FX168財經報社(北美)訊 當地時間週一（1月22日），社交媒體上出現截圖，顯示知名女星江疏影去了申萬宏源總部，她的雪球爆了。對此，據中國媒體報道，申萬宏源迴應稱，網傳截圖爲不實消息。
（圖源：新浪）
對於江疏影是否是公司客戶，申萬宏源相關人士表示不方便透露。
股市暴跌暴露了「雪球」風險
中國股市今年開局緩慢，暴露出一些不起眼的金融衍生產品，投資者指責這些產品加劇了股市的低迷。
（圖源：南華早報）
許多跟蹤中證小盤500指數和中證1000指數的所謂滾雪球產品已經突破預設水平，引發期貨合約強制拋售，加劇恐慌並加劇股市拋售。
據《南華早報》上週六報道，信達證券稱，此類結構性產品類似於券商向富裕投資者發行的看跌期權，通常期限爲兩年，預計規模爲2,160億元人民幣（300億美元）。
雪球產品在尋求高收益資產的投資者中越來越受歡迎。只要產品跟蹤的標的指數交易高於招股說明書中設定的預定水平，持有人就會獲得類似於債券的息票，通常每年約爲10%。但如果產品違反預設水平（也稱爲「敲入」），持有人就有可能失去全部本金，因爲他們只支付滾雪球產品全部價值的保證金。
華安證券分析師Zheng Xiaoxia表示，「現在已經出現了更多引發這些衍生產品碰撞的事件。」 「股市的持續回調使與中證500指數等相關的產品面臨着越來越大的流動性風險。」
她補充說，這導致一些發行這些產品的券商出售指數期貨合約進行套期保值，從而對股市造成負面反饋。
投資者表示，結構性產品是境內市場持續虧損的主要原因之一。阻礙股市上漲的其他障礙包括缺乏更有意義的刺激措施。
在經歷了前所未有的連續三年下跌之後，基準滬深300指數今年已下跌近5%。中證小盤500指數和中證1000指數今年開局均比滬深300指數差，分別下跌超過7%和近10%。
華安證券分析師鄭曉霞表示，「現在已經出現了更多引發這些衍生產品碰撞的事件。」 「股市的持續回調使與中證500指數等相關的產品面臨着越來越大的流動性風險。」
她補充說，這導致一些發行這些產品的券商出售指數期貨合約進行套期保值，從而對股市造成負面反饋。
投資者表示，結構性產品是境內市場持續虧損的主要原因之一。阻礙股市上漲的其他障礙包括缺乏更有意義的刺激措施。
在經歷了前所未有的連續三年下跌之後，基準滬深300指數今年已下跌近5%。中證小盤500指數和中證1000指數今年開局均比滬深300指數差，分別下跌超過7%和近10%。
據信達證券稱，中證500指數每下跌100點，就會有約50億元的滾雪球產品進入套期保值階段，而中證1000指數掛鉤產品則有100億元的套期保值產品。
該券商表示，在價值2160億元的雪球產品中，1296億元與中證500掛鉤，其餘與中證1000掛鉤。
衍生品也可能助長了香港市場自2016年以來最糟糕的年度開局。
金瑞基金顧問公司 (Krane Funds Advisors) 交易所交易基金經理表示，上週三中國公佈了一系列喜憂參半的12月份經濟數據，而被稱爲可贖回牛熊證 (CBBC) 的類似結構性產品的平倉可能部分解釋了恆生指數週三暴跌3.7%的原因。
牛熊證是追蹤資產（例如指數或個股）基本表現的槓桿投資。它們通常由投資銀行以牛市或熊市合約的形式發行，允許投資者對標的資產進行看漲或看跌押注。
金瑞基金報告稱：「以恆生指數爲例，牛熊證提供商必須在觸及某個水平時出售其期貨合約。」 「在正常市場中，這很好，但是，由於沒有買家，強制拋售只會推低市場，從而產生更多拋售。」
這一事件凸顯了像中國這樣的新興市場的脆弱性和波動性，特別是當槓桿金融產品加劇了市場的起伏時。在2015年的繁榮到蕭條週期中，監管機構開始打擊場外保證金交易（即借錢購買股票）後三個月內，滬深300指數暴跌超過40%。
國泰君安期貨表示，雪球產品平倉的溢出效應「將導致一些仍在試圖弄清楚市場走向的投資者拋售，從而加劇市場的看跌情緒」。