智通財經APP獲悉，在經歷了一系列慘痛挫折後，軟銀(SFTBY.US)有望迎來多年來表現最強勁的一個季度。分析師預計，在截至去年12月的三個月裏，軟銀有望實現淨利潤3730億日元(約合25億美元)，這將是軟銀一年多來首次實現季度盈利。這要歸功於軟銀獲得了T-Mobile(TMUS.US)的股份，以及其願景基金投資組合中初創公司估值不斷上升。諮詢公司Astris Advisory表示，願景基金可能會實現自2021年6月以來的最高季度利潤，達1110億日元。
最重要的是，軟銀旗下英國芯片公司Arm(ARM.US)自去年在紐約上市以來已經上漲了超40%。由於複雜的會計規則，這筆收益不會影響軟銀的損益表，但有助於軟銀的淨資產價值，而這是軟銀CEO孫正義最青睞的衡量該公司健康狀況的指標之一。在Arm的提振下，軟銀的資產淨值可能已經超過1210億美元，是近兩年來的最高水平。
投資者們預期Arm將在人工智能芯片方面發揮越來越重要的作用，這推動了該公司股價的上漲。去年12月，Arm的股價一度飆升至77.47美元的高點，使該公司的估值達到790億美元。
Astris Advisory分析師Kirk Boodry表示：“這是一個相當不錯的進展。他們(軟銀)會說，‘看，我們是好投資者，因爲我們的資產淨值在上升’。”
值得一提的是，軟銀在去年12月免費獲得T-Mobile US價值約76億美元的股票，這是T-Mobile US與軟銀旗下Sprint在2020年合併時達成的協議的一部分。新獲得的T-Mobile股票可能會改善軟銀的資產負債表，同時可能提供一個可供利用的新資本池。
不過，投資者們對軟銀旗下兩隻願景基金中數百傢俬營初創公司的投資組合仍持懷疑態度。在經歷了科技股的動盪之後，願景基金陷入了虧損。軟銀的股價也較2021年的峯值下跌了35%以上;其股價較其資產淨值折讓了約50%，這是2020年9月以來最大的折讓幅度。
此外，軟銀對Arm的依賴日益加深是一個值得警惕的因素。Kirk Boodry認爲，Arm股價最近的上漲正在形成泡沫。他估計，Arm股價在70美元以上的水平被高估了。
麥格里分析師Paul Golding和Emma Liang表示：“我們認爲，市場普遍過度低估了軟銀的資產淨值，在軟銀股價繼續攀升的同時更是如此。”“目前的折讓水平意味着，市場繼續認爲軟銀的資產淨值極易受到願景基金投資組合中私營初創公司估值波動、或者科技股出現重大下行的影響，這兩者都與人們對短中期利率環境可能改善的預期相反。”