FX168財經報社(北美)訊 特斯拉(Tesla)和比亞迪(BYD)是全球最大的電動汽車製造商，在中國和世界大部分地區都成爲了更直接的競爭對手。
雖然蔚來汽車(Nio)、理想汽車(Li Auto)、小鵬汽車(XPEV)、裏維安(Rivian)和Lucid (LCID)等電動汽車初創公司備受關注。通用汽車(General Motors)、福特汽車(Ford Motor)和大衆汽車(Volkswagen)等傳統汽車巨頭的努力也得到了關注。然而，特斯拉和比亞迪卻更爲突出。
2022年，中國電動汽車和電池巨頭比亞迪的汽車銷量超過了特斯拉。在全電池電動汽車(BEV)領域，比亞迪在2023年第四季度摘得桂冠。
特斯拉報告稱，2023年第四季度盈利大幅下降，並警告稱，2024年的交付量增長將「明顯下降」，2026年之前幾乎沒有什麼積極的催化劑。
比亞迪公佈的第四季度初步收益也低於預期，因爲降價可能造成了損失。
不過，海外銷售是比亞迪增長和利潤的一個關鍵領域，該公司剛剛宣佈進入印尼，並計劃在那裏建廠。
近期，比亞迪還展示了其駕駛輔助系統和智能汽車技術，這是中國電動汽車市場的關鍵一步。
特斯拉的股票在2023年表現強勁，但在7月見頂。由於特斯拉在中國和歐洲降價以及其它負面消息，股價已經跌破2024年的關鍵水平。這家電動汽車製造商正在努力實現增長，其利潤率目前已與傳統汽車製造商持平。但特斯拉的股票估值與傳統汽車製造商完全不同。
由於對價格戰的擔憂，比亞迪股價近幾個月大幅下跌。今年年初，中國電動汽車銷售季節性放緩，比亞迪、特斯拉和其它所有公司在中國的競爭都很激烈。
更廣泛地說，全球電動汽車需求放緩的跡象正在拖累電動汽車股。
讓我們來看看比亞迪和特斯拉兩家公司目前的發展情況，以及比亞迪股票(BYDDF)和特斯拉股票(TSLA)的對比。
特斯拉vs比亞迪銷量
根據特斯拉彙編的共識，特斯拉在第四季度交付了484507輛電動汽車，超過了分析師預期的480463輛。全年交付量達到181萬輛，剛剛超過公司180萬輛的目標。這要歸功於中國市場的強勁銷售。
（比亞迪純電動車銷量超過特斯拉，來源：公司報告）
與此同時，比亞迪在1月1日宣佈，12月份包括插電式混合動力車在內的電動汽車銷量達到創紀錄的341043輛。第四季度銷量達到942779輛，全年銷量爲3012906輛，超過比亞迪300萬輛的目標。
值得注意的是，特斯拉在第四季度銷售了526409輛純電動BEV，高於第三季度的431603輛。這是特斯拉第一次以明顯的優勢領先。
去年12月，比亞迪品牌銷量達到321570輛。在高端品牌方面，老牌騰勢的銷量爲11929輛。全新的防城寶銷售了5086輛寶5越野車。超級豪華品牌陽旺銷售了1593輛U8越野車。
海外銷量創下36095輛的新紀錄，較11月增長近18%，較上年同期增長219%。海外銷售應該會繼續走高。今年1月，比亞第一艘汽車運輸船開始運營。幾個月後，泰國工廠將開啓。
與許多中國電動汽車製造商一樣，隨着價格戰的加劇，比亞迪在2023年底提供了相當大的折扣。
比亞迪是中國最大的汽車製造商。在2023年上半年，它是全球第十大汽車製造商。
特斯拉降價
特斯拉於2023年1月在全球範圍內大幅降價，此後又進一步降價。包括比亞迪在內的中國電動汽車製造商紛紛降價以應對特斯拉。
特斯拉有時會調高一些價格，但這些價格很容易被降價、大幅庫存摺扣和其他激勵措施抵消。
