智通財經APP獲悉，建銀國際發佈研究報告稱，維持榮昌生物(09995)“跑贏大市”評級，目標價由49.3港元調低47%至26港元。公司2023年第四季度業績不如預期，淨虧損爲5.2億元人民幣，遠差於該行預期的3.66億元人民幣。2023年整體營業收入爲10.8億元人民幣，同比增長50%，符合該行預期。
該行指出，榮昌生物產品銷售增長動力持續，但研發成本上升。預計榮昌生物2024年的產品總收入將同比增44%，略差於去年同期的50%。該行下調對榮昌生物2023、2024和2025財年收入預測3%、2%、2%。對該公司2023財年調整後的淨虧損預測從的13億元人民幣虧損擴大至15億元人民幣，2024財年從10億元人民幣虧損擴大到13億元人民幣，2025財年從3.34億元人民幣虧損擴大至6.1億元人民幣。
此外，榮昌生物債務再融資的信貸額度過剩。該行預計榮昌到2024年底淨負債比率將達到71.7%，至2025年末將達到144.4%。截至2024年1月中旬，榮昌生物已從某些貸款機構獲得了價值40億元人民幣的信貸額度，以支付其較高的營運費用，包括研發成本和資本支出。