智通財經APP獲悉，國元證券發佈研究報告稱，短期看受限於定價產品上線初期出貨量及滲透率表現仍具有不確定性，長期看隨技術迭代以及成本優化，硬件端出貨量有望進一步提升。同時內容端來看，數字內容升維體驗的需求持續發展，隨着落地應用場景逐步拓展到廣泛的日常生活，完善內容生態。
標的方面，該行建議積極關注：1）具備3D內容生產以及3D儲備資產較爲豐富的公司，以及佈局AIGC內容生產工具的公司；2）MR內容應用端佈局公司，包括遊戲、文旅、視覺展示、影視、體育等應用場景。
國元證券主要觀點如下：
Vision Pro上線發售，有望催化MR內容生態發展
蘋果Vision Pro於2月2日正式發售，作爲行業頭部軟硬件協同佈局廠商，有望催化XR硬件端出貨量增長以及內容端持續完善。從應用生態看，Vision Pro應用商店同步開放，有超600款新應用及遊戲，VisionOS能夠兼容現有超百萬的iOS/iPad應用，鏈接蘋果現有應用生態，提升內容豐富度。
蘋果開發者生態體系完善，AI加速3D內容生產
XR硬件迭代大幅提升對於3D內容的需求度，蘋果以移動端爲中心，爲開發者提供工具包加速開發效率，完善3D內容佈局。內部看，VisionOS應用開發基於SwiftUI、RealityKit、ARKit等框架，其中新工具Reality Composer Pro能夠VisionOS預覽和準備3D內容，可以幫助導入和整理3D模型、材質和聲音等素材並優化。外部與Unity合作，通過VisionOS beta計劃完善開發者工具，幫助開發者進行原生MR應用開發。同時，Unity推出Unity Muse、Unity Sentis以及引入第三方AI工具，AIGC有望持續賦能3D內容生產。
空間計算升級視覺體驗，應用場景持續豐富
Vision Pro採用語音、裸手交互以及眼動追蹤的交互方式，支持VST，加速對於自然交互的協同應用，注重MR空間計算帶來的視覺體驗升級，定位於現有平臺擴展屏共享內容應用，應用場景上，辦公、觀影、中輕度遊戲、居家等場景將成爲MR應用最先落地的領域，後續包括醫療、教育等場景也將持續豐富。
投資建議
短期看受限於定價產品上線初期出貨量及滲透率表現仍具有不確定性，長期看隨技術迭代以及成本優化，硬件端出貨量有望進一步提升。同時內容端來看，數字內容升維體驗的需求持續發展，隨着落地應用場景逐步拓展到廣泛的日常生活，完善內容生態。標的方面，建議積極關注：1）具備3D內容生產以及3D儲備資產較爲豐富的公司，以及佈局AIGC內容生產工具的公司；2）MR內容應用端佈局公司，包括遊戲、文旅、視覺展示、影視、體育等應用場景。
風險提示
MR產品表現不及預期風險、出貨量不及預期風險、行業競爭加劇風險、宏觀經濟波動風險。