智通財經APP獲悉,蘋果(AAPL.US)將於美東時間2月1日美股盤後(北京時間2月2日早間)公佈第一財季業績。市場預計,蘋果Q1營收爲1179.5億美元,上年同期爲1171.5億美元,每股收益爲2.11美元,上年同期爲1.88美元。
以2023年全年股價表現來看,蘋果取得了不錯的成績,全年漲幅接近50%。但事實上,該股過去六個月的表現並不出色。由於iPhone 15銷量不及預期、Apple Watch因專利問題在美國被禁售等挑戰,在此期間,該股走勢持平,同期標普500指數則上漲了7%以上。
展望新的一年,蘋果仍舊面臨衆多挑戰,但依然不乏有分析師看好蘋果的增長前景,看好的理由包括該公司即將推出的MR頭顯Vision Pro,以及人工智能爲其帶來的增長。
業績回顧
上一季度,蘋果營收和利潤均超出市場預期,但銷售額同比繼續下滑,這是該公司自2001年以來首次連續四個季度銷售同比下滑。
按業務劃分,服務部門營收創下223.1億美元的歷史記錄,同比增長16%。
iPhone上一季度營收達到438.1億美元,創歷史新高。並且,iPhone是蘋果在第四季度唯一實現增長的硬件產品線,Mac和iPad業務則出現同比下滑。值得一提的是,蘋果在9月22日開始發售新推出的iPhone 15系列手機,對iPhone在第四財季銷售額的影響尚不明顯。
包括AirPods和Apple Watch在內的可穿戴設備部分同比下降了3%以上。
中國市場競爭
市場調查機構IDC和Canalys分別發佈的最新報告稱,2023年蘋果成爲智能手機全球銷量第一,這也是蘋果首次超過三星登頂智能手機年度銷量冠軍。
基於iPhone的優異表現,有分析師預測蘋果營收將創下歷史新高。根據摩根士丹利分析師的預期,蘋果第一財季的營收將達到約1190億美元,這是由於新iPhone系列的大量上市,尤其是iPhone 15系列,預計這將爲蘋果帶來可觀的營收。
但令投資者擔憂的是,去年第四季度蘋果在中國市場的智能手機出貨量同比下降2.1%。其中一個主要原因是蘋果在中國市場面臨的競爭,包括強勢迴歸的華爲。
摩根大通分析師Samik Chatterjee表示,華爲推出的旗艦產品Mate 60 Pro令蘋果在中國市場的競爭不斷加劇,這將令蘋果更難在該市場繼續實現市場佔有率的提高。同樣地,花旗分析師Atif Malik也認爲,Mate 60 Pro對蘋果產生了負面影響。
最近,蘋果甚至多年來首次在中國對其最新款iPhone手機提供高達500元(70美元)的折扣,這一罕見降價或加深人們對其主要設備需求下降的擔憂。
不過,市場普遍預計,服務部門營收有望在第一財季和2024年繼續實現兩位數的高收入增長,幫助抵消iPhone的負面影響。摩根士丹利表示,服務業務表現優異,第一財季有望健康增長。
其他挑戰
蘋果不僅在智能手機領域面臨挑戰,其他產品也受到了不同程度的阻力。
由於與醫療設備公司麥斯莫(MASI.US)之間的知識產權糾紛,去年10月,國際貿易委員會裁定蘋果的血氧傳感器侵犯了麥斯莫的知識產權。這一禁令阻止蘋果進口相關設備——包括Apple Watch Series 9和Ultra 2。去年12月,蘋果選擇從其在線和零售店短暫下架受影響的手錶。
有分析師對此預計,如果爭議未能得到解決,這可能會對蘋果2024財年每股收益造成2-3%的影響。
另外,爲了迎合歐盟的數字市場法案,蘋果允許在歐盟地區的用戶可以從App Store以外的應用市場下載軟件,這是該公司自2008年上線App Store以來作出的首次讓步。同時,對於繼續使用App Store的開發者,“蘋果稅”也從過去的30%削減到17%,幾乎腰斬。但在降費的同時,蘋果引入了兩項額外的費用。一是對使用蘋果內購系統的應用徵收3%的支付處理費,二是對安裝數超過100萬次的軟件,每個App應用徵收0.50歐元的安裝費,無論是通過蘋果商店還是第三方安裝,這個費用都適用。
雖然蘋果強調新規僅限於歐洲市場,但全球各地的監管機構可能會跟隨歐盟的步伐,強制要求採用類似的方案。例如,美國已經計劃對蘋果的App Store進行反壟斷調查。
不過,摩根大通近日發表評論,認爲蘋果在歐洲推行的收費結構,不會直接影響App Store整體收入,且影響程度並不大。摩根大通表示,在歐洲推行的新規對蘋果營收影響並不大,歐洲只佔App Store收入的6%左右,而且每“首次安裝”加收0.5歐元的費用可以抵消佣金比例減少。
額外驅動力
在第四季度財報電話會議上,首席財務官Luca Maestri曾表示,蘋果預計第一財季營收將與去年類似。
謹慎的指引讓投資者的關注焦點轉向了更長遠的前景。摩根士丹利表示,即將來臨的財報將有助於投資人降低未來12個月的預期,使他們將注意力轉向2025年出現的基本面拐點。
在這一背景下,即將上市的Vision Pro和有關未來人工智能的言論都可能會成爲投資者的新關注焦點。
此前,Vision Pro在預售開啓即被瘋搶。根據蘋果美國官網,在預訂開售5分鐘內,Vision Pro的預訂服務器就被擠爆,很多人的訂單都無法處理。由於初期備貨不足,開訂18分鐘後庫存就已售罄。
知名蘋果分析師郭明錤表示,Vision Pro首周預購符合預期,但存在一個關鍵隱憂。他表示,早期跡象可能意味着,市場對Vision Pro的需求正在減弱。預訂開放後48小時內,那些延長的發貨時間並未發生變化,這引發了一個重大擔憂:即在覈心粉絲和重度用戶下單後,需求可能會迅速減弱。
然而,從長遠來看,摩根士丹利繼續持樂觀態度,認爲Vision Pro對蘋果來說將是一個更長遠的成功。該行預計“到第三年,蘋果的AR/VR頭顯營收將達到80億美元,這將使這一業務的產品的營收僅次於AirPods,但高於Apple Watch”。
美銀也表示看好。該行分析師表示:“隨着空間計算技術的發展,提供差異化的用例增多,從而推動服務升級,Vision Pro(的銷量)可能會隨着時間的推移超過iPad。”
另外,據相關消息稱,蘋果將在今年6月的WWDC中推出帶有重磅AI功能的iOS 18。報道稱,有知情人士在iOS 17.4首個測試版中發現,蘋果已經開始測試其AI功能,例如新版Siri語音助手,至少代碼顯示蘋果正在進行相關測試,然後在內部將其結果與ChatGPT結果進行對比。
美銀認爲,隨着iPhone未來整合入全新人工智能技術,預計將推動仍在使用舊手機的iPhone用戶強勁的升級週期。