智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，據交通運輸部預測，2024年春運40天(1.26-3.5)預計出遊90億人次創歷史新高。此外飛豬數據顯示，截至1月18日酒店、租車、遊輪、跟團遊等多個類目預訂已遠超2019年同期，其中酒店預訂量較2019年同期增長1.6倍，跟團遊恢復至2019年的134%。該行認爲行業整體呈漸進復甦態勢，基本面有望轉向長期高質量發展，看好性價比體驗消費主線，關注前期回調充分而有邊際改善預期的標的。
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海通證券觀點如下：
交通：預計出行人次創歷史新高。
①總體：據交通運輸部預測，2024年春運40天(1.26-3.5)預計出遊90億人次創歷史新高。出行方式發生結構性變化，傳統營業性交通鐵路、公路、民航、水運、客運出行預計達18億人次，其餘80%將爲自駕。②鐵路：據國鐵集團，2024年春運全國鐵路預計發送旅客4.8億人次，日均1200萬人次，同比增長37.9%，恢復至2019年118%。③民航：據交通運輸部，2024年春運民航旅客運輸量預計突破8000萬人次，同比增長44.9%，恢復至2019年109.8%。據航班管家，春運第1周(1.26-2.1)民航執行客運航班量超11.0萬架次，日均航班量近1.6萬架次，恢復到2019年106.6%;國內航班量近9.8萬架次，恢復到2019年115.1%，國際航班量超1.0萬架次，恢復到2019年67.6%;測算民航旅客量1436.8萬人次，同比增長81.1%，恢復到2019年117.5%。
旅遊：機票酒店預定價格同比下降，冰雪遊與團圓遊熱度較高。
飛豬數據顯示，截至1月18日酒店、租車、遊輪、跟團遊等多個類目預訂已遠超2019年同期，其中酒店預訂量較2019年同期增長1.6倍，跟團遊恢復至2019年的134%。
機酒價格同比下降，出遊性價比提升。據飛豬《2024春節假期出遊風向標》，2024年春節假期機票預訂均價同比下降約1成，酒店預訂均價同比下降約2成，出遊性價比提升。
“北上看雪”仍熱，“團圓遊”佔比顯著提升。①據飛豬平臺，春節假期熱度最高的出遊主題仍爲冰雪遊，哈爾濱、漠河、白山、延吉等地假期旅遊熱度同比漲幅均超100%;同程旅行平臺廣州至哈爾濱火車票搜索量同比增長180%，北京、上海、杭州至哈爾濱火車票搜索量同比增幅均高於50%。②據飛豬《2024春節假期出遊風向標》，闔家團圓出遊佔比顯著提升，攜家人出遊的跟團遊預計同比增長16倍，“民俗遊”“文化遊”“樂園遊”熱度同比增長超3倍。
海南：中秋國慶旅遊出行熱度升溫
2023年12月31日至2024年1月6日，三亞高端酒店RevPAR超過19年同期。據STR，2023年12月31日至2024年1月6日，三亞奢華型酒店和中高端酒店周度RevPAR較2019年同期同比增幅分別爲67.1%和32.4%。奢華型酒店周度ADR較2019年整體同比增39.3%。隨春節假日臨近，三亞奢華型酒店RevPAR、ADR均呈現上行趨勢，24年春節前14-21天三亞奢華型酒店酒店周度Occ較23年同期增長近11.1pct，海南旅遊熱度持續升溫。
春節酒店海南代表性高端酒店預定價位較十一整體上升。24年春節(2.10-2.17)期間，三亞海棠灣和亞龍灣等24家代表性奢華型酒店中，23家可預訂房型最低價格較23年十一期間(2023.9.29-2023.10.6)環比提升，較23年春節期間(2023.1.20-2023.1.26)有18家可預訂房型最低價格同比提升。三亞、海口多數代表性奢華酒店價位高於23年春節所在周。我們判斷此次春節海南高端消費市場熱度有望持續升溫，帶動海南免稅銷售額上行。
出境遊：國際機票量升價降，免籤東南亞國家熱度顯著上升。
①航班量：據航班管家，春運第1周(1.26-2.1)民航執行國際航班量10129架次，恢復至2019年67.6%。其中，中東、阿聯酋、英國已超2019年同期，新加坡、中國澳門恢復率9成以上;中國大陸-韓國航班量居於首位，恢復率82.4%，中國大陸-美國航班恢復率20.1%;國際出港航班目的地區域中，東南亞航班佔比提升，達41.4%。②票價：同程旅行數據顯示，春運期間國際機票平均價格約1197元(含稅)，同比下降41%，略低於2019年同期。③遊客數：據飛豬《2024春節假期出遊風向標》，出境遊預訂量同比增長超15倍，已接近2019年水平。免籤效應顯著，泰國、馬來西亞等對中國公民免籤的外國目的地熱度顯著上升。
風險提示：宏觀經濟風險，消費力恢復不及預期風險，市場競爭風險。