們有機會成爲改變這種體驗的有力一部分。如果我們在改變初級護理體驗以及獲取藥品方面發揮了一些作用，那麼在隨着時間的推移，我們可能還可以在許多其他方面幫助客戶，無論是健康還是飲食，有很多領域我認爲我們可以隨着時間的推移提供幫助。
Q：我只是想跟進一下AWS。您概述了生成AI堆棧，我認爲這非常清楚。因此，我只是好奇在應用程序層面內您是如何進行市場推廣的，考慮到競爭的動態。然後，如果可能的話，Andy，您是否可以進一步擴展一下Gene AI在面向消費者方面的業務戰略。我知道您今天推出了Rufus。這是否是您認爲可以在零售應用程序上實質性提高轉化率和整體消費者參與度的領域，您的願景是什麼？
A：首先關於生成AI，當我們與客戶交談時，特別是在企業思考生成AI時，許多公司仍在思考在我提到的堆棧的這3個層次中的哪些層次上他們想要運營。我們預測大多數公司將至少在其中2個層面上運營。儘管在初期可能不是這樣，但我認爲許多技術上有能力的公司將在所有3個層面上運營。他們將構建自己的模型，利用我們現有的模型，然後構建應用程序。現在，在生成AI的早期階段，我們看到的另一個有趣的事情是這是一個非常迭代的過程，從將問題提出到聊天機器人獲得答案，再到將其轉變爲符合生產標準的應用程序，滿足客戶體驗和聲譽所需的質量，並確保該應用程序以您需要的延遲和成本特徵工作，這是一項真正的工作。因此，我們看到客戶需要選擇，他們不希望只有一個模型主導世界，他們希望爲不同的應用程序選擇不同的模型。他們希望嘗試各種不同大小的模型，因爲它們產生不同的成本結構和不同的延遲特性。因此，Bedrock確實引起了客戶的共鳴。他們知道他們想要更改所有這些變量並進行試驗，他們需要某種方式來管理所有這些不同的過渡和變化，以便他們可以弄清楚對他們最有效的是什麼，尤其是在前兩年，他們正在學習如何構建成功的生成應用程序時，這對他們來說非常重要。這也是爲什麼我們看到Bedrock引起了如此大的共鳴的原因。
在企業看來，當他們考慮像Q這樣的編碼夥伴時，如果您的開發人員的生產率提高了30%，40%，這在許多公司來說是最稀缺的資源，這是一個改變遊戲規則的因素。他們不會推出每一行來自編碼夥伴的代碼。但是如果它可以幫助他們迅速完成80%以上的工作，這就是一件大事。Q的獨特之處在於它不僅是一個編碼夥伴，是的，它是AWS的專家。它將幫助您編寫代碼，還將幫助您調試代碼，幫助您測試代碼，幫助您進行轉換，幫助您弄清楚多步驟的實施功能。有很多方面可以幫助您排除故障。如果在您編寫的應用程序中有問題，您可以找到它並幫助您修復它。然後，它還可以讓您查看所有數據存儲庫，無論是Internet還是Wickes，還是40多個數據連接器，例如Salesforce，Atlassian，Zendesk和Slack。並讓您進行智能對話以獲得答案並採取行動。因此，在這個領域，它有相當有差異化的能力。當企業考慮如何最好地提高其開發人員的生產力時，他們正在研究這些不同編碼夥伴選項的能力範圍。我們在這方面花費了很多時間，我們的企業對此感到非常興奮。它在reinvent上引起了相當大的轟動。通常，您會看到這些公司嘗試他們擁有的不同選項，併爲其員工基礎做出決策，我們在那裏看到了非常好的勢頭。
關於我們如何在消費者業務中看待Gen AI的問題。我們正在整個公司構建數十個生成AI應用程序。我們所有的業務都有多個我們正在構建的生成AI應用程序。它們都處於不同的階段，其中許多已經推出，而其他一些則正在開發中。因此，如果您只看我們的一些消費者業務，就零售方面而言，我們構建了一個生成AI應用程序，使客戶能夠查看客戶評論的摘要，以便他們無需閱讀數百甚至數千條評論就能瞭解有關產品的好壞。我們推出了一個生成AI應用程序，使客戶能夠快速預測不同服裝物品的合適程度。我們構建了一個生成AI應用程序，在我們的配送中心，用於預測每個特定配送中心所需的庫存量。因此，今天推出Rufus的啓動實際上只是另一步，但我們認爲這是一個相當有意義的步驟，因爲它是一個由生成AI提供支持的購物助手，並且它經過了廣泛的產品目錄以及我們的社區Q＆A和客戶評論以及更廣泛的網絡進行培訓。但它讓客戶以一種與他們在電子商務網站上所能做到的方式非常不同的方式發現商品。因此，如果您需要購買建議，比如我應該在耳機上找什麼，或者如果您正在進行有目的的購買，比如我應該爲寒冷的高爾夫球購買什麼，或者比較脣蜜或脣油之間的區別，或者您需要最佳情人節禮物的推薦，或者您在詳細頁面上查看橋接產品信息，不想瀏覽整個頁面，您想詢問這個泡菜球架是否適合初學者。所有這些問題都可以提出並得到非常好的答案。然後，它與客戶習慣並喜歡能夠採取行動的亞馬遜體驗無縫集成。
因此，我認爲這只是下一個迭代。我認爲它將有意改變我們購物體驗和客戶發現的方式。我可以逐一說明每個消費者業務。我們的廣告業務正在構建能力，使人們可以提交圖片，然後生成廣告文案，反之亦然。考慮一下Alexa，我們正在構建一個非常龐大的、廣泛的大語言模型，這將使Alexa對客戶更加高效和有幫助。我們的每個消費者業務都有大量的生成AI應用程序，它們已經構建並交付，或者正在構建中。我認爲這在未來很多年內都不會改變。我們有很多想法。