智通財經APP獲悉,富達國際發文稱,中國自2023年疫後重開以來,市場情緒持續處於偏低水平。隨着被壓抑的購物和體驗服務等消費需求逐步釋放,中國經濟持續正常化及再平衡。
服務消費將成主要動力
富達國際亞洲經濟分析師劉培幹表示,消費方面,富達預期來自服務消費的比重將擴大,有別於以商品消費驅動的舊經濟模式,旅遊業和服務業復甦是過去數季亮點。隨着低基數效應消退,今年經濟增長或會正常化,但預期消費,特別是服務消費,將成爲未來數年中國經濟增長的主要動力之一。以澳門博彩業爲例,2023年強勁復甦,博彩毛收入於去年12月恢復至接近190億澳門元,與疫前230億澳門元的水平相差不遠。
固定資產投資增幅穩定,刺激政策帶動進口復甦
投資方面,富達國際認爲,固定資產投資的增幅溫和而穩定,製造業與房地產投資則呈兩極化,製造業投資依然強勁,房地產投資顯著疲弱。中國已將經濟發展重心由城市化投資,轉至更有效利用現有基建設施。2000年代初,城市化投資以房地產和基建爲主,包括興建住宅大廈、物流中心、公路、鐵路和橋樑等,如今經濟的新發展重心,爲促進製造業升級和建設“新”基建設施,如5G網絡、電動車充電設施和創新中心。隨着中國經濟發展步入下一階段,全新投資形態將促進更可持續的經濟增長,使更多家庭得以躋身中高收入階層。
貿易方面,疫情引發結構性轉變,中國出口面臨全球需求疲弱的逆風。隨着中國正超越德國、日本、韓國和美國,成爲第一大汽車出口國,反映價值鏈升級的改變。與此同時,刺激經濟政策支持內需改善,亦帶動進口溫和復甦。
轉向培育新經濟增長引擎,促進長期正向增長
2023年7月政治局會議啓動一系列值得關注的政策,並於近月持續推進,富達預期中國支持經濟的政策力度將在龍年逐步加強。今年召開的三中全會及兩會,可能會發表更清晰的政策路線圖,以保持經濟增長動能。
劉培幹補充,隨着中國經濟轉型,中國政府已轉向培育新的經濟增長引擎,包括聚焦綠色投資、高端製造業和數碼經濟,預期更多資源將投放於相關行業,促進經濟長期正向增長,並抵銷部分短期結構性逆風。例如中國政府承諾採取一系列政策全面推進美麗中國建設,其中包括透過低碳發展模式減少污染,併爲實現長期碳中和目標鋪路。中國電動車市場是當中的受惠者之一,中國承諾到2027年,電動車將佔新購汽車的45%,並推出相應措施支持汽車市場轉型。在一致的政策支持下,除了綠色投資,貿易也將受惠,中國電動車出口量在2023年創高峯,在經濟重開後呈倍數增長。
推出支持銀髮經濟措施,帶來龐大增長空間
消費方面,中國消費市場也處於轉型期,爲投資者帶來新機遇。預計到2025年前後,中國60歲或以上人口將近3億人,佔總人口20%以上。中國政府爲應對人口老化問題,推出支持銀髮經濟措施,包括提升長者生活質素的基建設施、醫療服務及社會福利,爲經濟帶來龐大增長空間,預期2030年中國銀髮世代的消費規模將達19萬億元人民幣,相當於中國整體消費的28%和國內生產總值的9.6%。
中國經濟逐步復甦,富達預期工資薪酬增長將隨着企業信心增強而提升,在中國政府發表進一步經濟發展指引前,短期內投資中國市場需關注市場走勢,並保持靈活性,然而長期投資中國市場的衆多利好因素仍不可忽視。