預計特斯拉在2024年繼續降價。在2023年秋季象徵性地上調了Model 3和Model Y的價格後，該公司又適度下調了Model 3和Model Y在中國的價格。由於銷量下降和補貼減少，該公司在幾個歐洲國家大幅下調了Y型車的價格。
美國可能會降價。庫存摺扣率在10%以上，各種指標都表明庫存在膨脹。
2024年特斯拉補貼
回到美國，由於更嚴格的電池採購規定，截至1月1日，前兩款Model 3車型失去了7500美元的IRA信用額度。隨着時間的推移，特斯拉可能會採用不同的電池，但可能會更昂貴。
德國於12月17日突然終止了電動汽車補貼，並取消了4500歐元的環保獎金。
法國從12月15日起停止了對歐洲以外地區生產的電動汽車的補貼。這對中國製造的Model 3造成了衝擊，但對柏林製造的Model Y沒有影響。
作爲特斯拉的巨大市場，加州限制了電動汽車補貼。
有利的一面是， 2024年仍有資格享受個人所得稅抵免的，購買特斯拉汽車的美國人將在銷售點獲得抵免，而不是在幾個月後通過納稅申報表獲得抵免。
在美國和歐洲，消費者通常可以以低於Model 3的價格買到Model Y。
特斯拉Model 3改版
9月1日，特斯拉在中國推出了升級版Model 3。這家電動汽車巨頭表示，其售價更高的「高地」Model 3續航里程增加了9%，並進行了各種改進。
中國和歐洲從10月下旬開始交付。
升級後的Model 3目前已在美國市場上市，目前只有RWD和LR兩款車型。
目前還不清楚，在6年之後，這些適度的變化是否會使Model 3的命運在短期內恢復。每週的註冊數據顯示，Model 3在中國的銷量並不強勁。
特斯拉Cybertruck
兩款車型，AWD賽博卡車(Cybertruck)和賽博野獸(Cyberbeast)，起價分別爲79900美元和99990美元。在接下來的幾個月裏，特斯拉將銷售AWD和Cyberbeast的「基礎」版，但價格要高出2萬美元。
一些早期車主抱怨說，賽博卡車的電池續航里程遠低於宣傳的水平。特斯拉提供了一種「增程器」電池，它佔據了卡車底盤的大部分空間。
一輛基本型號的賽博卡車起價爲60900美元，據稱續航里程爲250英里，但要到2025年才能上市。
當賽博卡車於2019年首次亮相時，特斯拉表示，它的起價爲39900美元，最高續航里程爲500英里。
在第三季度財報電話會議上，馬斯克表示，特斯拉難以生產的設計是在自掘墳墓。他補充說，這對特斯拉在第一年的財務來說不會是積極的。
賽博卡車是這家電動汽車製造商自2020年初推出Model Y以來推出的第一款新型乘用車。但賽博卡車很可能主要是一款北美車型，因此特斯拉在未來幾年可能不會爲大多數市場推出新車。
目前還不清楚賽博卡車是否在第四季度正式交付。
2022年底，特斯拉向百事公司(PepsiCo)交付了幾十輛Semi卡車，但迄今尚未宣佈任何Semi卡車的交付，也沒有透露價格和實際規格。
其它車輛
特斯拉曾調侃過下一代電動汽車，但甚至沒有展示過圖片。該公司計劃在墨西哥東北部建造一家電動汽車工廠，生產這款汽車，但尚未破土動工。在第三季度財報電話會議上，馬斯克表示，在利率和經濟環境更加有利之前，他不會「全力以赴」建設墨西哥工廠。
在第四季度財報電話會議上，馬斯克表示，他希望在2025年下半年生產下一代電動汽車。
他重申，這款小型電動汽車將首先在奧斯汀工廠生產，對時間表「樂觀」。
奧斯汀的工廠勞動成本會更高，這對於一般利潤不高的小型車來說是個重要的開銷。
馬斯克表示，特斯拉將在新平臺中削減成本，並使用「革命性」的製造技術。然而，馬斯克之前嘗試跨越行業工廠的生產效率但並未成功。而且可能會出現長時間的延誤，或者更糟的情況。
