智通財經APP獲悉，開源證券發佈研究報告稱，考慮到舜宇光學(02382)非經營性收益或超預期，將2023年淨利潤預測由10.56億元上調至11.48億元，考慮到手機品牌存量競爭或導致手機光學業務毛利率不復從前，維持2024-2025年淨利潤預測分別爲16.79/21.39億元，同比增速分別爲-52.3%/46.2%/27.4%，EPS分別爲1.0/1.5/2元，維持“增持”評級。
報告中稱，公司發佈盈利警告2023年歸母淨利潤10.8-12.0億元區間，同比減少50%-55%，略高於該行此前預期的10.56億元，分析主要是由於非經營性收益超出該行此前預期，而手機光學主業經營利潤或見底回升、渡過最艱難時刻。分業務來看：
(1)手機光學業務或見底回升，然而改善幅度或低於市場樂觀預期。該行預期公司2023H2安卓手機鏡頭及模組ASP未見環比顯著改善，因此手機攝像模組業務毛利率或低於該行此前預期，2023H2報價環境改善帶來的ASP及毛利率改善或將集中在2024年體現。考慮到手機需求弱復甦、手機光學鏡頭及模組行業仍處在供給過剩狀態、手機品牌商或將延續對供應鏈的強勢議價能力，該行預計2024年手機攝像模組毛利率5.5%、手機攝像鏡頭毛利率20%。
(2)該行預計車載鏡頭及車載模組業務穩健增長;(3)該行預期VR業務2023年表現或不及此前指引，主要由於其海外大客戶銷量不及預期;展望2024年VR業務主要取決於海外大客戶新品銷售、以及公司自身整機組裝業務拓展情況。