智通財經APP瞭解到，“人工智能”(AI)一詞仍是微軟(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、AMD(AMD.US)、ServiceNow (NOW.US)和SK海力士等其他科技公司在最新財報電話會議上探討的最熱門話題。但是，與2023年不同的是，全球投資者們不再聚焦於上市公司管理層提出的“AI願景”，而是傾向於尋找更多證據，證明他們在這項新興技術上的大筆押注有望獲得高額投資回報。
統計機構LSEG彙編的業績會議數據顯示，剛剛過去的1月份標普500指數成份公司舉行的所有電話會議中，有高達38%的業績會議談及“人工智能”一詞。這一比例高於第三季度美股財報季的34%比例，與第二季度美股財報季基本上一致——在當時人工智能可謂最熱門時期，正是在第二季度財報季有關人工智能的討論數量激增。
微軟、谷歌母公司Alphabet和AMD在本週的業績會議上討論了他們的客戶將如何接受他們推出的與生成式人工智能有關的軟硬件產品。但開發這些尖端功能的成本不斷上升，加之這些公司給出的AI產品創收預期令投資者感到些許失望，這三家科技巨頭的股票價格週三下跌，其中Alphabet的跌幅高達7%。
人工智能一詞在業績電話會議上的持續高熱度，凸顯出投資者以及華爾街分析師們對這些項具備“科技革新性”意義的技術的重視程度，而投資者們普遍認爲美股的科技巨頭們最有可能從這項技術中受益。
去年，全球科技企業佈局AI技術的這股史無前例熱潮推動美股基準股指——標普500指數(S&P 500)步入技術性牛市，漲幅高達24%，而這背後美股七大科技巨頭(Magnificent Seven)整體高達三位數的漲幅可謂最大貢獻力量。美股市場的七大科技巨頭(Magnificent Seven)包括：蘋果、微軟、谷歌、特斯拉、英偉達、亞馬遜以及Meta Platforms。
最近幾個交易日，微軟、Alphabet、AMD、英偉達(NVDA.US)、博通(AVGO.US)等科技巨頭股價已經創下歷史新高，且不斷刷新最高點。
到1月份結束爲止，“人工智能”在1月份的標普500指數成分公司電話會議中平均每場業績會議被提及3.5次，高於2023年10月份季度業績披露時期開始時同一時間段的3.3次。
在剛剛結束的1月，谷歌母公司Alphabet和微軟的業績會議在提到的人工智能次數方面遙遙領先於其他公司，“AI”或“Artificial intelligence”分別出現了53次和52次。緊隨其後的是全球知名軟件公司ServiceNow (NOW.US)，該公司在上週的業績電話會議中51次提到了人工智能;AMD在本週的業績電話會議上則提及人工智能42次。
投資者們聚焦AI技術帶來的創收預期，管理層“畫餅”已無法刺激股價
與2023年完全不同的一點在於，全球投資者們不再聚焦於管理層所提出的“AI願景”，而是傾向於尋找更多證據，證明他們在這項新興技術上的大筆押注有望獲得高額回報。
因此，投資者們開始懲罰一些AI佈局進度不如預期，或者與AI相關的業務營收不及預期的科技公司，比如谷歌母公司Alphabet和AMD，前者因在AI相關產品上的進展十分緩慢，週三美股收盤跌幅高達7%，而AMD因2024年 AI芯片銷售額預期遠不及華爾街預期而一度暴跌超5%，週三美股收盤跌幅超2.5%。
一些科技公司近日大談客戶未來將如何接受他們的重磅人工智能產品，但開發這些尖端功能的成本不斷上升，加之一些公司給出的AI產品創收預期非常模糊，令希望革新性的技術大幅提振利潤的投資者感到惱火。
微軟(Microsoft)和谷歌母公司Alphabet都報告稱，去年第四季度雲計算服務帶來的營收大幅增長，超出華爾街分析師普遍預期，因爲客戶們紛紛測試新的人工智能功能，並構建自己的人工智能服務。
然而，雲計算領域的營業成本也在迅速飆升，凸顯出雲計算巨頭們在爭奪更多聚焦AI的新客戶的激烈競爭中，在服務器、數據中心和研發方面不得不投入大量資金。這些成本損害了投資者預期，這些預期通常是由人工智能的積極利潤前景所大力推動，近幾個月來，人工智能熱潮推動標普500指數和納斯達克100指數上漲至創紀錄的高點。
