智通財經APP獲悉，美聯儲最青睞的衡量通脹指標——核心PCE以近三年來最慢的年率增長，強化了美聯儲可能將很快開始降息的這一樂觀預期。根據美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)公佈的最新數據，剔除波動較大的食品和能源成分的核心個人消費支出價格指數(即核心PCE物價指數)去年12月較上年同期增長2.9%，低於前值3.2%以及經濟學家們預期的3%。較一個月前則環比上漲0.2%，與經濟學家預期基本一致，前值則爲環比增長0.1%。12月整體PCE指數則同比增長2.6%，與經濟學家預期和前值一致。
由於12月恰逢歐美的聖誕購物季，因此經通脹數據調整後的消費者支出在12月份實現連續兩個月環比增長0.5%，創下一年來最大規模的“環比連續增長幅度”，高於經濟學家們預期的0.3%，主要由薪資增長所驅動。美國消費者支出的主要支柱——實際可支配收入則增長0.1%，爲三個月來最小增幅。經通脹調整後，美國12月商品支出增長了1.1%，爲近一年來的最高水平。服務支出則有所放緩。
週五出爐的通脹報告標誌着2023年美國通脹的回落速度遠遠快於美聯儲和華爾街經濟學家們的普遍預期，與此同時美國仍然相對強勁的就業市場繼續推動消費者支出規模。週四公佈的經濟數據顯示，在強大的美國消費者支出驅動之下，美國強勁的國內生產總值(GDP)增長速度和強勁的就業市場向投資者發出信號，表明華爾街大行們2023年初集體預期的經濟衰退沒有發生。2023年全年，美國經濟則增長2.5%，超出2022年實現的1.9%這一GDP增速。
儘管今年這種勢頭預計會有所放緩，但許多預測人士仍然認爲美國經濟將成功實現在通脹回到美聯儲2%目標的同時，GDP數據保持增長步伐，同時勞動力市場持續堅挺，即美聯儲心心念唸的“軟着陸”願景。
華爾街大行高盛近日將美國2024年GDP增速預期從此前的預期增長2.1%上調至增長2.3%。高盛在近日發佈的一份報告中表示:“我們預計2024年美國GDP增長速度將比市場的普遍看法強勁得多，預計出現經濟衰退的風險也將低得多。”
對於一些看好美國未來經濟情景的經濟學來說，隨着第四季度GDP和整體PCE數據在週四出爐，美聯儲心心念唸的經濟“軟着陸”實際上已經達成。在這些對美國經濟樂觀的經濟學家看來，儘管美聯儲2022年開啓的激進加息週期給家庭和企業帶來了沉重負擔，但持續的就業增長、強勁的薪資增速合力爲美國消費提供最強力的基礎支撐，加之2023年下半年以來通脹急劇下降趨勢也發力推動了消費者支出持續增長。
美聯儲降息時間點似乎越來越近，5月最有可能?
即便美聯儲最青睞的通脹指標離2%這一目標越來越近，美聯儲官員在宣佈通脹勝利時仍持謹慎態度，並表示希望在降低美國借貸成本之前看到可持續的通脹降溫跡象。雖然他們已經開始討論這一舉措，但預計美聯儲政策制定者們下週利率會議上將繼續保持基準利率水平在20年來的最高水平。
美國高利率政策維持的時間越長，高昂的借貸成本將不可避免地傷及美國消費者需求以及企業的招聘和擴張計劃，這些是心心念念“軟着陸”前景的美聯儲所不願意看到的。因此，在多數經濟學家看來，2024年通脹下滑幅度雖然趨緩但整體趨勢向下，預計整體PCE通脹率數據將降至2%這一美聯儲錨定目標附近，2024年美聯儲將如12月FOMC點陣圖暗示的那樣至少降息75個基點，爲美國經濟增長，尤其是爲消費者支出“添把火”。
最新的通脹數據出爐後，CME“美聯儲觀察工具”顯示，利率期貨交易員繼續認爲，美聯儲5月份首次降息的可能性最大，而不是週四超預期強勁的美國GDP數據公佈前利率市場普遍押注的3月降息。
野村證券在最新報告中預計，美聯儲將在2024年的5月、7月、9月和12月共降息100個基點。安永高級經濟學家Lydia Boussour也表示，美聯儲政策制定者們將“不急於在短期內降息，並堅持謹慎行事”，她預計，美聯儲將在今年5月、6月、9月和12月的FOMC會議上每次降息25個基點。
有機構於1月16日至23日期間對全球範圍的經濟學家們進行的調查顯示，在1月31日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上，所有123位受訪經濟學家均預測聯邦基金利率將維持在5.25%至5.50%。其中，86位受訪者中的大多數預計降息將從下一個季度開始，而不是3月份。大約45%的經濟學家(55位)預測6月開始降息，31位預測5月，而只有16位認爲3月會降息。其餘人預測今年下半年將基於通脹繼續回落而開始降息。
調查還表明，經濟學家們的預測與美聯儲自己的“點陣圖”預測更爲一致，而不是市場預測。約60%的經濟學家(123人中的72人)預計今年降息幅度將不超過100個基點，這一預期低於市場對一度超過150個基點的激進預測。此外，調查顯示，基於個人消費支出(PCE)的整體PCE通脹預計將在2024年下半年降至美聯儲設定的2%目標附近，低於11月的2.6%。
