智通財經APP獲悉，國投證券發佈研究報告稱，央企市值考覈要求重磅發佈，建築央企市場回報值得期待，疊加降準釋放流動性，看好本輪建築央企市場表現。2023年建築央國企基本面穩健，建築央企龍頭市佔率持續提升，國企改革推進下經營指標改善有望帶來估值提升，推薦低估值優質基建央企;此外，國際工程優質央企標的中材國際海外業務快速增長，分紅率提升規劃增厚公司回報，長期看好其成長性和商業模式優化帶來的估值提升。
建議關注：中國中鐵(601390.SH)、中國交建(601800.SH)、中國鐵建(601186.SH)、中國建築(601668.SH)、中國中冶(601618.SH)、中材國際(600970.SH)。
事件：1月24日，國資委表示要進一步把市值管理成效納入對央企負責人的考覈，並表示着力提高央企控股上市公司質量，強化投資者回報。央行決定，自2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5pct，向市場提供長期流動性1萬億元。
國投證券觀點如下：
市值管理將納入央企考覈指標，優質建築央企市場回報可期。
1月24日，國資委提出要進一步把市值管理成效納入對央企負責人的考覈，引導央企負責人重視所控股上市公司的市場表現，及時通過市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期、加大現金分紅力度，更好回報投資者。近期國有企業投資者回報相關政策定調較爲積極，此前，國務院印發《關於進一步完善國有資本經營預算制度的意見》，提出國有控股、參股企業按照市場化、法治化原則建立健全分紅機制，未來建築央國企分紅有望改善。
國企改革爲長期主線，量質並舉助力央企估值修復。
新一輪國企改革自2023年以來持續推進，國資委推出“一利五率”考覈體系，除增長性營收和利潤指標外，還加大對央企現金流、週轉率和盈利能力的考覈，國資委優化國企考覈指標後，建築央企ROE、現金流、週轉率和盈利能力等關鍵性經營指標有望得到進一步改善，同時國資委鼓勵以上市公司爲平臺推行併購重組，有望賦予央企新的成長動力。本輪國企改革量質並舉，建築央企過去受墊資商業模式和增長放緩影響帶來的低估值水平有望修復。
建築央企基本面穩健，龍頭市佔率持續提升。
近期7家建築基建央企已公佈2023年新簽訂單數據，從全年來看，7家建築央企新籤合同額均實現同比正向增長，總計爲14.90萬億元，同比增加7.32%，其中，中國能建、中國電建、中國建築、中國化學均實現雙位數增長。2023Q4板塊整體新簽訂單明顯提速，7家建築央企新籤合同額總計爲6.21萬億元，同比增加14.01%(Q3同比增加0.5%)。其中，中國電建、中國中鐵、中國鐵建Q4新籤合同額較Q3增速大幅提升，YOY+38.05%(Q3yoy+8.84%)、23.72%(Q3yoy-31.47%)、7.59%(Q3yoy-16.65%)。國際工程央企，中材國際全年新籤合同額同比增長18%，其中境外新籤合同同比高增55%。目前建築行業基本面整體向好，建築央企新簽訂單維持穩健增長，8大央企市佔率持續提升，2017-2023.3Q年新籤合同市佔率由28.64%提升至46.11%。
風險提示：政策落地不及預期，國企改革推進不及預期，中國特色估值體系建設不及預期。