【解剖大盤】
反彈如期而至，今天港股跳空漲2.63%。符合昨日所言：“按照前幾天的走勢，一般跌幅較大的第二天慣性下跌容易引發技術性的反抽，看看接下來是否會有表現”。
雖然是反彈了，但並不屬於技術性的反彈，而是政策推動的結果。昨晚，國務院常務會議指出，要採取“強有力的”措施穩定資本市場。這是自去年7月31日來，國常會再次提及資本市場。2023年7月31日，國務院常務會議強調，要活躍資本市場，提振投資者信心。這次級別很高，市場自然就期待比較高。
救市小作文出來了：政策制定者正在尋求動員約2萬億元人民幣(2780億美元)，主要來自中國國有企業的離岸賬戶，作爲穩定基金的一部分，通過香港交易所聯繫在岸購買股票，另外通過中國證券金融總公司(ChinaSecuritiesFinanceCorp.)撥出至少3000億元人民幣的地方資金投資在岸股票。簡單說就是動用2萬億+3000億，其中2萬億是通過北向資金進入市場。既然是這種方式，那麼滬深300ETF和50ETF就不用看了。4只規模靠前的滬深300ETF繼昨日成交額突破370億後，今日合計成交額大幅萎縮到了79.87億元。目前這個方案只是一個傳聞，並沒有得到證實。到底會批多少也是未知數。從今天港股市場的表現來看，應該是相信有這回事，金融類如招商銀行(03968)、中國太平(00966)漲幅都在6個點。
但看A股的表現似乎也不是特別強，港股成交量也只多了一百多億，流入的資金也談不上很多。
今天港股的走勢比A股要強不少，這裏面有一個重要的邏輯，那就是A股和港股，如果要救的話，應該是先救哪一個？感覺是先救港股效果更好。理由是港股總市值很小，可以花小錢辦大事。有一個非常尷尬的事情發生了，港股市值居然被印度趕超了。數據顯示，截至週一收盤，印度交易所上市股票的總價值達到4.33萬億美元，而香港交易所上市股票的市值爲4.29萬億美元。這意味着印度股市超越香港，成爲全球第四大股票市場。這顯然是不合理的，印度股市這波被國際炒家抄起，目前是處於高位，不可能一直挺住，港股目前處於底部，分分鐘拉起就能反超。港股市場今年有希望重新奪回全球第四大股票市場的地位。港股如果不快速拉起，對其國際定位和國際形象都是會受損，從這個角度來說，拉港股也是形勢所迫。另外一點，把港股拉起來之後，其估值的抬升對A股也會起到錨定作用，比價效應下A股往下的空間就封殺了。所以，近期兩地市場重點應該看港股的表現。
其它方向的利好因素也不容忽視，現在各地都在陸續召開會議，上海率先制定GDP增長5%左右目標。要大力推進“兩舊一村”改造，完成12萬平方米中心城區零星二級舊裏以下房屋改造、31萬平方米小梁薄板房屋等不成套舊住房改造，啓動10個城中村改造項目。中辦、國辦印發《浦東新區綜合改革試點實施方案(2023－2027年)》。A股市場衆多上海本地股漲停。
而市場寄與厚望的是“超長期特別國債”，如若發行，可與預算外“準財政”協同發力，共同支撐2024年財政穩增長。2023年12月PSL餘額新增3500億元，或指向預算外的“準財政”在PSL放量支持下或已加力，但PSL期限較短，實際使用期限不宜超過5年，或難與長期建設項目匹配。與PSL相比，“超長期特別國債”優勢可能在於期限更長，如果發行或可更好支持大型基建項目及國家長期戰略規劃落地。昨日跌幅很慘的地產類又看到了希望，如華潤置地(01109)、龍湖集團(00960)等強力反彈超8個點。基建類的中國建材(03323)、西部水泥(02233)、中國建築國際(03311)均出現異動。
遊戲板塊迎來轉機，國家新聞出版署曾在2023年12月22日就《網絡遊戲管理辦法(草案徵求意見稿)》公開徵求意見，意見反饋截止時間爲2024年1月22日。目前，該意見稿的鏈接已顯示“404”。根據前面一系列的“找補”和“糾錯”，估計這個草案就不了了之了。遊戲個股網易(09999)、騰訊(00700)、嗶哩嗶哩(09626)均強力反彈。
做多熱情終於被激發，超跌個股紛紛回補。希望監管層能趁熱打鐵，千萬不要讓多頭的火苗給熄滅了。因爲，再跌下去，港股也很危險，隨着恆生中國企業指數持續走弱，大量購買了與該指數掛鉤的股權關聯證券(ELS)的韓國散戶投資者，也面臨類似“雪球”的危機。從本週開始，這些價值約15.4萬億韓元的ELS產品即將陸續到期；韓國監管機構估計，未來這些衍生品的鉅額損失料將進一步開始顯現。算下來大概是900億港元的規模，進一步下跌這批衍生品對港股市場壓力將很大。
【板塊聚焦】
近日，浙江“十四五”海上風電規劃獲批覆。其中，省管海上風電850萬千瓦，國管海上風電800萬千瓦。要求2025年前省管海上風電、國管海上風電分別併網200萬千瓦。根據風芒能源不完全統計數據，2023年浙江省共覈准11個海上風電項目，共計3.516GW，其中大部分項目有望在24年迎來招標。除浙江外，23年海風共競配25.8GW項目，其中廣東/福建/上海分別23/2/0.8GW。金風科技主導開發的城堡風電場的風電機組已抵達南非東開普省Coega港，該風電項目容量爲89MW，將安裝16臺中國整機廠商金風科技的機組，單機容量6MW。項目將於2025年上半年投入COD運營。