墨西哥製造的廉價電動汽車的一個賣點是，它可以利用低廉的勞動力成本、有限的美國競爭以及7500美元的IRA稅收抵免。獲得符合IRA標準的電池對於該車型在美國的成功至關重要。
特斯拉生產
特斯拉在去年大幅擴建其龐大的上海工廠後，柏林和奧斯汀工廠的產能也有所增加。
但需求並沒有跟上產量的增長，即使特斯拉大幅降價，並將產量控制在遠低於產能的水平。
隨着2023年的過去，特斯拉在歐洲的銷售疲軟，隨着關鍵補貼的取消，這個問題可能會繼續下去。這可能意味着上海特斯拉對歐洲的出口會更少。
特斯拉將在1月29日至2月11日暫停其柏林工廠的生產。公司提到了由於紅海航運延誤導致的零部件短缺，但毫無疑問，特斯拉在歐洲有過剩的庫存和產能。
比亞迪擴張
比亞迪正在加大電動汽車和電池的生產，更多的中國工廠即將投產。該公司已經在泰國建造了一家電動汽車工廠，預計將於2024年年中投產。另外，比亞迪宣佈將在巴西、匈牙利和印度尼西亞建立電動汽車工廠。
比亞迪在2023年推出了幾款新車型，價格範圍很廣。這款起價約10700美元的小海鷗(Seagull)一直大受歡迎。
比亞迪的高端騰勢品牌已經從2022年底的D9小型貨車擴展到N7跨界車和N8 SUV。
（特斯拉Vs.比亞迪銷量，來源：公司報告）
比亞迪超高端品牌楊旺已經開始交付U8，並將於2024年交付U9超級跑車。比亞迪旗下的方成寶品牌也已開始交付寶5，今年還將推出更多車型。
比亞迪正在大舉擴張海外市場。泰國已經成爲一個大市場，但它已經進入了亞洲的大部分地區。它是以色列第一大電動汽車銷售商，並已進入歐洲。比亞迪正在拉丁美洲大舉進軍，尤其是巴西
比亞迪正在海外大規模擴張。首先，泰國已成爲一個重要的市場，雖然比亞迪已進入了亞洲的大部分地區。另外，比亞迪是以色列第一大電動汽車銷售商，並已進入歐洲市場。除了之外，比亞迪正在整個拉丁美洲，特別是巴西，進行大力推廣。
比亞迪一開始主要以小型SUV Atto 3引領出口，但現在正在向許多市場推出海豚和海豹，2024年將推出更多。
出口仍然只佔銷售的一小部分，但在2022年中期幾乎爲零的情況下已經飆升。值得注意的是，比亞迪在海外銷售電動汽車的價格普遍高於國內，這提高了利潤率，即使在扣除運費和其他相關成本後也是如此。
比亞迪的第一輛PCTC汽車爲其海外銷售提供了新的推動力，未來還會有更多。
比亞迪表示，儘管在加利福尼亞州蘭開斯特生產電動公交車，但它沒有計劃進入美國個人汽車市場。
特斯拉vs比亞迪電池
特斯拉一直沒有大規模生產自己的電池。其合資夥伴松下(Panasonic)負責生產鋰電池，特斯拉負責包裝。另外，它還從韓國的LG購買鋰電池以及從中國CATL購買磷酸鐵鋰(LFP)電池。
特斯拉正在研發4680電池，最初在2020年的電池日活動上被大肆宣傳。
4680電池是標準的鋰離子化學電池，但更大的尺寸提供了各種好處和節省成本的潛力。近幾個月來，特斯拉4680的產量有所回升，但仍然相對較低。
此外，在大肆宣傳的「電池日」過去三年多後，特斯拉還沒有解決關鍵的技術障礙，無法實現4680的大規模生產和成本節約。目前還不清楚電池的一些好處是否會實現。
有限的4680電池生產可能會影響賽博卡車的產量。
根據美國環保署的新測試規定，特斯拉最近大幅降低了關鍵型號Y、S和X的估計續航里程。新的估計更符合特斯拉司機的真實體驗。美國司法部一直在調查特斯拉是否誇大了電池續航里程。
