【解剖大盤】
回顧一下昨日解盤：“恆指連續三日都收出了陽線，這是近期都很罕見的。但還沒有到改變信仰的時候。明天週末纔是真正的考驗”。今天港股就跌了1.60%。
出現調整不算意外，因爲拉動市場的就是權重股，以央企、國企爲代表的品種今天沒有繼續大幅上攻，這些品種不動，其它資金就不會跟進。
每一次大盤有點起色，就會出現其它的“意外”，今天市場流傳美國擬出臺《生物安全法案》，確保外國生物技術公司無法獲得美國納稅人的資金，其中提及公司有華大基因集團及其子公司華大智造和Complete Genomics，以及另一家中國公司藥明康德(02359)。對此藥明生物(02269)CEO陳智勝回覆稱：“這只是一個反華議員的提議，到變成法律是極小概率事件，而且要幾年時間。我個人也沒有在軍方任何機構任職。我們會盡快公告澄清一下。”
儘管有澄清，但傷害已成，盤中相關個股如藥明康德(02359)、方達控股(01521)跌幅都在16個點以上。說實話，類似這種的傳聞幾乎年年都有，每次都會引發做空得手。這也是沒辦法的事情，因爲大部分市場在海外，要想拿捏也是分分鐘的事情，訂單掌握在別人手上。另外業績確實也是硬傷，昨日，昭衍新藥(06127)發佈業績預告稱，2023年公司歸母淨利潤最高將下滑超七成。其中，實驗室服務業務淨利潤下降和實驗猴帶來的虧損成拖累公司業績的主要原因。藥明康德上次反彈了一下說訂單突然增加很多，現在看來似乎並沒有那麼樂觀，否則也不至於一個提議就被打得灰頭土臉。
之所以說這個事件不是“意外”，看一個反向的例子。現金充裕的日資“出海買增長”，一個月內拿下美國第四大鋼鐵廠和第十二大開發商。日本國內市場萎縮，日企面臨着越來越大的增長壓力，必須向海外擴張。換做中國企業去買海外資產試試，各種阻擾障礙，根本就不可能。因此，就是有目的有預謀的精準阻擊。
另外，還有一些自媒體和視頻報道稱，中美航線被大量取消，其中美聯航就再次大規模取消飛往中國大陸的航班，從3月開始砍掉161個航班，取消了近70%，包括紐約，舊金山，洛杉磯，芝加哥和華盛頓到中國大陸的多個航班。而實際真相爲清理未獲批執行的中美航線。
美股繼續走強，美國四季度實際GDP初值增長3.3%，高於預期，核心PCE符合預期。2023年全年美國經濟以2.5%的年化速度增長，超出華爾街年初的預期，2022年爲1.9%。拉加德：現在討論降息太早，歐央行可能夏季降息一次，預計通脹繼續放緩。從美國經濟增長態勢及歐洲的表態來看，美聯儲降息預期起碼是在6月份以後。
美股幾大巨頭出現負反饋，昨晚特斯拉大跌12.13%，傳導到國內車企，國內其它車企也再度調整。
英特爾一季度業績指引遠遜預期，數據中心業務欠佳一哥地位難保，盤後大跌10%。這對PC類企業也直接產生衝擊。蘋果雖然跌幅不大，但也遇到麻煩，在歐洲監管的反壟斷壓力下，蘋果公司在歐盟市場做出歷史性變革。本次改革將首次允許用戶從蘋果應用商店以外下載軟件。人們還將能夠使用其他的支付系統，並且更容易地選擇新的默認網絡瀏覽器。蘋果將歐盟市場APP Store的抽成大幅下調至17%-10%。消費電子類如丘鈦科技(01478)、高偉電子(01415)均受衝擊。
熱點方向地產類相對活躍，金融監管總局：房地產對國民經濟具有重要影響，金融業責無旁貸，必須大力支持。國家金融監督管理總局表示，房地產產業鏈條長、涉及面廣，對國民經濟具有重要影響與廣大人民羣衆生活也息息相關。住建部：充分賦予城市房地產調控自主權 各城市可以因地制宜調整房地產政策。各地要以項目爲對象，抓緊研究提出可以給予融資支持的房地產項目名單，協調本行政區域內金融機構發放貸款，精準有效支持合理融資需求。據瞭解，本月底前，第一批項目名單落地後即可爭取貸款。今天發酵的主要是物業類，如保利物業(06049)、中海物業(02669)。
《學習時報》刊發國務院國資委黨委署名文章：完善上市公司績效評價體系，充分體現上市公司真實價值。這個說法結合市值管理列入PKI考覈，可見高層正在大力推動央企國企的改革，這個舉措，實際上有點在學日本股市，做法就是必須把企業的盈利做起來。然後才能吸引海內外價值投資資金的介入，享受紅利，與企業共成長。從這個角度來看，盈利能力強及分紅穩定的煤炭、電力、油氣等就成爲了接下來資金追逐的對象。如中煤能源(01898)、中國神華(01088)的不斷新高，華能國際(00902)、華電國際(01071)的穩步上行。
對於接下來的走勢，重點看週末是否會推出2萬億的利好，如果沒有，市場將出現分化格局，弱勢品種會被調倉換股。整體會聚焦央企國企類。
【板塊聚焦】
2023年12月入境旅客較2022年增加6.6倍至294.39萬人次，與同年11月比較上升13.9%。不過夜旅客(148.59萬人次)及留宿旅客(145.8萬人次)同比分別增加8.3倍及5.4倍。澳門旅遊局預計，自2月10日開始的八天農曆新年假期，日均遊客人數將達12萬人次，較最近的聖誕節假期增加5%。當局預計2024年旅客人數將達3,300萬人次，較2023年增加17%，但較2019年減少16%。麥格理認爲，旅客強勁復甦支撐博彩收入顯著改善，旅客數量自2023年第三季佔2019年的83.5%水平，增至2023年第四季的90.2%。該行預計1月整體博彩收入在185億至190億澳門元之間，達2019年74%至76%水平。
