智通財經APP獲悉，一股寒流在本月席捲了歐洲大部分地區、再加上運送燃料的船舶因紅海緊張局勢改變航線，歐洲天然氣價格本應應聲上漲。但事實上，歐洲天然氣價格一直在下降。即使還沒到讓歐洲解除警報的時候，但這是一個強烈的信號，表明導致能源賬單飆升、通脹升至多年高點的最糟糕時期已經過去。
受益於去年創紀錄的天然氣儲備量、以及可再生能源的發展和相對溫和的冬季，基準荷蘭TTF天然氣價格目前僅爲28.44歐元/兆瓦時，約爲2022年峯值水平的十分之一。疲軟的經濟也在一定程度上幫助限制歐洲天然氣價格，因爲德國等主要工業大國的能源需求低迷。這足以提振交易員的信心，即歐元區的基礎足夠穩定，可以用剩餘的天然氣度過冬季剩餘時間。
儘管如此，勉強度過能源危機的歐洲需要面對新的現實。歐洲現在更多地依賴於可再生能源，並將被迫應對可再生能源發電的間歇性。另外，在失去了俄羅斯管道天然氣供應之後，歐洲不得不尋找其他天然氣供應來源，這意味着與其他地區的買家爭奪液化天然氣貨物。
MET International駐瑞士天然氣交易主管Balint Koncz表示：“僅從價格來看，能源危機似乎已經結束。然而，我們現在依賴於全球範圍內可能會迅速變化的因素。”他補充稱：“如果出現供應突然中斷或長期寒冷天氣，能源價格也可能再次上漲。”
關鍵風險之一來自中東地區。由於紅海地區的緊張局勢，卡塔爾向歐洲運送液化天然氣的航線受到影響。運送石油和天然氣的船舶正在避開該地區並繞道南非。這可能會導致燃料供應被迫推遲。
替代能源
歐洲天然氣價格在2023年暴跌了近60%，今年迄今爲止又下跌了12%，這將有助於降低消費者的能源賬單。在英國，諮詢公司Cornwall Insight去年12月曾預估，到今年春季，政府監管的能源價格上限將下降近14%。
匯豐控股歐洲油氣研究主管Kim Fustier表示：“這是歐洲第二個沒有俄羅斯天然氣供應的冬季。2022只2023年的冬季沒有出現任何問題，這有助於安撫交易員的緊張情緒。”
歐洲可再生能源的建設意味着天然氣在歐洲電力結構中的份額越來越小。風力發電和太陽能發電的增加、以及法國核電的復甦有助於減少對天然氣等燃料的需求。
然而，歐洲能源市場前面的路還很長，且有許多潛在的障礙。俄羅斯與烏克蘭之間的天然氣管道過境協議將於今年年底到期，而且不太可能續簽，這意味着歐洲從俄羅斯獲得的天然氣將會更少。此外，儘管全球範圍內對液化天然氣有大量投資，但大部分新產能要到2025年和2026年才能進入市場。
值得注意的是，極端天氣事件正變得越來越頻繁，這將給電力系統帶來壓力，有時還會增加對天然氣的需求。
在亞洲，強勁的庫存意味着該地區天然氣價格也在下降。亞洲地區目前的天然氣價格正處於去年6月以來的最低水平。作爲全球第二大液化天然氣進口國，日本的液化天然氣買家正在積極出售貨物，因爲他們的庫存過多，其中一些貨物可能會被運往歐洲。
美國的情況下也大同小異。上週，美國天然氣期貨價格下跌了約20%，因爲美國的天然氣儲量仍遠高於五年平均水平。儘管寒冷的天氣推高了電力需求、並導致一些天然氣井被凍結，但對提振期貨價格的作用不大。
航線中斷
儘管如此，全球範圍內兩條關鍵的液化天然氣運送通道——受紅海緊張局勢影響的蘇伊士運河、以及受乾旱影響的巴拿馬運河——面臨的問題正在延長運送行程，增加了航運成本。儘管交易員似乎並不太在意，但長期的航線中斷可能會改變這一點。
另外，天然氣價格從2022年的峯值回落並不總是單向的。從澳大利亞的液化天然氣工廠罷工到美國的電力中斷，再到巴以衝突，劇烈的波動曾引發天然氣價格飆升，這提醒了人們，目前的局面並不能保持持續下去。德國能源部能源政策主管Stefan Rolle上週四就表示：“我們對接下來會發生什麼仍然非常謹慎。”