FX168財經報社(香港)訊 中國1月製造業活動再度收縮，因外需溫和改善未能抵消國內人氣低迷的拖累，這對等待政府將如何提振經濟的更多信號的投資者來說是又一次打擊。
中國國家統計局週三在一份聲明中表示，本月官方製造業採購經理人指數(PMI)達到49.2，高於去年12月，但仍低於榮枯分水嶺50，略遜於市場預期的49.3。#中國經濟#
衡量建築業和服務業活動的非製造業指數升至50.7，略好於上月和經濟學家的預期。服務業活動分項指數自去年10月以來首次出現擴張，不過建築業增速放緩至三個月低點。
「目前沒有任何轉折點的跡象，」新加坡NatWest Markets的新興市場策略師Galvin Chia說，「這些驚喜太小，不足以改變已經非常根深蒂固的看空觀點。」
儘管中國政府採取更多刺激措施，包括向銀行釋放更多長期資金、收緊股票做空出借規定，以及拓寬開發商獲得貸款的渠道，但市場對這個全球第二大經濟體的信心依然低迷。到目前爲止，無論是在經濟活動方面，還是在持續的股市暴跌中，都沒有出現任何有意義的轉變。股市暴跌已導致約6萬億美元的市值蒸發。
在岸基準的滬深300指數跌幅高達1.3%，恐抹去上週以來的全部漲幅，此前受政府加大支持力度的希望推動上漲。在香港上市的中國股票指數跌幅高達1.8%。
離岸人民幣匯率變化不大，而中國10年期國債收益率跌至2.43%，徘徊在2002年以來的最低水平。對風險敏感、被視爲中國風向標的澳元下跌0.5%。
彭博經濟學家指出：「細節顯示，需求只有有限的回升。即便如此，這也主要是由外部需求推動的。儘管自2023年下半年以來推出一系列刺激措施，但國內需求似乎仍在苦苦掙扎。這些數據傳達的信息是，需要更多的支持。」
經濟學家認爲，除了持續數年的房地產危機，通貨緊縮壓力是今年經濟增長面臨的主要挑戰。經濟學家預計，北京將在3月份的全國人大會議上宣佈一個雄心勃勃的2024年增長目標，不過考慮到同比基數較高，維持與去年「5%左右」的目標相似的增長率可能很困難。與主要合作伙伴的貿易緊張局勢正在加劇，包括電動汽車在內的關鍵出口，增加了下行風險。
儘管製造業指數連續第四個月收縮，但與去年12月相比略有上升，「表明經濟信心有所改善」，國家統計局分析師趙慶河在PMI發佈時發表的聲明中表示。趙慶河指出，國外需求出現了一些積極的跡象，因爲新出口訂單分項指標上升至47.2，儘管這是自去年9月以來的最佳數據，但仍處於收縮狀態。
法國興業銀行大中華區經濟學家Michelle Lam表示：「目前，一份數據可能不足以緩解投資者對房地產和股市疲軟的擔憂。」
投資者將在週四財新網發佈其民間指標時對製造業活動有更全面的瞭解，該指標涵蓋同期以來一直高於官方數據的小型企業。不過，Lam和其他人表示，他們更關注國家統計局的數據，因爲它的「覆蓋面更廣」。
對於製造商來說，在農曆新年到來之前，年初通常是一個較慢的季節。農曆新年將於下個月開始，是爲期一週的假期，在此期間，工廠活動將處於停頓狀態。仲量聯行首席經濟學家Bruce Pang說，即便如此，總體制造業指標表現不佳表明經濟存在潛在的疲弱。
「僅憑季節性因素無法完全解釋製造業採購經理人指數的低迷，」他表示，「仍需要政策支持促進社會有效需求，並保持經濟持續復甦。」
最近幾周，市場一直在呼籲採取更多行動，儘管政策制定者對採取什麼措施以及如何採取措施持謹慎態度。中國人民銀行行長潘功勝罕見提前披露即將下調銀行存款準備金率，提振了市場情緒——儘管央行此前保持關鍵政策利率不變，令市場失望。
「最近出臺的貨幣、房地產和資本市場支持措施可能有助於緩解一些壓力，」包括Erin Xin在內的匯豐控股經濟學家在一份研究報告中寫道，「我們認爲，需要更多協調一致的政策支持，特別是積極的財政政策，來支撐經濟增長。」