智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，23年Q4智能新車供給不斷，激活市場購車熱情，我國車市銷量表現如期迎來年末“小旺季”。24年更新換車需求持續表現有望驅動行業終端銷售穩健，出海或持續高增，看好國產自主品牌走向全球。同時，零部件板塊，智能化賽道增量持續兌現，24年關注有望出現技術/商業模式變化的智能細分賽道，以及強勢自主品牌的交叉供應鏈。
▍華泰證券主要觀點如下：
Q4車市景氣度較高
23年Q4智能新車供給不斷，激活市場購車熱情，我國車市銷量表現如期迎來年末“小旺季”。Q4乘用車國內批發銷量逐月走高，實現銷量788萬輛，環比增長15%，較22年同期增長20%;其中新能源車銷量295.3萬輛，同環比分別+36%/25%;
出口銷量同樣亮眼，10-11月出口42.1/40.7萬輛，同比均增長約50%。24年更新換車需求持續表現有望驅動行業終端銷售穩健，出海或持續高增，看好國產自主品牌走向全球。同時，零部件板塊，智能化賽道增量持續兌現，24年關注有望出現技術/商業模式變化的智能細分賽道，以及強勢自主品牌的交叉供應鏈。
乘用車：Q4衝擊小旺季，燃油車折扣擴大
Q4乘用車銷售旺季如期而至，新能源依然強勢表現：1)新能源在油電平價下勢不可擋，Q4滲透率達37.9%(環比+3.1pct);2)燃油車面臨壓力，通過讓利繼續衝量，折扣率由9月的11.9%提至12月的16%，豪華/合資車折扣較大，12月達20%+;自主品牌折扣則小幅提至8.7%。
零部件：智能化增量持續兌現，強勢車企產業鏈彈性足;輕量化子板塊業績分化
Q4自主車穩增長助推產業鏈業績向好，尤其品牌向上帶來新配套機會;輕量化板塊業績分化。
商用車：23年重卡銷量符預期，出口、天然氣重卡現結構性機遇
23年重卡總銷量91萬輛，同比+35%，達到年初的預期。年內板塊內出現兩大結構性變化：1)重卡出口強勁，成增長主力軍。23年全年重卡出口銷量約27.5萬輛，同比增超60%;2)8-10月LNG氣價下行，天然氣重卡經濟性凸顯，需求快速增長，23年累計銷量約15.6萬輛，同比增超300%。
風險提示：
宏觀經濟下行致需求不足;車規級芯片短缺問題持續。