智通財經APP獲悉,印度債券交易員預計,審慎的財政預算可能促使印度央行發出鴿派貨幣政策傾向的信號,這將促使印度債券延續一年多來的漲勢。
上週,印度政府公佈了一項低於市場預期的預算計劃。印度政府下一財年的預算爲14.13萬億盧比,大大低於市場預期的15.2萬億盧比;印度政府下一財年的預算赤字目標爲國內生產總值的5.1%,低於當前財年的5.8%。
受此影響,印度國債收益率跌至7個月以來低點。交易員表示,這加強了印度央行在2月8日或下次政策會議上從退出寬鬆政策轉向中性立場的理由。
Bandhan Mutual Fund固定收益主管Suyash Choudhary表示:“財政緊縮將爲印度央行實現通脹目標提供很大安慰。”他表示,鑑於通脹一直低於央行的最新預測,印度央行沒有理由推遲放鬆流動性的立場。
Kotak Mahindra Bank Ltd.預計,從4月份開始的財年,印度10年期國債收益率將降至6.70%的低點。巴克萊則預計,印度10年期國債收益率將從上週五收盤的7.06%降至6.80%。
受海外資金流入推動,印度債券在過去三個月上漲。自去年10月底以來,印度10年期國債收益率下跌了約30個基點。上週,在審慎的財政預算出臺後,該收益率下跌了12個基點,爲2022年11月以來的最大跌幅。
PGIM共同基金固定收益主管Puneet Pal表示,在本週的政策會議中,“我們認爲印度央行貨幣政策立場發生變化的可能性爲70%”。
有一種相反的觀點認爲,雖然印度核心通脹正在緩解,但更高的整體通脹可能會促使印度央行謹慎行事。印度央行行長Shaktikanta Das曾表示,在通脹穩定在其目標附近之前,央行不會考慮降息。
儘管如此,交易員仍持樂觀態度,因爲較低的政府借款將使市場更容易吸收債券供應。這在印度債券被納入摩根大通新興市場債券指數預計將吸引大量資金流入之際無疑是個利好消息。
DSP共同基金固定收益主管Sandeep Yadav表示:“我們一直看好印度債券,印度政府的預算計劃加強了我們的觀點。”“需求的增加和供應的減少將使2024年成爲債券的好年份。”