智通財經APP獲悉，國海證券發佈研究報告稱，觀影作爲靜止場景，與強調沉浸體驗的MR設備高度匹配，建議關注具備3D製作能力、有IP儲備的公司;體育方面，建議關注有賽事轉播資源、經驗的公司;具備3D內容開發能力的AIGC模型、軟件、掃描硬件的公司，是解決XR內容瓶頸的關鍵，值得關注。
▍國海證券主要觀點如下：
相比過去的產品，蘋果VisionPro在技術、應用、生態上均有提升，空間計算時代蓄勢待發
硬件與技術：顯示屏角度，過去的VR設備多使用LCD屏幕，像素不足一千萬，刷新率、對比度等性能也難以實現沉浸式體驗;體驗角度，芯片算力、光學模組效率等問題導致使用時容易有眩暈感，難以長時間佩戴。而蘋果VisionPro使用MicroOLED屏幕、使用協處理芯片提高算力，爲沉浸式體驗提供基礎;
內容應用：VR定位遊戲機，據IDC統計，年銷量在2021年達到峯值1029萬臺，顯著低於有生產力功能的設備，如年出貨量上億的平板、十餘億的手機，內容廠商缺乏投入內容製作的動機。VisionPro增加社交、辦公功能，且接入蘋果生態，通用設備雛形已現。
VisionPro使用高規格硬件，已爲震撼用戶體驗提供基礎，內容應用作爲產品體驗最直接環節，價值顯著。三大應用場景如下：
娛樂：
移動互聯網對娛樂的影響體現在終端設備便攜性提高後，內容觀看與製作門檻的降低，如用戶可以隨時隨地用手機拍攝、觀看內容，有觀看時間碎片化、內容數量大、內容輕量化的特徵。而MR即將開創的空間互聯網時代，在兼顧設備便捷性的同時，更側重內容質量。空間計算設備的內容質量提升，主要通過3D視頻帶來的沉浸感體現。
影視：相比過去的2D、3D電影，MR提供的空間效果、交互性，將開創新的觀影模式;
體育：過去體育觀衆需要在現場氛圍和清晰賽事細節中抉擇，而用MR觀看賽事則可以在關注賽事本身的同時感受現場氛圍;
遊戲：與iPhone通過重力感應、滑動等新交互方式創造新遊戲玩法類似，MR的眼動、手勢、語音操作，也將推動遊戲行業創新;
音樂：MR設備既可以通過空間視頻讓用戶感受演唱會現場，也可以通過空間音頻提供全新視聽體驗。
辦公：
生產力工具是新一代計算平臺必備的屬性之一，剛需功能是產品銷量提升的基礎。1)3D設計：空間視圖、新交互方式，讓設計類工作更加自然高效;2)大屏顯示：近眼顯示屏更大的畫面，不再需要低頭辦公、搬運笨重的顯示器。
社交：
通過大DAU應用、通信技術升級實現社交體驗升級。1)VisionPro系統已接入微信測試版，最大化潛在用戶;2)設備支持面部掃描，讓用戶間視頻更接近面對面交流。
風險提示：
整機銷量不及預期風險、創新不確定性風險、技術研發進程不及預期風險、硬件產量不及預期風險、硬件銷量不及預期風險、硬件降本不及預期風險、生態系統構建不及預期風險、商業化/貨幣化進程不及預期風險、政策監管風險、參考資料不具備完全可比性風險。