美股市場上的小市值股票再次顯得相對便宜。
智通財經APP獲悉，標普600指數，即包含平均市值爲30億美元的盈利公司的指數，自2023年底觸及峯值後下跌了6%。部分損失發生在過去一週，因爲市場已接受美聯儲可能不會像預期的那樣積極地降息，尤其是在經濟增長數據依然強勁的情況下。
據FactSet數據，標普600指數以未來一年每股收益預期的13.4倍進行交易，這比標普500指數的19.4倍低31%，接近過去十年以來的最低水平。
這是因爲市場正在預計，隨着更高的利率繼續影響對商品和服務的需求，經濟增長將放緩。美聯儲是否能夠通過降息來維持增長，這一點仍然存在不確定性。
需求和銷售的減弱對小公司的利潤尤其有害，因爲它們更難以削減成本。此外，小公司通常負債率更高。結果是，小型股票如此便宜，任何積極的經濟消息都應該提振這一“風險偏好”類別的股份。
分析師指出，這些股票的價格已經計入了大部分(如果不是全部)的負面消息，並且可能很快就會反轉。尤其是考慮到美聯儲可能至少降息幾次而不是提高利率，而且經濟仍然處於增長模式。
22V Research的Dennis Debusschere寫道：“基本情況仍然是相對穩固的經濟增長和3-4次降息，現在是承擔更多風險的時候了。”
這就是爲什麼花旗策略師們列出了一系列看起來有吸引力的中小型股票。上榜股票必須獲得花旗分析師的買入評級，並且市值在10億到150億美元之間。
名單上的公司包括高端家居零售商Restoration Hardware(RH.US)、Ally Financial(ALLY.US)、XPO(XPO.US)、KeyCorp(KEY.US)、Fluence Energy(FLNC.US)、CNH Industrial(CNHI.US)和Sealed Air(SEE.US)。
Restoration Hardware的市值爲46億美元，以21.9倍的盈利進行交易，該公司具有強勁的增長潛力。但過去幾年裏，尤其是當市場對消費者支出更有信心時，它的交易倍數高達30倍，比標普500指數的溢價更大。
這種信心可能會在今年開始迴歸。該公司在第三季度財報中表示，預計今年收入可以穩定下來，隨着抵押貸款利率可能很快穩定、庫存水平減少以及價格降幅穩定。
考慮到去年需求減弱，該公司推遲了與新產品相關的計劃，但計劃很快繼續這些計劃。分析師預測今年的銷售額將從去年的31.1億美元增至32.5億美元，並在今年之後隨着RH增加門店位置以爭奪市場份額而加速增長。
分析師預計Restoration Hardware未來三年每年銷售增長10%，到2026年達到41.3億美元。隨着成本通脹的緩和，利潤率應該會增加。預計未來三年每年的每股收益將增長超過30%，到2026年從2023年的不到9美元增至超過22美元。
還有Ally Financial，這家市值97億美元的數字友好型地區銀行，以9.8倍的盈利交易，像許多區域銀行一樣，它的交易倍數大約是標普500指數的一半。2023年，其收入略有下降，資金成本上升，這降低了利潤率，將每股收益減半至略高於3美元。
這些問題可能很快開始逆轉。降息意味着資金成本穩定，貸款量穩定或增加。分析師預計今年銷售額略有上升，至83.8億美元，淨利息收益率略有上升，每股收益增長14%至3.47美元。