智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，食品飲料板塊估值處於17年以來較低水位，配置性價比顯現。展望24年，白酒板塊預期改善和估值回升有望同步，建議優選業績支撐較強/估值性價比突出的高端酒，關注勢能強勁/業績釋放可期的標的;大衆品板塊在分化中尋機，建議關注高股息標的、出海領先標的、春節備貨高景氣的零食龍頭，以及其他估值具備安全邊際的龍頭企業。
▍華泰證券主要觀點如下：
23Q4中信食飲板塊公募基金持倉比環比-0.74pct至12.93%，超配比環比-1.73pct至5.38%。
23Q4板塊倉位回落主要系Q4消費弱復甦態勢延續，疊加春節錯期影響;此外北向資金流出等資金面負面變化亦是重要影響因素。分板塊看，23Q4白酒/啤酒/乳製品/調味品/速凍食品持倉比環比-0.76/-0.15/+0.07/-0.01/-0.03pct，白酒持倉回落，但高端白酒仍穩居基金持倉前列;啤酒減配系淡季景氣低/弱復甦環境下市場對高端化有所擔憂;
乳製品板塊獲增持，主要系資金避險屬性較強，板塊基本面維持穩健，估值具備安全邊際，龍頭乳企因高股息屬性受到資金青睞;調味品和速凍小幅減倉。當前食飲板塊處於低估值/低預期狀態，建議把握結構分化和低位配置機會。
白酒：機構持倉回落，高端酒倉位仍居前列
23Q4白酒持倉比環比-0.76pct至11.27%，超配比環比-1.63pct，判斷Q4機構明顯減配白酒板塊主要系白酒商務消費端略顯疲弱，宴席需求當前趨於平緩，疊加春節錯期因素以及市場資金面波動影響所致。
高端白酒：環比下滑，但持倉比仍居於前列;次高端白酒：23Q4洋河股份/古井貢酒/捨得酒業/今世緣/酒鬼酒/口子窖持倉比環比-0.06/-0.06/-0.03/-0.03/-0.02/-0.01pct，水井坊23Q4持倉比基本持平，山西汾酒23Q4持倉環比+0.06pct。整體看，板塊當前估值處歷史底部區間，配置性價比顯現。
大衆品：持倉表現分化，啤酒/速凍減配，乳製品獲增持
23Q4啤酒板塊持倉比環比-0.15pct，超配比環比-0.12pct，基金配置意願降低，系Q4行業淡季疊加消費力影響，期待24年修復性增長;23Q4調味品板塊持倉比環比-0.01pct，超配比環比-0.10pct，低配幅度進一步拉大，期待龍頭改革成果顯現引領景氣與價值迴歸;
23Q4乳製品板塊持倉比環比+0.07pct，超配比環比+0.01pct，系資金避險屬性較強，板塊基本面維持穩健，估值具備安全邊際，龍頭乳企因高股息屬性受到資金青睞;23Q4速凍板塊持倉比環比-0.03pct，超配比環比-0.04pct，持倉比回落至22年以來的相對低位，主要系餐飲需求偏弱，疊加春節錯期/降溫延後等影響板塊經營。
展望：配置性價比逐漸顯現，期待後續改善
食品飲料板塊估值處於17年以來較低水位，配置性價比顯現。展望24年，白酒板塊預期改善和估值回升有望同步，建議優選業績支撐較強/估值性價比突出的高端酒，關注勢能強勁/業績釋放可期的標的;大衆品板塊在分化中尋機，建議關注高股息標的、出海領先標的、春節備貨高景氣的零食龍頭，以及其他估值具備安全邊際的龍頭企業。
風險提示：
市場需求不達預期;市場競爭激烈超過預期;食品安全問題。