【解剖大盤】
今天港股市場終於沒有讓人失望，底部實現了二連陽。早端跳空衝高，中間雖然有所回落，但尾市拉出了高點，收盤恆指漲3.56%，成交量略微放量到了1288億。
昨日談到：“希望監管層能趁熱打鐵，千萬不要讓多頭的火苗給熄滅了”，今天監管層密集表態支持資本市場。證監會副主席王建軍表示：我們將健全保薦機構評價機制，突出對其保薦公司的質量考覈特別是對投資者回報的考覈，不能把沒有長期回報的公司帶到市場上來。投資者買股票是要回報的，股市的長期回報要能高於存款、債券的收益，纔是更加可持續的。大力推進上市公司通過回購註銷、加大分紅等方式，更好回報投資者;支持上市公司注入優質資產、市場化併購重組，激發經營活力。鞏固深化常態化退市機制，對重大違法和沒有投資價值的公司“應退盡退”，加速優勝劣汰。終於提到了本源的問題，就是要給投資者長期回報，而不能作爲只是圈錢給所謂的實體不斷輸血。這需要監管層嚴把關，對造假上市的嚴厲懲處，從源頭上杜絕垃圾公司的上市。而對於退市，也要儘快採取措施，光進不退，只會垃圾越來越多，佔用寶貴的資源。
1月24日，在國務院新聞辦公室舉行的發佈會上，國務院國資委產權管理局負責人謝小兵介紹，國務院國資委將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考覈。這是一個相對重磅的利好，因爲，一旦把市值管理納入考覈範疇，那就意味着企業領導就得要時時關注自家的股票漲跌情況，如果跌多了，恐怕位置不保，這個方法非常好，直接把公司推向了市場。對於這個利好，和當初的“中特估”相比較到底如何？筆者認爲從制度上來說更加改進，長遠對效率提升意義更大。但從行情的角度，恐怕力度會小不少，因爲，這個KPI考覈具體是如何制定的，恐怕這個不會公開，是屬於行業一刀切還是個股公司個別處理，都是未知數。因此，如果標準很低的話，恐怕刺激有限。另外，投資者會不會配合跟進做市值管理也存在變數，這需要企業負責人拿出各種招數，如不斷提升業績，業績不行的就搞搞資產注入或是重組，實在不行就搞回購等等，總之需要八仙過海吸引投資者。每個個股的基本面都不一樣，投資者會增加選股的難度。說實話，絕大部分的央企並沒有太多的看點，基本面缺乏想象空間，大多靠政策喫飯。而上次“中特估”行情直接告訴你就是低估了，大家心領神會直接就往上做，現在的環境也不一樣，散戶和機構都缺錢。但不管怎麼說，歷史總是在進步，企業做市值是大勢所趨，只是做多做少的問題，投資者要做就早做。
央企裏面主要有幾類：1、基建類，中國中鐵（00390）、中國中冶（01618）、中國交通建設（01800）等。2、三大通訊類，如中國移動（00941）、中國電信（00728）、中國聯通（00762）。其中聯通跌的最多，市值管理更加迫切，因此今天漲幅高達8.32%。3、電力類，華能電力（00902）、華電國際（01071）、中國核電（01816）等。4、三大航空類，如南方航空（01055）、中國國航（00753）、東方航空（00670）。5、金融類，四大國有銀行就不說了，中國人壽（02628）、中國太平（00966）、光大證券（06178），其它還有廣深鐵路（00525）等。
央行也表態，中國人民銀行副行長宣昌能表示：中國人民銀行和香港金融管理局決定推出“三聯通、三便利”政策舉措。對此，香港財政司司長陳茂波表示：三聯通三便利舉措並非爲提振股市，目前無意撤銷股票印花稅。話雖如此，但撤銷或是再度降低股票印花稅作爲後招是值得期待的。
當前，香港受到了來自於上海的壓力，《浦東新區綜合改革試點方案》的推出，開放力度非常大，包括允許外資進入醫療服務、電信等領域；推進金融雙向開放；建設全球性的科學交流中心，支持海外頂尖大學在浦東設立創新基地；允許境外知識產權服務機構在浦東依法開展跨境服務；允許外籍高端人才擔任張江、臨港片區內事業單位、國有企業法人等等。對此，李雲澤：國家金融監管總局將加強與香港方面的雙邊監管合作，不斷鞏固提升香港國際金融中心地位。
美國證監會網站一份13F文件顯示，馬雲在去年四季度購買了價值5000萬美元的香港上市股票，近幾個月來，馬雲一直在買入阿里巴巴的股票。蔡崇信在去年第四季度通過其 Blue Pool Management 家族投資工具購買了價值約1.51億美元的阿里巴巴在美國上市的股票。據悉，軟銀因爲願景基金的資金需求過於巨大，過去幾年持續沽清最爲賺錢的阿里股票以彌補願景基金的鉅額投入。在大約半年前，股份在4.5%左右的馬雲持股比例已超過軟銀，成爲阿里巴巴集團第一大股東。這個舉措凸顯了馬雲對公司前景看好，對公司未來發展、對管理團隊及戰略方向充滿信心。今天大漲7.32%。如果是去年四季度開始買的，那麼平均成本和現在也差不多。
盤後再出利好，央行行長潘功勝表示，人民銀行將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元；明天將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，並持續推動社會綜合融資成本穩中有降。詳見板塊聚焦。
在利好密集公佈之下，尤其是降準的助攻，市場再度走強值得預期。不過，也要防止出現借利好出貨的情況，如果能頂住壓力繼續上行，那麼纔會吸引更多的資金入場，否則20日均線是一個考驗。
