智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，聚醚醚酮(PEEK)爲特種工程塑料，性能優異，在汽車、航空航天、電子、醫療等領域有望廣泛應用。2027年PEEK全球市場有望達到85億元，此外，800V電機漆包線、航空領域CF/PEEK有望打開更大的市場空間。且由於降本及工藝升級等因素影響，PEEK將加速應用。建議關注國內企業的投資機會。
中信證券觀點如下：
聚醚醚酮(PEEK)：優良性能，輕量化利器。
PEEK是特種工程塑料，通過聚合反應製備而成，屬於半晶體型聚芳醚酮(PAEK)。其臨界溫度適宜，具有優越性能和附加值，在機械、物理、化學、生物特性方面表現出色，經四十餘年的發展，PEEK在汽車、航空航天、電子、醫療等行業展示廣泛應用前景。PEEK市場競爭格局高度集中，國內產能持續加速追趕國外產能。隨着複合增強和3D打印新發展方向的拓展，PEEK的國產化替代勢在必行。
PEEK：應用領域廣泛，包括汽車、醫療、航空工業等。
PEEK表現卓越，性能優異，應用範圍廣闊。隨着電子信息、汽車產業的增長，PEEK市場迅速擴大，沙利文諮詢預測(轉引自中研股份招股書)，2022-2027年國內市場需求有望以16.82%的CAGR增至5,079噸，銷售額達到28億元。市場研究及諮詢機構Emergen Research預計全球PEEK市場空間到2027年將達到12.26億美元(85億元)。此外，中研股份預測：在新能源汽車領域，PEEK材料生產的800V電機漆包線在2027年國內市場空間將達到8.86億元;在航空航天領域，未來隨着CF/PEEK穩產並在商用飛機領域的應用不斷推進，CF/PEEK每年國內市場空間可達126億元。
降本核心在於原料，關注上游擴產加速+規模效應。
PEEK主要原料包括氟酮、對苯二酚等，據中研股份公司公告，其原材料成本佔比約達70%。由於國內廠商具有原材料成本優勢，PEEK主要原料氟酮產能將逐步擴大，帶來價格降低，而原材料對苯二酚又將通過低等級工藝替代實現更低成本，在未來單耗不變的基本假設下，我們預計到2025年PEEK單位成本將下降至14萬元/噸左右。
高端需求拉動供給，上下游擴產進行時。
PEEK發展早期，僅有少部分國家真正掌握PEEK工藝。而隨着技術的發展，目前全球 PEEK 生產廠商呈現“一超多強”的競爭格局。尤其是國內市場PEEK產品質量逐步提高，市場認可度也不斷上升，未來PEEK將保持較高的供給側產能。
投資建議：
PEEK性能優異，在汽車、航空航天、電子、醫療等領域有望廣泛應用。2027年PEEK全球市場有望達到85億元，此外，800V電機漆包線、航空領域CF/PEEK有望打開更大的市場空間。且由於降本及工藝升級等因素影響，PEEK將加速應用。建議關注PEEK相關生產企業，以及上游原材料公司。
風險因素：宏觀經濟下滑的風險;國內企業在競爭中處於劣勢的風險;PEEK在新領域的應用進展不及預期;PEEK降本不及預期;新技術升級不及預期;存在被其他材料取代的風險。