智通財經APP獲悉，首創證券發佈研究報告稱，據中國工程機械工業協會數據，2023年12月挖掘機銷量16698臺，同比下降1.01%，略高於此前CME預期，國內挖掘機銷量7625臺，同比增長24%，主要原因是去年基數較低。該行認爲國內主機廠在海外市場競爭力增強，海外出口占比未來有望持續提升，同時地產和基建領域不斷有利好政策發佈，工程機械行業需求有望迎來邊際改善。建議關注三一重工(600031.SH)、徐工機械(000425.SZ)、恆立液壓(601100.SH)、長齡液壓(601100.SH)。
首創證券觀點如下：
12月挖掘機內銷增速轉正，出口環比改善。
根據中國工程機械工業協會數據，2023年12月挖掘機銷量16698臺，同比下降1.01%，略高於此前CME預期。分區域看，國內挖掘機銷量7625臺，同比增長24%，主要原因是去年基數較低;出口9073臺，同比下降15.3%，跌幅較上月環比收窄。2023年全年，國內挖掘機銷量195018臺，同比下降25.4%;其中國內89980臺，同比下降40.8%;出口105038臺，同比下降4.04%，出口佔比超過50%。
基建投資維持較高增長，房地產行業仍在觸底中。
2023年1-12月，基建投資完成額同比增長8.24%，增速較11月環比提升。房地產開發投資累計同比下降9.60%，降幅持續擴大，房屋新開工面積累計同比下降20.40%，房地產行業作爲工程機械下游，需求仍然偏弱，房地產行業景氣度仍有待提升。未來在地產政策催化下，有望迎來邊際改善。
國內利好政策不斷，工程機械需求有望邊際改善。
1)中央財政在2023年四季度增發2023年國債1萬億元，作爲特別國債管理。此次增發的國債全部通過轉移支付方式安排給地方，2023年擬安排使用5000億元，結轉2024年使用5000億元。隨着資金逐步到位，基建工程項目開工將拉動工程機械開工率提升，逐步傳導至新機銷售，帶動工程機械銷量邊際改善。
2)2023年12月份，三家政策性銀行淨新增抵押補充貸款(簡稱“PSL”)3500億元，PSL將用於保障房建設、城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設“三大工程。三大工程將對地產行業有一定拉動作用，同時推動基建投資繼續保持較高增速。
風險提示：基建、地產投資不及預期;原材料價格上漲;行業競爭加劇。