主要品種有：新濠國際發展(00200)、銀河娛樂(00027)、澳博控股(00880)、金沙中國(01928)。
【個股掘金】
固生堂(02273)：全國化佈局快速推進 持續整合優質醫療資源
公司發佈公告，於2024年1月25日斥資307.88萬港元回購7萬股股份，每股回購價格爲43-44.15港元。截至2023年12月20日，現有股份受託人已根據受限制股份獎勵計劃(現有股份)的規則購買合共214.37萬股股份，相當於本公告日期公司已發行股份總數約0.87%。
點評：回購顯示公司對其業務展望及前景充滿信心。2023年以來，公司通過回購信託持有、註銷回購股兩種方式，累計斥資約1.1億港元27次回購公司股份，合計共回購股份約239萬股。公司附屬公司廣東固生堂於2023年12月28日分別收購了上海巨衍和蘇州愛民診所，收購價分別爲1230萬元和1100萬元。根據公告披露，上海巨衍中醫門診部和蘇州愛民診所均已獲得相關醫療保險部門批准爲定點醫療機構。此次收購進一步加強了公司在長三角地區的佈局。1H23公司線下業務反彈強勁，2023H1疫後就診人次復甦助力公司營收40%高增長，公司運營能力持續提升。公司同時亦積極打造線上平臺，以OMO模式實現線上線下融合發展，擴大客戶覆蓋面。公司通過自建+併購的形式快速擴張，門店數量從2014年的12家門店擴張至2023年中的50家門店，且均在經濟發展重點城市，在民營中醫連鎖中規模較大。今年以來公司門店擴張進展順利，預計全年新增門店有望達到10家，截至2023年底，固生堂的醫療服務網絡已擁有58家線下門店，覆蓋全國16個城市。並持續進入新的二線城市市場，盈利水平有望進一步向好。
銀河娛樂 (HK:0027)(00027)：澳門旅遊業回暖 博彩及零售業務表現亮眼
澳門旅遊局預計，自2月10日開始的八天農曆新年假期，日均遊客人數將達12萬人次，較最近的聖誕節假期增加5%。當局預計2024年旅客人數將達3,300萬人次，較2023年增加17%，但較2019年減少16%。預計1月整體博彩收入在185億至190億澳門元之間，達2019年74%至76%水平。公司23Q3淨收益97億港元，同比+374%，經調整EBITDA爲28億港元，同比+576%。
點評：旅客強勁復甦支撐賭收顯著改善，旅客數量自2023年第三季佔2019年的83.5%水平，增至2023年第四季的90.2%。公司EBITDA穩健修復，中場博彩及零售業務表現亮眼。公司中場業務的恢復在Q3持續加速且超2019同期，Q3整體中場博彩收益約爲2019同期的102%，其中澳門銀河達到2019同期的121%，表現亮眼。貴賓業務和角子機業務博彩收益較2019同期的恢復度也較23Q2有一定環比提升；零售銷售和相關的商場租賃已恢復正常，23Q3公司旗下商場租金收入爲3.79億港元，相當於2019同期水平的114%。主要物業均表現較好，澳門銀河在博彩收益中佔比近85%，仍發揮核心作用，第三季度7間酒店平均入住率98%。澳門星際三季度入住率100%。公司路氹三期銀河國際會議中心、銀河綜藝館、澳門銀河萊福士及澳門安達仕酒店均已開幕，其中安達仕酒店9月15日開幕，設計目標是支持銀河國際會議中心內的MICE和綜藝館設施。公司路氹三期主要物業均開幕，期待逐步培育且貢獻業績。持續推進四期建設，目標2027年竣工。同時受益優質資產負債及現金流。
零跑汽車(09863)：月交付量創歷史新高 獲金華國資6.6億港元戰投溢價70%
零跑汽車12月實現交付量1.86萬輛，同環比分別+119%/+1%，延續近3個月以來的三位數增長。2023年累計交付14.42萬輛，同比增長29%，成立至今累計交付超30萬輛。
點評：零跑汽車C10於1月10日預售發佈。目前零跑已經實現了整車架構、智能座艙、智駕系統等技術的自研自產，在 LEAP3.0架構下，零跑整車自研自造部件將佔據整車成本的70%，架構通用化率將達到88%，從而有效實現降本增效。公司將與Stellantis集團成立合資公司從而實現零跑汽車的輕資產出海計劃，出口車型預計將於2024年三季度開始進行銷售，公司預計在2024-2025年推出5款全球化產品，將在歐洲、亞太、中東、美洲等地同步銷售。值得注意的是，2023年下半年以來，零跑汽車募資頻頻，其中，2023年10月，雪鐵龍母公司Stellantis集團投資約15億歐元(約123.6億港元)以獲取零跑汽車約20%的股權。2024年1月，零跑汽車獲金華市產業基金及武義縣金投6億融資，此次認購大幅溢價近70%。凸顯了對公司新能源及智能電動汽車業務的支持，以及對公司長期發展及前景的信心。
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