智通財經APP獲悉,交銀國際發佈研究報告稱,將小鵬汽車-W(09868)目標價由39.3港元,調低30.5%至27.3港元,投資評級維持“沽出”。公司2024年前3周總銷量每月下跌59%,表現低迷。新車型MPVX9將成爲1季度唯一的銷量亮點。雖然X9有着較高的毛利,但由於該行預期,除X9外各車型仍可加大促銷刺激銷量,因此對毛利正面影響有可能被部抵銷。
報告中稱,小鵬子品牌MONA將會接棒G3在15萬左右定價的大衆市場發表A-Class純電轎車,將在2024年第三季上市。在15萬級規模以及成本控制能力上,新勢力不如比亞迪股份(01211),長安汽車和吉利汽車(00175)等傳統車企。因此,該行預期MONA更大的作用是提高產能利用率,銷量和單車毛利率有較大不確定性和挑戰。
該行表示,小鵬2024年新能源乘用車市場將會是更卷的一年。春節後若終端訂單未有明顯好轉,該行認爲有供應鏈和成本優勢的自主品牌將會以降價刺激銷量,其他車企將會跟隨。小鵬認爲小鵬難以獨善其身,毛利轉正可能不及市場預期。該行下調小鵬2024/2025年營收預測15%/13%以反映銷售預測下調。