與此同時，比亞迪是全球最大的電動汽車電池製造商之一。它的刀片電池是一種專門的LFP。比亞迪正在擴建電池廠，以滿足第三方電動汽車製造商和存儲設備的需求，而不僅僅是自己的電動汽車需求。
事實上，特斯拉在其柏林工廠的Model Y車型就使用了比亞迪的電池組。
與寧德時代和其他一些公司一樣，比亞迪也在研發鈉離子電池。這在小型電動汽車和儲能方面都很有用。
有傳言稱，比亞迪將在2024年推出升級版的Blade電池，以及升級版的混合動力系統。
特斯拉和比亞迪都在擴大用於家庭和商業應用或公用事業規模項目的電池存儲，不過特斯拉的電池來自寧德時代。比亞迪還與韓國的LG合作，在北美和歐洲開發存儲設備。
特斯拉的其它業務
特斯拉在其市場上擁有自己的超級充電站網絡。這在美國和澳大利亞等第三方充電設施有限的國家尤爲重要。
特斯拉已經與福特、通用汽車、Rivian等公司達成協議，允許這些汽車製造商的電動汽車客戶在美國使用超級充電站。它們也將很快採用特斯拉的充電標準。這些交易以及一些相關的充電補貼，將爲特斯拉的收入帶來不錯的提升。但這將減少特斯拉在美國的充電優勢，這一優勢曾鼓勵人們購買特斯拉電動汽車。
特斯拉也有太陽能安裝業務，但一直舉步維艱。
特斯拉的自動駕駛野心仍在繼續。自動駕駛儀和全自動駕駛有助於提升特斯拉的尖端技術形象，而FSD是收入和利潤的主要來源，尤其是在美國。然而，即使是FSD測試版，與4級或5級全自動駕駛系統相比，仍然是2級駕駛員輔助系統。
特斯拉最近通過無線軟件更新「召回」了自動駕駛儀，以改善對駕駛員的監控。這是NHTSA正在進行的自動駕駛儀事故調查的一部分。
與此同時，路透社表示，對文件的審查顯示，特斯拉知道其車型陣容中的懸掛和轉向部件存在故障，至少可以追溯到七年前，但當這些部件出現故障時，特斯拉經常指責司機。
比亞迪其它業務
值得注意的是，比亞迪自己生產芯片。這一點，再加上內部電池和其他垂直整合，幫助比亞迪在過去兩年迅速擴張，而許多競爭對手正因芯片和其他供應短缺而苦苦掙扎。
這家電動汽車和電池巨頭也有太陽能業務。
比亞迪將在未來一年內至少在其楊旺和騰勢車型，以及一些比亞迪品牌的電動汽車中引入2級駕駛輔助系統。在中國，配備激光雷達的2級系統越來越普遍，尤其是在高端車型中。
推出高質量的2級系統將是比亞迪旗下品牌在未來一年的首要任務，因爲2級系統正日益成爲中國主流和入門級高檔汽車的標配。
比亞迪在近期的一次活動上詳細介紹了其自動駕駛技術，披露了龐大的研發支出和人員配備。該公司正在推出一些2級系統，從高級車型開始，但主流車型將在明年推出。
比亞迪主要以比亞迪汽車業務聞名。比亞迪電子主要從事智能手機零部件和組裝等利潤率較低的業務，在總收入中所佔的份額越來越小。
去年12月底，比亞迪電子完成了以22億美元收購捷普(Jabil)移動業務的交易。這將增加該部門對蘋果(Apple)的敞口。
特斯拉的收益
特斯拉的收益暴跌40%，至每股71美分，收入僅增長3.5%，至252億美元。兩者都略有遺漏。
持續的降價提振了汽車需求，但以犧牲利潤率爲代價。
特斯拉的毛利率從第三季度的17.9%和2022年第四季度的23.8%降至17.6%。
扣除監管信貸的汽車毛利率上升，略高於預期。
第三季度，營業利潤率增長8.2%，結束了長期下滑至7.6%的局面。2022年第四季度爲16%。這在傳統汽車製造商的正常範圍內。
隨着成本的降低，利潤率有所提高，但特斯拉的首席財務官表示，這些節省的成本基本上已經得到了回報。這表明，持續的降價將繼續給特斯拉一度強大的利潤率帶來下行壓力。
特斯拉幾乎沒有透露交付量，只是說2024年的增長將「明顯低於」2023年。