【板塊聚焦】
1月24日，中國人民銀行宣佈，爲鞏固和增強經濟回升向好態勢，中國人民銀行決定：自2024年2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約爲7.0%；自2024年1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。
降準釋放了流動性，對銀行、券商構成利好。主要品種有：光大證券（06178）、中國銀河（06881）、渣打集團（02888）、中信銀行（00998）。
【個股掘金】
中國平安（02318）：業績高質量增長 2023年原保險保費收入同比增長4.1%
中國平安發佈公告，中國平安4家子公司2023年1月1日至2023年12月31日期間原保險合同保費收入合計8006.95億元，同比增長4.1%，增速遠超2022年(1.16%)。其中，平安壽險2023年累計保費收入4665.4億元，同比增6.21%。
點評：中國平安繼續穩居行業第一。公司壽險及健康險、財產保險以及銀行業務三大核心業務的歸屬於母公司股東的營運利潤保持穩健，貢獻超過90%的業績。公司貫徹落實壽險改革，以“4渠道+3產品”戰略，多樣化產品和服務的推出，實現收入端及利潤端貢獻的穩步提升。公司綜合金融模式持續深化，截至2023年9月末，平安個人客戶數近2.30億個，客均合同數達2.99個；同時持續推進醫療健康生態圈建設，在近2.30億的個人客戶中，有近64%的客戶同時使用了醫療健康生態圈提供的服務，而前三季度享有“+服務”權益的客戶覆蓋壽險新業務價值佔比達68%。2023年12月，險企全面開啓開門紅業務，多數險企通過預錄方式銷售，符合監管不大幅提前預扣款的規定。從此前全年收官情況看，此前透支的需求已有明顯恢復，養老、儲蓄需求仍然旺盛，疊加供給端個險轉型見效和銀保以量補價的驅動，供需兩端有望支撐2024年一季度NBV超預期。
中國神華（01088）：煤炭板塊迎開門紅 23年煤炭銷售量約4.5億噸 同比增加7.7%
公司發佈公告，於2023年12月，商品煤產量2770萬噸，同比增加3.4%;商品煤產量4040萬噸，同比增加8%。2023年1-12月，商品煤產量約3.25億噸，同比增加3.5%;煤炭銷售量約4.5億噸，同比增加7.7%。根據Wind數據，截至2024年1月10日，全市場10只煤炭主題基金年內全部取得正收益，年內平均收益爲4.28%。
點評：2024年焦煤供給受限，需求可能仍增長，進口煉焦煤成本將有所上升，焦煤供需格局持續向好，且一季度長協已提價。公司年度長協比例不斷提高，環比提升3.2ppts。年度長協銷售價格不同於現貨以及月度長協，三季度價格不降反升，較上半年提升5元/噸。年度長協比例的不斷增加，在煤價波動時期更有利於穩定公司盈利水平。近期，公司子公司國能清遠發電有限責任公司一期2×1，000MW新建工程項目（“清遠一期”）2號發電機組順利通過168小時連續滿負荷試運行，正式投入商業運營。至此，清遠一期兩臺1，000MW超超臨界燃煤二次再熱發電機組全部建成投運。公司煤電一體化運營模式在煤價波動時期，極大緩解公司盈利壓力。目前公司還有1175萬千瓦在建裝機，隨着新增裝機的不斷投產，公司售電業務未來有望保持穩定增長。此外，公司產業一體化運營優勢顯着，高長協煤銷售結構疊加售電業務快速發展，盈利穩定性強，同時符合高現金、高派息特點。
海信家電（00921）：再次推出員工持股計劃 海外拓展是看點
海信家電近期發佈2024年員工持股計劃，本次持股計劃涉及標的股票規模不超過1391.6萬股。員工受讓價格爲10.78元/股，次持股計劃涵蓋董監高及核心骨幹不超過279人。此外，公司計劃以不超過人民幣27元/股的價格，回購不超過1391.6萬股的股票用於員工持股計劃，擬回購金額不低於1.8787億元，不超過3.7573億元。
點評：隨着混改後首次股權激勵落地，集團提升效率，有助業務規模提升。三季度，公司營收、利潤持續強勁增長的同時創下新高。海信日立有望憑藉其品牌、產品、渠道、場景多元化優勢穿越地產週期，實現雙位數增長。公司主要從事生產和銷售暖通空調和冷氣機和冰洗(冰箱和洗衣機)兩大業務，按產品劃分，暖通空調業務爲主要收入來源，2023年上半年分部毛利率增加4.14個百分點至29.01%;中央空調業務收入增加 12.5%，而家用空調方面，根據奧維雲網(AVC)數據，上半年集團的家用空調在線和線下零售額分別按年增加66.7%和16.6%，分別高於行業增幅 30.7個百分點和 9個點。「冰洗」的毛利率擴闊1.8個百分點至18.09%。 海外市場，去年上半年外銷業務收入142.37億元，佔總收入的33.2%。集團在多個國家和地區取得大型高端樣板項目突破，自有品牌收入增長42%。已投產的墨西哥蒙特雷家電產業園去年上半年實現多個型號投產，第二季度的產量按季提升135.6%。三電公司經營持續優化，傳統業務盈利能力穩步改善，新能源業務逐漸貢獻可觀收入與業績增量。總體看，公司中長期業績彈性可期。
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