智通財經APP獲悉,去年,美國股市漲勢強勁,創下輝煌戰績,這一勢頭預計將在2024年迎來另一強大推動力:上市公司將進行更多回購。
在2023年回購退潮後,今年企業的股票回購行動料將增加,原因是其盈利水平預計將更加強勁,從而使公司擁有更多現金。德意志銀行表示,按年化計算,回購總額或增至1萬億美元。
高盛股票策略師本·斯奈德(Ben Snider)說:“事實上,目前盈利增長明顯在2023年觸底,當前利率從高位回落,經濟情緒正改善,這些都表明未來回購會增加。”
根據LSEG的數據,標普500指數公司繼2023年增長3%盈利後,預計將在2024年增長10%。高盛的數據顯示,今年的回購將至少增加4%。該行曾預測,2023年回購將下降15%。
過去幾周,富國銀行表示,預計2024年回購的股票數量將超過去年;住宅建築商萊納房產(Lennar)(LEN.US)將股票回購計劃增加了多達50億美元;國防承包商諾斯羅普·格魯曼公司(Northrop Grumman)(NOC.US)表示,計劃在2024年回購至少20億美元的股票。
美國銀行分析師在本週早些時候的一份報告中說,美銀企業客戶的股票回購已連續11周高於季節性水平。
高盛的Snider表示,企業對股票的需求或將增加,這將對股票估值和股價起到支持作用,而企業在股價下跌時回購股票,可以在更劇烈的波動中起到緩衝作用。
企業回購可以從幾個方面幫助股票表現,如通過減少流通股數量,使盈利及其他常用於股票估值的每股指標顯得更爲強勁。
德意志銀行的策略師在最近一份報告中寫道,較高的盈利水平也使公司留有餘力用於回購,即使在資本支出和償還債務等關鍵項目支出之後。
他說:“如果盈利繼續保持強勁,回購公告也將開始回升,併成爲股市的重要推動力。”
標普500指數在去年上漲24%之後,2024年截至目前的漲幅超過2%,一度創下歷史新高。
向投資者發出信號
哥倫比亞Threadneedle投資公司的高級投資組合經理格蕾絲·李(Grace Lee)說,國防和航空航天公司RTX(RTX.US)十月宣佈將回購100億美元的股票,這一舉措發出了一個“非常強烈的信號”,促使她更加堅定持有該股,即使該公司的航空航天發動機面臨重大問題。RTX的股價在過去三個月裏上漲了約13%。
Lee說,一般來說,回購實際上是公司向投資者發出信號,表明他們對自己股票的看法。“我們必須相信,管理層實施回購是正確的,而不是尋找其他方式來配置資本。”
當然,回購是投資者在評估股票走勢時關注的幾個因素之一。通脹降溫和經濟恢復性增長推動了經濟軟着陸,也從而提升了市場參與者對股票的胃口。
與此同時,一些投資者不太相信企業高管會在今年掀起回購狂潮。
Glenmede投資策略和研究主管Jason Pride說,股價創歷史新高、估值更加昂貴以及利率仍然較高,這些因素可能會讓企業在回購問題上三思而行。
根據LSEG Datastream的數據,標普500指數的遠期市盈率爲20倍,遠高於15.7倍的長期平均水平。
Pride說:“融資邏輯會告訴你,與2023年相比,2024年的股價更高,利率成本也更高,因此在今年進行回購的積極性會降低。”