比亞迪的收益
比亞迪的盈利一直在蓬勃發展，但由於大幅折扣，第四季度面臨一些不利因素。
1月29日，比亞迪公佈2023年初步淨利潤爲290億元人民幣(合40億美元)至310億元人民幣。與2022年相比增長74.5%-86.5%，但低於約315億元人民幣的預期。
全年初步業績顯示，第四季度淨利潤爲人民幣76億元至96億元，較上年同期增長4%-31%，但低於第三季度的104億元。
比亞迪可能要到3月底纔會公佈第四季度和2023年的完整數據。
比亞迪第三季度毛利率爲22.1%，爲2020年第三季度以來的最高水平，比亞迪汽車的毛利率飆升至25.7%。但第四季度的初步數據顯示，利潤率受到了重創。
特斯拉股票技術
根據MarketSmith的分析，特斯拉的股價在2023年飆升了102%。截至今年1月26日，該股已累計下跌26.2%。
（特斯拉股價走勢圖，來源：投資者商業日報）
股價跌至今年5月以來的最低水平，此前該公司的收益和2024年的增長前景疲弱。但由於降價，特斯拉的股票在年初就已經疲軟，赫茲(Hertz)宣佈，由於需求疲軟和維修成本高，它正在削減其電動汽車車隊，主要由特斯拉汽車組成。
相對強弱線處於一年來的最低水平。
比亞迪股票技術分析
（比亞迪股價走勢圖，來源：投資者商業日報）
比亞迪股價在2023年上漲了12.7%。截至1月12日，該公司股價在2024年下跌了10.3%。
7月31日，這家電動汽車巨頭達到了52周以來的最高點36.27美元，但此後一直呈下降趨勢，由於擔心中國電動汽車價格戰將影響銷量和利潤，該公司股價跌至10個月以來的最低點。
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)長期以來一直是比亞迪的主要投資者。但從8月底開始，伯克希爾已經出售了部分比亞迪h股。最新消息於10月31日披露。按所有股票類別計算，伯克希爾仍持有比亞迪約5%的股份，但已將所持股份減半。
特斯拉vs比亞迪市值
截至1月26日，特斯拉的市值爲5825.4億美元，遠低於1萬億美元以上的峯值。但仍遠高於比亞迪的673億美元。
由於特斯拉的利潤率現在更像一家傳統汽車製造商，而且在不久的將來增長受限，特斯拉的電動汽車主導的運營業務估值很高。特斯拉的估值很大程度上顯然是基於馬斯克將在自動駕駛、機器人和人工智能領域取得突破的希望。
特斯拉股票vs比亞迪股票
比亞迪的電動汽車銷量遠遠超過特斯拉，現在已經獲得了「純電動汽車」的稱號。更廣泛地說，比亞迪在很多方面都是特斯拉宣稱或渴望成爲的電動汽車製造商。比亞迪自己生產電池和芯片，並將這些電池出售給特斯拉等第三方。馬斯克曾說過要生產一輛2.5萬美元的特斯拉，比亞迪生產的電動汽車售價遠低於2.5萬美元。
隨着特斯拉不再「生產受限」，它轉向降價來支持需求。
比亞迪已經在幾個大型市場擴張，這是其成爲全球汽車巨頭的關鍵。該公司的車型陣容繼續大幅擴大，並大舉向高端市場進軍。
特斯拉已經開始交付賽博卡車，但大量發貨要幾個月後纔會開始。馬斯克曾表示，到2024年，這款車將成爲一筆巨大的財政支出。下一代汽車可能要到2026年或更晚纔會問世，而且小型電動汽車很難賺錢
特斯拉的股價在2023年翻了一番，但最近幾個月一直呈下跌趨勢，2024年開始大幅下跌。
與此同時，比亞迪的股價因中國電動汽車價格戰的擔憂而暴跌。
這兩家電動汽車巨頭的電動汽車銷量都遠遠超過競爭對手。特斯拉的利潤在2023年大幅下滑。比亞迪的盈利增長依然強勁。