智通財經APP獲悉，國海證券發佈研究報告稱，維持京東集團-SW(09618)“買入”評級，考慮到長期宏觀消費復甦中，且其3P生態建設以及低價策略仍在持續推進，調整公司2023-2025年營收預測爲10,765/11,463/12,160億元，歸母淨利分別爲254/273/323億元，Non-GAAP歸母淨利分別爲339/348/407億元，目標價125港元。
該行預計，京東集團2023Q4實現總營收2,979億元(YoY+1%)，其中商品收入預計2,351億元(YoY-1%)，服務收入預計629億元(YoY+9%);京東零售收入預計2,590億元(同比持平)。預計京東集團2023Q4的Non-GAAP歸母淨利潤71億元(YoY-8%)，Non-GAAP歸母淨利率同比下降0.2個pct至2.4%，其中京東零售經營利潤率預計在2.5%。
報告中稱，據國家郵政局及中商情報網數據顯示，2023年10月/11月/12月全國快遞業務量同比增速分別爲+22%/+32%/+28%，2023年雙十一期間(11.1-11.11)全國郵政快遞企業共攬收快遞包裹52.64億件，同比增長23.2%，日均業務量是平日業務量的1.4倍，“雙11”期間快遞業務量再次刷新紀錄，有效助力消費市場恢復擴大。該行預計2023Q4京東物流營收同比增長7%至458億元，經營利潤率3%，長期看好京東物流作爲自營供應鏈模式龍頭的收入穩定性優勢。