智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，23Q4金融股基金持倉較23Q3倉位整體回調。其中，銀行板塊倉位邊際下降，較23Q3下降0.57pct至1.91%，爲2016年以來低位。LPR報價1月持穩，銀行基本面底部夯實，作爲優質高分紅、低波動資產，把握底部配置機遇。券商板塊持倉環比下滑0.09pct至0.69%，看好活躍資本市場政策背景下板塊修復行情，此外，保險板塊持倉環比下降0.44pct至0.33%，該行認爲估值具備較大反彈空間，推薦優質行業龍頭。
投資建議：銀行方面，個股推薦低估值高股息的工商銀行(601398.SH)、建設銀行(601939.SH);業績有韌性的蘇州銀行(002966.SZ)、常熟銀行(601128.SH)。券商板塊，個股推薦行業龍頭中信證券(600030.SH);優質央企券商中國銀河(601881.SH);特色區域券商國聯證券(601456.SH)、東吳證券(601555.SH)。
華泰證券點評如下：
銀行：倉位環比下行，大行逆勢提升。
23Q4銀行板塊偏股型基金持倉佔比較23Q3下降0.57pct至1.91%，爲2016年以來低點。各類型銀行中大行、股份行、城商行、農商行持倉市值佔銀行股比重達28.9%、27.0%、40.2%、3.9%，分別較Q3+6.5pct、-1.1pct、-6.3pct、+0.9pct，機構前五大重倉股分別爲招商、寧波、成都、江蘇、工行。從南北向資金看，23Q4北向/南向資金銀行股倉位分別爲6.4%、12.4%。估值方面，截至1月22日，銀行板塊A/H股PB(LF/MRQ)估值分別爲0.54x/0.35x，A/H股銀行板塊近12個月股息率達5.87%/8.26%，股息率優勢仍較爲顯著。
券商：基金倉位回調，估值仍處低位
23Q4券商偏股型基金持倉倉位環比下降，配置比例爲0.69%，環比-0.09pct。23Q4末北向、南向資金持股比例分別爲2.93%、2.39%，環比分別爲-0.02pct/+0.06pct。當前A股券商板塊PB(LF)估值創19年來新低，港股證券ETF單位淨值處2020年以來2.3%分位，估值性價比凸顯。市場短期雖有波動，但中長期修復預期不改，活躍資本市場背景下改革紅利有望延續，爲券商奠定業績增長基礎，且證監會支持頭部證券公司通過併購重組等方式做優做強，併購主題有望持續成爲板塊行情驅動因素。該行看好活躍資本市場政策背景+併購主題下的板塊持續修復行情。
保險：倉位環比下降，看好估值修復
23Q4保險板塊偏股型基金倉位環比下降，配置比例爲0.33%，環比-0.44pct。23Q4末北向、南向資金持股市值佔比分別爲1.47%、2.85%，環比分別爲-0.51pct/-0.02pct。A股保險板塊PB(LF)估值爲1.01倍，處2019年以來0.4%分位數。當前利率成爲壓制保險股的最重要因素，十年期國債利率開年以來迅速下滑至2.5%，對保險公司投資收益產生較大壓力，投資者對利差損的擔憂上升。壽險股估值仍處於低位，如果利率環境能夠企穩，該行認爲估值具備較大反彈空間。
風險提示：經濟修復力度不及預期，資產質量惡化超預期，政策風險，市場波動風險。