智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研究報告稱，1月22日，全國溫室氣體自願減排交易(CCER)市場啓動，其與2021年7月啓動的全國碳排放權交易(CEA)市場共同構成完整的全國碳市場體系。該行認爲CCER正式重啓，首批方法學覆蓋的四大領域將率先獲益。海上風電行業，建議關注三峽能源(600905.SH)、龍源電力(001289.SZ)、中閩能源(600163.SH)、江蘇新能(603693.SH);此外，CCER方法學成熟將釋放碳監測需求，建議關注雪迪龍(002658.SZ)、聚光科技(300203.SZ)。
銀河證券觀點如下：
CCER正式重啓，與CEA市場互補銜接：
2024年1月22日，全國溫室氣體自願減排交易(CCER)市場啓動，其與2021年7月啓動的全國碳排放權交易(CEA)市場共同構成完整的全國碳市場體系。其中CCER市場是自願減排市場，與強制減排市場CEA互補銜接，共同助力實現雙碳目標。目前CEA僅涵蓋電力行業排放，覆蓋約44.27億噸二氧化碳排放量，約佔能源使用二氧化碳排放總量的40%。未來將以電力行業爲突破口，以行業排放佔比作爲決定因素來納入其他行業，石化、化工、建材等高耗能高排放行業將被逐步納入，碳交易市場覆蓋額有望突破百億噸，進而帶動CCER需求增長。我們預計2024/2030年碳交易覆蓋額爲60億噸/106億噸，碳價爲74元/139元，碳交易市場覆蓋規模爲4471億元/14700億元;按照5%抵消比例測算，2024/2030年對應CCER市場規模爲224億元/735億元。
近年來碳價大幅上漲，後續上漲空間依然廣闊：
截至2024年1月22日，CEA收盤價爲70.67元/噸，較2021年7月開市以來均價上漲25%;首批CCER成交均價63.51元/噸，略低於當日CEA收盤價。展望未來，伴隨碳中和進程的推進，免費碳配額供應料將持續下降，碳配額及CCER供需將持續向好，進而帶動價格長期上漲。對標海外，1月19日，歐盟EUA連續合約成交價爲61.38歐元/噸，中國碳價存在較大提升空間。
歐洲提出更高減排目標，碳市場助力實現零碳願景：
2019年12月，歐盟委員會提出了《歐洲綠色協議》，擬定“2030年在1990年碳排放基礎上減少55%”的目標。在此背景下，2021年7月，歐盟公佈了名爲“Fitfor55”的一攬子氣候方案。歐洲碳市場發展成熟，讓歐盟能源結構不斷優化。2023年10月1日CBAM正式實施，或將推動我國碳交易加速對標國際，我國碳市場有望加速納入高排放行業。
新方法學涉及新能源、綠碳、藍碳等三大領域：
生態環境部發布了包括併網光熱發電、併網海上風力發電、紅樹林營造和造林碳匯在內的4個新CCER方法學。4個方法學覆蓋了綠碳、藍碳和可再生能源三個方向，代表了綠色能源和生態保護的最新成果。CCER有助於這幾個行業拓展收益來源，獲取更多資金和政策扶持，也可以爲儲碳價值提供變現途徑。
風險提示：CCER抵消上限被壓縮的風險;CCER項目過多導致其價格低迷的風險;新出臺方法學低於預期的風險;碳市場建設進度不及預期的風險。