智通財經APP獲悉，德邦證券發佈研究報告稱，2024年第一批稀土開採、冶煉分離總量控制指標分別爲13.5萬噸、12.7萬噸，同比增速分別+12.5%、+10.4%。2023年全年合計稀土開採、冶煉分離總量控制指標分別爲25.5萬噸、24.4萬噸，同比增速分別+21.4%、+20.7%。今年稀土國內供給增速有所收窄。該行認爲年內稀土指標增速收縮，供給增速放緩，需求受新能源汽車、風電機等景氣度提振，稀土價格有望回升。
事件：工信部、自然資源部下達2024年第一批稀土開採、冶煉分離總量控制指標。
德邦證券觀點如下：
年內第一批指標同比增速收縮明顯，全年稀土國內供給增速收窄。
2024年第一批稀土開採、冶煉分離總量控制指標分別爲13.5萬噸、12.7萬噸，同比增速分別+12.5%、+10.4%。2023年全年合計稀土開採、冶煉分離總量控制指標分別爲25.5萬噸、24.4萬噸，同比增速分別+21.4%、+20.7%。今年稀土國內供給增速有所收窄。
輕稀土開採增速明顯收窄，中重稀土開採指標負增長拉動總開採指標增速回落。
2024年第一批稀土開採指標爲13.5萬噸，其中輕稀土開採指標124860噸，中重稀土開採指標10140噸，同比增速分別+14.5%、-7.3%。2023年全年稀土開採指標爲25.5萬噸，其中輕稀土開採指標235850噸，中重稀土開採指標19150噸，同比增速分別+23.6%、持平。2024年第一批稀土開採指標增速較2023年下降，中重稀土指標首次出現負增長。
第一批稀土開採、冶煉指標分配結構有所調整。
輕稀土開採指標方面，北方稀土集團佔比與2023年持平。2024年第一批中國稀土集團輕稀土開採指標爲30280噸，佔比24.3%(2023年佔比24.3%);北方稀土集團輕稀土開採指標爲94580噸，佔比75.7%(2023年佔比75.7%)。中重稀土開採指標方面，指標全部分配到中國稀土集團。2024年第一批中國稀土集團重稀土開採指標爲10140噸，佔比100%(2023年中國稀土集團重稀土佔比67.9%，廈門鎢業佔比18.0%，廣東省稀土產業集團佔比14.1%)。
供給增速放緩，需求受新能源汽車、風電機等景氣度提振，稀土價格有望回升。
2021年受稀土永磁行業的景氣度提振，稀土價格持續上漲，2022年1-3月，稀土價格又因疫情反彈產量難增疊加緬甸礦進口受阻等影響持續上漲，鐠釹氧化物一路飆升至111萬元/噸，2022年全年鐠釹氧化物均價80.14萬元/噸，同比+38.1%;2023年稀土價格衝高回落，進口恢復後緬甸礦增加衝擊稀土價格，國內弱復甦背景下稀土價格一路下行，2023年全年鐠釹氧化物價格均值爲52.9萬元/噸，同比下滑35.8%。年內稀土指標增速收縮，弱供給下稀土價格有望回升。
風險提示：下游需求不及預期;疫情放開後進口礦增加造成供給偏多;海外礦山產量大於預期。