智通財經APP獲悉，天風證券發佈研究報告稱，三星、京東方等OLED投資持續釋放，看好上游OLED設備、材料廠商或訂單放量帶動業績高增。建議關注：OLED後道設備相關廠商：聯得裝備(300545.SZ)等;OLED材料：萊特光電(688150.SH)等。
事件：
蘋果OLED iPad或於2024量產，三星顯示或將於本週爲其生產LTPO TFT。蘋果今年將發佈首個採用OLED屏幕的iPad產品，有13英寸和11英寸兩種型號。據韓媒THELEC1月16日報道稱，用於蘋果iPad11英寸OLED的低溫多晶氧化物(LTPO)薄膜晶體管(TFT)將由三星顯示在本週開始生產。目前，蘋果已經在iPhone、Apple Watch和MacBook Pro的Touch Bar上使用OLED屏幕，未來也計劃將OLED應用到MacBook上。
LGD、三星顯示、京東方等面板廠商積極佈局中尺寸OLED產線。在三星顯示之前，LG Display最近已開始生產用於13英寸iPad OLED的TFT。LG Display預計也將與三星顯示大約在同一時間開始生產11英寸iPad OLED TFT。此外，2023年4月份，三星在韓國牙山園區舉行的新投資協議儀式上宣佈，將投資4.1萬億韓元(約合人民幣215億元)建設8.6代OLED面板生產線，計劃於2026年量產。2023年11月28日，京東方發佈公告，擬在四川省成都市高新西區投資建設第8.6代AMOLED生產線項目。產線設計產能3.2萬片/月玻璃基板，產品主要定位在筆記本電腦、平板電腦等高端觸控顯示屏，主攻中尺寸OLED IT類產品。
▍天風證券主要觀點如下：
當前中尺寸OLED需求有望持續增加。
2024年蘋果OLED iPad的銷量預計將成爲IT產品OLED市場的一個試驗檯，或會帶動其他廠商陸續量產OLED屏幕平板電腦。根據羣智諮詢預計，OLED平板電腦面板市場的增長將加速OLED技術的創新，預計2028年全球OLED平板電腦面板出貨佔比將達到17.9%。
同時製程良率提高、材料改進、Tandem等新結構推出，明顯改善OLED技術的短板，在中尺寸OLED需求擴大，三星、京東方佈局背景下，行業有望開啓新一輪的8.6代OLED產線投資熱潮，利好中尺寸OLED的成本降低和技術優化。
看好上游OLED設備、材料廠商訂單放量，帶動業績高增。
根據羣智諮詢預計，隨着G8.x代線於2026-2027年量產，OLED筆記本電腦、平板電腦的出貨規模有望迎來高速發展，預計2028年OLED筆記本電腦、平板電腦的的市場出貨滲透率將分別達21.5%、17.9%，OLED IT產能供應將呈倍數級增長，預計2028年OLED產能面積供應增長近10倍。OLED廠商投資落地設備先行，
設備方面，後道設備相較於前中道設備技術門檻較低，有望最快實現國產化替代。根據智研諮詢，後道設備佔比OLED面板廠投資約14%。國內後道設備廠商中，貼合設備供應商有聯得裝備、智雲股份等，綁定設備供應商有聯得裝備、智雲股份等，檢測設備供應商有精測電子、華興源創等。
材料方面，LG Display開發的雙層串聯OLED技術涉及堆疊兩個有機發光層，由於多設置了一個有機發光層，因此能實現更亮的畫面，會帶來單像素點發光材料用量提升。雙層串聯OLED技術具有高亮度、長壽命等耐久性和性能卓越的特性，目前已經應用於車輛OLED和IT領域，已量產供貨17英寸雙層串聯結構的可摺疊筆電OLED面板。LGD雙層串聯OLED帶來單像素點發光材料用量提升，預計或會帶動以萊特光電爲代表的OLED發光材料廠商相關訂單增加。
風險提示：
OLED的技術進展不及預期、PC平板出貨不及預期、下游需求不及預期。