智通財經APP瞭解到，原油交易市場繼續陷入僵局，到目前爲止，WTI原油價格與國際原油價格基準——布倫特原油價格在新的一年裏沒有取得任何顯著的價格增長勢頭。渣打銀行的大宗商品分析團隊近日觀察到不容樂觀的跡象，即近月布倫特原油期貨價格已經連續12個交易日觸及77.97美元/桶，其中包括2023年的最後一個交易日。渣打銀行表示，原油市場的這種疲軟交易情況在短期內不太可能改變，其專有的機器學習模型SCORPIO預測下週油價可能僅有微小的變化。
上週，渣打銀行曾發佈報告稱，石油和大宗商品市場的情緒與2023年初的情況非常相似。2023年初，投資機構普遍看好黃金、汽油和鉑金;銅偏向中性，但非常看空原油和鈀。但是他們的預測大部分是對的:大多數能源相關的大宗商品價格在年底均大幅下跌，取暖油、煤炭、汽油、乙醇和煉油價差均錄得兩位數的跌幅;WTI原油和布倫特原油(Brent)收於較高的個位數跌幅，而天然氣期貨價格下跌近一半。與此同時，金價則出現了高達兩位數的漲幅，而鈀金則下跌了40%。
渣打銀行表示，全球投資機構目前在原油和金屬方面的整體頭寸與一年前的水平非常相似。專家們表示，對其他大宗商品的投資熱情也基本保持不變，其中白銀和餾分油是投資情緒和倉位較一年前發生重大變化的爲數不多大宗商品。
渣打銀行在報告表示，在今年，多數大宗商品交易市場再次出現需求側偏悲觀的交易模式。渣打銀行表示，該機構的跟蹤數據顯示，一些原油交易員則擔心，今年的原油市場的供應過剩情況將超過去年，關鍵的區別在於，交易員們普遍預計美國和歐洲等發達市場，將是這一次需求疲軟的主要來源地區。
美股的能源板塊在2024年也可謂“開局不利”，涵蓋衆多美股能源股的能源精選板塊SPDR ETF(XLE.US)今年迄今下跌5.5%，而標普500指數僅下跌0.2%。但並非一切都顯得很悲觀。華爾街大行高盛曾報告稱，隨着利潤率提高，定價權弱的公司的股票通常表現會更好，並指出這類股票目前的市盈率比定價權強的股票低14%。高盛認爲，隨着利潤率增速擴張的趨勢即將到來，Ovintiv公司(OVV.US)和切薩皮克能源公司(CHK.US)可能將成爲表現優異的能源股。
據瞭解，美國油氣巨頭西方石油公司(OXY.US)首席執行官Vicki Hollub當地時間週二在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上表示，如果全球範圍的石油勘探活動繼續跟不上市場需求，全球石油市場可能將從2025年開始面臨石油供應急劇短缺。
“在短期內，石油市場同樣不平衡，不過傾向於供過於求。”Hollub表示。“但是供需不平衡在2025年及以後可能還將出現，屆時世界可能將出現的是石油供應短缺。”
這位首席執行官解釋稱，從20世紀50年代中期到70年代末，全球石油公司發現的石油數量大約是耗油量的5倍，但到2023年，這一比例穩步下降至僅僅25%左右。
根據Hollub的說法，自2012年以來，美國石油公司已經從勘探轉向專注於開採頁岩油儲量，然而美國頁岩油儲量的整體壽命要比傳統方式生產的石油短得多。
Hollub接受採訪時警告稱，石油市場將從短期時間內的供過於求局面徹底轉向全球需要更多石油的長期石油供應短缺局面。
高利率重壓仍然存在，何時降息尚不確定
國際原油價格也受到高利率帶來的壓力。由於不確定美聯儲何時降息以及具體的降息幅度，商業基準的利率在過去三週一直在上升，這一趨勢已經使美元小幅走強。在去年12月舉行的上一次會議上，美聯儲主席鮑威爾曾透露，美聯儲近兩年來對抗通脹的戰鬥幾乎取得了勝利，今年有可能將進行一系列降息。
然而，市場已經反映出71.4%的可能性，即3月份至少降息25個基點，並且預計到2024年底降息幅度高達驚人的150個基點，利率期貨市場卻陷入一片“降息狂歡”之中。相比之下，美聯儲官員們在2023年12月提供的最新FOMC點陣圖以及最新經濟預測數據顯示，他們預計2024年將有三次降息，FOMC點陣圖中值顯示降息幅度總計75個基點。
然而，最新的CPI通脹數據卻表明，美聯儲2024年的降息步伐可能不會像交易員們希望的那樣激進:由於能源、食品和租金成本的上升，12月份消費者價格指數(CPI)再次加速上漲。最新CPI數據顯示，12月美國消費者價格指數(CPI)同比上漲3.4%，爲三個月以來最大漲幅，高於經濟學家們普遍預期的3.2%，以及11月的3.1%。按月計算，該指數的漲幅也高於預期，環比增速升至0.3%，高於前值0.1%和經濟學家們預期的0.2%。
華爾街降息預期方面，多數投資機構已經調低了對今年可能出現的降息次數的預期。華爾街大行高盛(Goldman Sachs)預計，美聯儲將在2024年總共降息五次。
高盛經濟學家Jan Hatzius在一份研究報告中寫道，“美聯儲將很快開始降低基金利率，最有可能在3月份。畢竟，鮑威爾主席在12月13日的新聞發佈會上說，委員會希望在通貨膨脹率降至2%之前就降息，”“然而，我們預計今年‘只’降息5次，低於目前市場定價所反映的6至7次降息，並且我們認爲一次降息50個基點的可能性很低。”
美國銀行(Bank of America)和國際大行瑞銀(UBS)則更爲悲觀，它們預計今年將僅四次降息，並且預計從5月開始;富國銀行(Wells Fargo)的預期則與美聯儲FOMC點陣圖的預測中值一致，經濟學家們預計只有三次降息。
不過，值得慶幸的是，最新的FOMC季度經濟預測顯示，大多數聯邦公開市場委員會(FOMC)的官員們預計，降息週期可能將一直持續到2026年。
天然氣市場比原油市場樂觀?
對於天然氣市場，交易員們認爲天然氣交易價格將比原油價格更加看漲。據瞭解，近期寒冷的天氣加上風力發電量的相對缺乏，在過去一週引發了歐盟天然氣庫存減少步伐急劇加速。2024年1月15日，歐洲天然氣庫存減少大約13.2億立方米，而此前至1月14日約爲923.1億立方米，庫存的撤退速度比過去五年期的平均水平增加147.6億立方米。
但是相對樂觀的一面在於，由於長期以來歐洲天然氣儲量規模不斷加大，歐洲的天然氣庫存仍然很高，大量庫存的減少未能引發歐洲天然氣基準價格反彈。1月15日，歐洲天然氣基準價格——近月TTF天然氣期貨結算價爲29.923歐元，相比上年同期同比下降54%，比2022年1月低66%。與此形成鮮明對比的是，美國液化天然氣(LNG)供應量的急劇減少和極端寒冷的天氣使得美國Henry hub天然氣價格今年以來上漲了13.3%，儘管價格比去年同期低了15.2%。