來自AJ Bell的投資主管拉斯•莫爾德(Russ Mould)表示:“科技股估值高企意味着，即便是最輕微的失望跡象也會被投資者抓住，而微軟對其雲計算部門當前季度營收增長僅僅略有放緩的預期，也足以讓股價小幅下跌。”
來自深水資產管理公司(Deepwater Asset Management)的執行合夥人吉恩•蒙斯特(Gene Munster)表示，他希望從公司持有的Alphabet和微軟股份中獲得更多收益。“投資者們希望看到人工智能相關業務做出更多貢獻，”他在談到微軟和Alphabet時表示。“微軟仍處於AI創收起步階段，但在人工智能方面顯示出一些明顯的上升趨勢。”
估值方面，Alphabet的股價在2023年上漲約58%，預期市盈率爲22.26x，而微軟、Meta、亞馬遜和蘋果的預期市盈率分別爲33.09x、22.46x、42.60x和27.73x。
經歷週三股價下跌後，谷歌(Google)母公司Alphabet和微軟(Microsoft)的市值分別蒸發了約1400億美元和800億美元。
AI產生創收效應前資本支出難降，投資者擔憂佈局AI傷及利潤
谷歌母公司Alphabet在報告季度(2023年第四季度)的資本支出飆升45%，達到110億美元;與此同時，首席財務官露絲·波拉特(Ruth Porat)表示，今年的支出將明顯高於2023年。
微軟則報告稱，因佈局AI技術前期需要不斷有資金提供支持，資本支出可能將躍升69%，達到115億美元，並表示預計該指標將連續多次“大幅增長”。這些成本可謂很大程度上損害了投資者預期，這些預期通常是由人工智能的積極利潤前景所大力推動。
“通過提供積極的前景……(微軟)向投資者提供的數據足以支撐目前的股價，但需要繼續保持強勁的增長軌跡，才能支撐更高的股價。”D.A. Davidson分析師Gil Luria表示。
Luria預計，在保持員工總數相對平穩的基礎上，微軟仍有能力提高整體利潤，一旦微軟有足夠且高效的數據中心容量來滿足AI相關的龐大雲計算需求，明年的投資數額可能將明顯回落。
AMD AI芯片預期被華爾街“拉滿”! 僅35億美元的預期滿足不了華爾街
CPU與GPU雙產業巨頭AMD自2023年以來被多數投資者認爲是這股全球AI熱潮的最直接受益者之一，其受益程度可能僅次於在AI芯片居於壟斷地位的英偉達。
AMD北京時間週三晨間公佈Q4業績，並將其新推出的人工智能(AI)芯片——Instinct MI300系列芯片的2024年營收預期上調15億美元，至35億美元。但對於一些給予AMD高股價預期和高估值的華爾街分析師來說，這一預期遠遠不夠。Wolfe Research分析師Chris Caso表示，華爾街最樂觀的預期已經達到80億美元，最低預測則爲40億美元。
“整體來看，AMD當季表現平平，營業利潤和營業利潤率明顯下滑。” Investing.com分析師Jesse Cohn表示。“在過高的市場預期中，該公司幾乎沒有犯錯的餘地，投資者明顯對當前季度的前瞻性指引感到非常失望。”
隨着全球企業紛紛尋求開發和經營自己的類似ChatGPT生成式人工智能應用程序，企業預算正在流向人工智能服務器中使用的處理器，比如英偉達H100以及AMD去年年末推出的旗艦款AI芯片——MI300X AI芯片。對於AI芯片領域的“後進者”AMD來說，好消息在於全球多數企業都在尋找替代英偉達非常昂貴且嚴重供不應求的先進人工智能芯片替代產品。而AMD新推出的MI300X AI芯片可謂是市場上爲數不多的可行替代產品之一。
但是，華爾街分析師們此前對AMD 2024年在AI芯片領域的市場規模預測在40億至80億美元之間，Keybanc等華爾街投資機構均給出的是80億美元這一強勁預期。華爾街給予的高達200美元目標股價以及較高的股票估值與這些數字全面掛鉤。
KeyBanc Capital Markets分析師John Vinh近日重申對AMD“買入”評級，並將AMD目標價從170美元上調至195美元。Vinh認爲，AMD將成爲AI芯片領域最大受益者之一，該分析師預計雖然遊戲和可編程芯片需求難以預測，但AMD 新推出的AI芯片銷售額在2024年可能高達80億美元，遠高於該機構先前估計的30億至40億美元。
