智通財經APP獲悉,國海證券發佈研究報告稱,如果開年下跌本就處於市場調整的週期之中,則1月有望出現企穩反彈,止跌時間節點在春節前1-2周,這一觀點得到初步驗證。開年下跌的年份多源於微觀流動性環境的衝擊,宏觀流動性明顯改善和改革加力是扭轉頹勢的必要舉措。本次降準之後,流動性負反饋基本消除,市場迎來戰略看多良機。
事件:
1月24日市場在午後V型反轉,上證指數上漲1.8%站上2800點,盤後央行行長潘功勝表示,人民銀行將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點,向市場提供流動性1萬億元。此外,1月25日將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點,從2%下調到1.75%,並持續推動社會綜合融資成本穩中有降。
▍國海證券主要觀點如下:
政策組合拳出現,有助於風險偏好的修復。
一是貨幣政策的寬鬆,降準幅度超預期,結構性降息同降準一道起到了雙管齊下的作用。二是監管層對於近期股市波動的表態超預期,證監會副主席王建軍接受媒體採訪時表示,建設以投資者爲本的資本市場,要讓廣大投資者有回報、有獲得感,“重融資輕投資”有望得到扭轉。三是國資委對於市值管理的表態超預期,國資委產權管理局負責人透露,將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考覈,引導中央企業負責人更加重視控股上市公司的市場表現,及時通過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期,加大現金分紅力度。
開年下跌之後的轉機來臨,解鈴還須繫鈴人,市場迎來戰略看多良機。
在《開年下跌之後市場有何規律》(2024/01/14)中提出,如果開年下跌本就處於市場調整的週期之中,則1月有望出現企穩反彈,止跌時間節點在春節前1-2周,這一觀點得到初步驗證。開年下跌的年份多源於微觀流動性環境的衝擊,宏觀流動性明顯改善和改革加力是扭轉頹勢的必要舉措。本次降準之後,流動性負反饋基本消除,市場迎來戰略看多良機。
超跌反彈首選央國企超跌成長。
一方面,央國企經歷了較長時間調整後迎來較強催化,後續三中全會改革預期逐步醞釀;另一方面,1月以TMT爲代表的成長風格跌幅較大,海外映射支撐較強,AI消費電子創新驅動有望成爲全年主線。
風險提示:
國內地產下行超預期、海外通脹超預期、地緣政治擾動加劇、產業政策推進速度或不及預期等。