主要品種有：金風科技(02208)、東方電氣(01072)。
【個股掘金】
福萊特玻璃(06865)：獲FMRLLC增持1月份組件開工率超預期
近期，FMRLLC增持福萊特玻璃237.8萬股，每股作價14.9005港元，總金額約爲3543.34萬港元。公司管理層預期，今年本地銷量持續跑贏行業，海外銷量保持10%以上的按年增長，整體產能使用率保持80%以上，並預期汽車玻璃平均售價同比增長10%以上，部分成本得以減低，毛利率改善至大約36%。
點評：今年1月份組件生產企業開工率好於預期。2023年全國共公佈了約287.5GW光伏組件招標，同比上漲約123%，規模實現了大幅躍升。2024年海外需求比重有望提升，多元化市場共同發力下2024年全球光伏裝機有望超過470GW，同比增速約13%。公司全資孫公司印尼福萊特光能有限公司總投資約2.9億美元在印度尼西亞中爪哇島建設2座日熔化量1600噸光伏組件蓋板玻璃項目。本次對外投資，加快公司出海步伐。公司新增產能點火，帶動公司光伏玻璃銷量高增，驅動營收超預期增長。產能持續釋放：截至2023年9月14日，福萊特光伏玻璃在產日熔量20,600噸，市佔率22.4%。東南亞產能盈利水平尤爲突出，2023H1公司越南子公司確收10.2億，淨利率高達23%。公司鳳陽四期4*1200噸產線在建，若後續進展順利，上述四條產線有望於年內點火，公司2023年末在產日熔量將升至25,400噸。此外，福萊特南通4*1200噸產線已於2022年10年獲江蘇省工信廳公示，預計於2024年釋放有效產能。
中國生物製藥(01177)：艾曲泊帕乙醇胺片獲批上市受託人根據計劃購買200萬股股份
公司發佈公告，於2024年1月22日，受託人從市場進一步購買200萬股股份，並根據計劃規則的條款及條件代獲選參與者以信託持有。近期，公司開發的“艾曲泊帕乙醇胺片”(商標名：泰普升)已獲得中國國家藥品監督管理局的上市批准。
點評：公司開發的艾曲泊帕是唯一具有最高等級(1a)證據並獲得A級推薦的藥物，同時也是我國唯一獲批6歲以上兒童ITP適應症的促血小板生成類藥物。自主研發的AT2R抑制劑有望成爲神經痛領域重磅潛力品種，目前全球尚無同類產品上市。此外，公司研發的TQG3902“血管緊張素II”注射液獲得中國國家藥品監督管理局批准開展藥物臨牀試驗，該注射液是國內首個獲得該適應症臨牀批件的血管緊張素Ⅱ注射液。值得注意的是，1)公司以約人民幣2.1億的總估值出售附屬公司蘇州天晴興衛醫藥有限公司55%股權、連雲港正大天晴醫藥有限公司100%股權及浙江天晴中衛醫藥有限公司55%股權，出售所得總金額約人民幣1.5億元。通過出售事項，該集團已剝離所有商業流通業務。出售事項有助於提升集團的經營業績。2)自2023年10月3日至2023年10月30日，公司根據股份購買計劃累計購買2690萬股股份，總代價約7288.5萬港元，剩餘股份購買額度約9.27億港元。公司後續將視乎市場情況繼續實施當前股份購買計劃。公司持續回購股份，是對公司未來發展前景的信心以及內在價值的認可。
騰訊控股 (HK:0700)(00700):《王者榮耀》開放抖音直播核心業務領域競爭地位提升
1月21日起，《王者榮耀》抖音直播將全面開放，1月18日至1月20日爲主題直播期，將邀請遊戲主播張大仙連播3天。據騰訊三季度財報披露，視頻號對騰訊而言雖處於紅利釋放早期，但已帶來可觀的業績增量，二季度視頻號廣告收入已經突破30億元。
點評：此次《王者榮耀》全面開放在抖音直播，有望藉助抖音流量優勢，擴大產品影響力，帶來用戶和流水提升;意味着騰訊和字節跳動兩大互聯網巨頭的合作更進一步，未來或在更多遊戲或其他更多領域展開合作。騰訊在覈心業務領域競爭地位提升，以及微信生態系統創新的增量貢獻的支持下，公司去年第四季將持續實現優質盈利增長。騰訊已連續多個季度實現淨利潤增速優於收入增速。2023年騰訊視頻號直播帶貨規模同比大幅提高，接近上年3倍GMV，300%供給數量增長，244%訂單數量增長。2023年12月共有33款遊戲進入過AppStore遊戲免費榜Top10，登頂次數最多的是騰訊本月新上線的“元夢之星”，共有16天佔據榜首，未來有望成爲重磅品種。小遊戲方面，騰訊是最大的休閒遊戲平臺，小遊戲擁有4億月活躍用戶(MAU)，其中50%的玩家與應用程序基礎遊戲不重複。對騰訊來而言是一筆增量的高毛利收入。就單個遊戲而言，《王者榮耀》在全球AppStore和GooglePlay吸金2.22億美元，蟬聯全球手遊暢銷榜冠軍。《PUBGMobile》收入回升，《勝利女神：妮姬》等也爲收入增長做出了貢獻。整體看各項業務都在穩步推進，既有大環境如遊戲版號放鬆，也有公司降本增效產生積極效果。值得注意的是，消息稱TikTok母公司字節跳動表示，正在與其遊戲資產的多個潛在買家進行談判，其中包括騰訊。後續值得期待的幾個方向，如短視頻領域的發力、視頻號直播、小程序遊戲等等。
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