智通財經APP獲悉,海通證券發佈研究報告稱,24年美國光伏裝機預期可觀,美國能源信息署(EIA)發佈一份報告預測,預計到2024年,超過1兆瓦的公用事業規模太陽能項目中將部署45GWdc,根據該機構的短期能源展望(STEO),預計到2025年將增加到約53GWdc。該行認爲光伏板塊自23年初以來持續調整,已對於行業可能出現的競爭加劇有充分反應,當前估值水平已低於18年低谷,23年以來光伏產業鏈出現明顯價格下降,有助於提升光伏發電的收益率,對於終端需求有明顯刺激作用,未來行業增長具有長期持續性。
海通證券觀點如下:
海關總署發佈12月光伏出口數據。
根據海關總署的統計月報,23年12月,太陽能電池出口數量爲4.49億個,環比下降2.2%,出口金額23.31億美元,環比下降8.6%。根據海關總署,組件和光電池的出口金額爲21.27億美元,環比下降8.6%;逆變器出口數量爲351.4萬個,環比下降7.6%,逆變器出口金額5.95億美元,環比增長6.5%。該行認爲12月出貨數據表現總體正常,海外聖誕節期間會對需求造成一定波動。
24年美國光伏裝機預期可觀。
根據北極星太陽能光伏網編譯自PV Magazine,美國能源信息署(EIA)發佈一份報告預測,預計到2024年,超過1兆瓦的公用事業規模太陽能項目中將部署45GWdc,根據該機構的短期能源展望(STEO),預計到2025年將增加到約53GWdc。加上Wood Mackenzie Power和Renewables的保守預測,即住宅太陽能項目爲6吉瓦,商業項目爲2吉瓦,預計2024年太陽能總裝機容量爲53.5吉瓦。2025年預測數據表明,太陽能發電的潛在總部署量爲65吉瓦。
硅料價格上漲,產業鏈趨穩。
根據Infolink Consulting公衆號1月17最新報價,多晶硅緻密料均價爲65元/kg,環比持平;硅片端,P型182/210硅片均價分別爲2.00、2.80元/片,環比持平;N型182/210硅片均價分別爲2.05、3.15元/片,環比分別持平和下降0.05元/片;電池端,PERC電池182/210均價分別爲0.38、0.38元/W,環比分別上升0.01元/W和持平;TOPCON電池均價0.47元/W,環比持平;組件端,單玻182/210、雙玻182/210四種型號組件均價分別爲0.90、0.93、0.92、0.95元/W,環比持平;中國集中式、分佈式均價分別爲0.90、0.88元/W,環比持平,印度、美國、歐洲、澳洲組件分別爲0.22、0.32、0.12、0.12美元/W,環比持平,TOPCON組件均價0.96元/W,HJT組件均價1.22元/W,環比分別下降0.02元/W和持平;輔材端,3.2mm/2.0mm鍍膜光伏玻璃均價分別爲26.00、17.00元/平方米。
最新一週漲跌幅排名靠前,光伏板塊估值偏低。
該行選取52家光伏企業作爲樣本,根據Wind數據,光伏板塊最近一週漲跌幅-0.91%,跑輸滬深300指數0.64個百分點,相比SW行業分類各板塊漲幅排名靠前。年初以來光伏板塊累計漲跌幅爲-0.81%,跑贏滬深300指數2.41個百分點,相比SW行業各類板塊排名靠前;光伏板塊2024年1月19日TTM-整體法估值爲11.19倍,與SW行業分類各板塊相比,排名位於偏後部分,估值相對偏低;光伏板塊TTM整體法估值自21年底以來持續下降,目前已經接近甚至低於18年底板塊估值水平。
建議關注:組件一體化企業隆基綠能(601012.SH)、晶科能源(688223.SH)等,逆變器企業陽光電源(300274.SZ)、錦浪科技(300763.SZ)、固德威(688390.SH)、德業股份(605117.SH)等,專業化龍頭企業通威股份(600438.SH)、鈞達股份(002865.SZ)、愛旭股份(600732.SH)等,輔材龍頭福斯特(603806.SH)、福萊特(601865.SH)等,綠電龍頭正泰電器(601877.SH)、林洋能源(601222.SH)等。
風險提示:行業政策波動風險;競爭加劇風險;新技術替代風險;產品價格波動風險。