智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研究報告稱，估值優勢和成長預期吸引資金流入，市場有望震盪上升。北交所公司經營穩健，未來成長空間較大，整體市盈率水平仍有望持續提升。從資金面來看，個人投資者數量持續提升，做市與兩融業務穩步推進，但機構參與度較低，投資者多元化有待提升。未來，隨着政策細則的落地，以及優質企業的聚集，投資者關注度和資金流入將持續提升。
▍銀河證券主要觀點如下：
2023年回顧：制度不斷優化，發行結構平穩，全年前低後高，呈現一定分化。
2023年，北交所改革不斷推進，發行上市制度、轉板制度以及交易機制不斷優化，北交所估值定價功能更加健全。全年IPO發行節奏平穩，製造成長公司佔比較高。從市場表現來看，北交所全年先降後升，北證50指數11月後大幅上行。
行情呈現結構分化，一是體現在行業上，科技成長類公司年均漲幅靠前，其中電子、汽車、計算機等行業個股年漲跌幅均超100%;二是體現在公司屬性上，國企上市公司2023年整體表現相對較好，個股年漲幅平均爲117%，高於民營企業的77%。從交易活躍度看，“深改19條”政策落地後，北交所交易量大幅提升;11月下旬，板塊單日成交最高超300億，日均換手率在10%左右波動，成分股的交易熱度進一步提升，顯示增量資金對成分股的青睞。
2024年展望：政策助力加快發展，市場有望震盪上升。
展望一：政策將以“深改19條”爲大框架逐步細化，部分細則有望在2024年陸續出臺，主要包括：北交所直接IPO制度;北交所指數產品的進一步豐富;轉融通和借券做市的落地;進一步細化區域性股權市場與北交所聯動方案等。展望二：IPO進程快，規模提升預期強。北交所儲備企業豐富，優質新三板摘牌企業進行二次掛牌的預期強，以及“專精特新”存量上萬家，北交所面臨較好發展機遇，規模有望加快提升。展望三：估值優勢和成長預期吸引資金流入，市場有望震盪上升。北交所公司經營穩健，未來成長空間較大，整體市盈率水平仍有望持續提升。
從資金面來看，個人投資者數量持續提升，做市與兩融業務穩步推進，但機構參與度較低，投資者多元化有待提升。未來，隨着政策細則的落地，以及優質企業的聚集，投資者關注度和資金流入將持續提升。
2024年投資策略：優選行業α與成長性，高股息與打新作安全墊。
投資者對北交所上市公司的認知度逐漸提升，預計2024年北交所仍將保持較爲活躍的交易水平。對於2024年北交所投資，分別推薦：
(1)跟隨滬深板塊精選行業邏輯，將其映射至北交所，推薦行業具有α收益的北交所龍頭公司;(2)2022年以來登陸北交所的公司，用於擴產的募投項目即將落地，業績高成長值得期待，推薦募投擴產帶來的高成長性公司;(3)北交所修訂了分紅相關政策，《權益分派指引》鼓勵上市公司積極分紅，推薦現金分紅比例較高，且具有可持續性的公司;(4)不同上市板塊間存在一定的估值差價，在轉板制度不斷細化完善後，推薦佈局新三板擬登陸北交所公司，以及北交所轉至雙創板塊公司;(5)相對科創板和創業板，北交所的打新中籤率仍然相對較高，在看好2024年北交所整體行情的背景下，推薦將打新策略作爲其他投資策略的補充。
風險提示
政策支持力度低於預期的風險，技術迭代較快的風險，市場競爭加劇的風險。